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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日,元成股份发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.25亿元,同比下降35.82%;归母净利润为4364.29万元,同比下降29.41%;扣非归母净利润为3500.26万元,同比下降34.67%;基本每股收益0.15元/股。
公司自2017年2月上市以来,已经现金分红2次,累计已实施现金分红为5152.36万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对元成股份2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.25亿元,同比下降35.82%;净利润为4363.84万元,同比下降29.42%;经营活动净现金流为-1.08亿元,同比增长39.91%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为3.3亿元,同比大幅下降35.82%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.59亿 | 5.07亿 | 3.25亿 |
营业收入增速 | 55.37% | 10.53% | -35.82% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为64.41%,23.27%,-29.41%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 5015.36万 | 6182.35万 | 4364.29万 |
归母净利润增速 | 64.41% | 23.27% | -29.41% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为64.99%,9.95%,-34.67%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | 4873.02万 | 5357.62万 | 3500.26万 |
扣非归母利润增速 | 64.99% | 9.95% | -34.67% |
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.4亿元,同比变动分别为64.47%、23.22%、-29.42%,净利润较为波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净利润(元) | 5017.38万 | 6182.58万 | 4363.84万 |
净利润增速 | 64.47% | 23.22% | -29.42% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-35.82%,税金及附加同比变动11.84%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.59亿 | 5.07亿 | 3.25亿 |
营业收入增速 | 55.37% | 10.53% | -35.82% |
税金及附加增速 | 4.37% | -78.15% | 11.84% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长333.62%,营业收入同比增长-35.82%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入增速 | 55.37% | 10.53% | -35.82% |
应收账款较期初增速 | 14.11% | -24.38% | 333.62% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降35.82%,经营活动净现金流同比增长39.91%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 4.59亿 | 5.07亿 | 3.25亿 |
经营活动净现金流(元) | -1.25亿 | -1.79亿 | -1.08亿 |
营业收入增速 | 55.37% | 10.53% | -35.82% |
经营活动净现金流增速 | 2.96% | -43.21% | 39.91% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1.1亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.25亿 | -1.79亿 | -1.08亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.25亿 | -1.79亿 | -1.08亿 |
净利润(元) | 5017.38万 | 6182.58万 | 4363.84万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-2.47低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.25亿 | -1.79亿 | -1.08亿 |
净利润(元) | 5017.38万 | 6182.58万 | 4363.84万 |
经营活动净现金流/净利润 | -2.49 | -2.9 | -2.47 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为28.61%,同比增长8.38%;净利率为13.41%,同比增长9.98%;净资产收益率(加权)为4.19%,同比下降36.71%。
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为4.19%,同比大幅下降36.71%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | 6.32% | 6.62% | 4.19% |
净资产收益率增速 | 16.18% | 4.75% | -36.71% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为61.81%,同比下降3.92%;流动比率为1.22,速动比率为1.18;总债务为7.67亿元,其中短期债务为5.38亿元,短期债务占总债务比为70.11%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为0.7亿元,短期债务为5.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.12,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 3.12亿 | 1.84亿 | 6614.62万 |
短期债务(元) | 3.97亿 | 5.4亿 | 5.38亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.79 | 0.34 | 0.12 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为0.7亿元,短期债务为5.4亿元,经营活动净现金流为-1.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 1.86亿 | 500.24万 | -4158.55万 |
短期债务+财务费用(元) | 4.09亿 | 5.59亿 | 5.46亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.04,现金比率低于0.25。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.29 | 0.12 | 0.04 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.26、0.09,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 3.12亿 | 1.84亿 | 6614.62万 |
总债务(元) | 5.82亿 | 7.17亿 | 7.67亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.54 | 0.26 | 0.09 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为43%,利息支出占净利润之比为48%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总债务/负债总额 | 45.59% | 40.31% | 43% |
利息支出/净利润 | 25.6% | 29.98% | 48% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元,筹资活动净现金流为-84.7万元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 |
投资活动净现金流(元) | -209.3万 |
筹资活动净现金流(元) | -84.67万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-1.1亿元、-209.3万元、-84.7万元,需关注资金链风险。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -1.08亿 |
投资活动净现金流(元) | -209.3万 |
筹资活动净现金流(元) | -84.67万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为780.4万元、506.4万元、16万元,公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-1.8亿元、-1.1亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 780.39万 | 506.38万 | 16万 |
经营活动净现金流(元) | -1.25亿 | -1.79亿 | -1.08亿 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为3.4亿元,公司营运资金需求为8亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-4.6亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -4.63亿 |
营运资金需求(元) | 7.99亿 |
营运资本(元) | 3.36亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为0.99,同比下降81.55%;存货周转率为0.29,同比增长14.08%;总资产周转率为0.11,同比下降40.73%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为0.99,同比大幅下降至81.55%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 5.21 | 5.37 | 0.99 |
应收账款周转率增速 | 56.51% | 3.08% | -81.55% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.25,0.19,0.11,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.25 | 0.19 | 0.11 |
总资产周转率增速 | -14.7% | -23.58% | -40.73% |
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责任编辑:小浪快报
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