鹰眼预警：航天长峰营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，航天长峰发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8.3亿元，同比下降5.52%；归母净利润为1.07亿元，同比增长439.47%；扣非归母净利润为9837.01万元，同比增长269.6%；基本每股收益0.2439元/股。

公司自1994年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为8671.88万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航天长峰2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.3亿元，同比下降5.52%；净利润为8924.63万元，同比增长2302.91%；经营活动净现金流为7236.73万元，同比增长124.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.3亿元，同比下降5.52%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.52%，净利润同比增长2302.91%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降5.52%，净利润为0.9亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-316.8万元、-405.1万元、0.9亿元，同比变动分别为-208.6%、-27.89%、2302.91%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.52%，税金及附加同比变动47.73%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长232.78%，营业成本同比增长-22.78%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长232.78%，营业收入同比增长-5.52%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.52%，经营活动净现金流同比增长124.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为117.37、73.73、0.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为37.65%，同比增长58.8%；净利率为10.75%，同比增长2431.61%；净资产收益率（加权）为6.24%，同比增长376.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.65%，同比大幅增长58.8%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.71%增长至37.65%，存货周转率由去年同期3次下降至0.9次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.71%增长至37.65%，应收账款周转率由去年同期0.92次下降至0.9次。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为116.2%，显著高于以往同期。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.71%，同比增长11.34%；流动比率为1.64，速动比率为1.2；总债务为1.19亿元，其中短期债务为1.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.46%，46.45%，51.71%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.85，1.79，1.64，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.23、1.06、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.9亿元，较期初变动率为153.54%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长153.54%，营业成本同比增长22.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.9，同比下降1.95%；存货周转率为0.9，同比下降69.88%；总资产周转率为0.22，同比下降29.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.9，同比大幅下降69.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.92%、8.7%、9.01%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报