鹰眼预警：汇源通信营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，汇源通信发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.6亿元，同比下降6.67%；归母净利润为142.53万元，同比下降66.68%；扣非归母净利润为59.4万元，同比增长145.8%；基本每股收益0.007元/股。

公司自1995年12月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为580.32万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇源通信2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.6亿元，同比下降6.67%；净利润为-14.75万元，同比下降105.33%；经营活动净现金流为-2892.26万元，同比增长10.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降6.67%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为142.5万元，同比大幅下降66.68%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-680.3万元、276.5万元、-14.7万元，同比变动分别为-188.51%、140.65%、-105.33%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为121.57%、141.15%、167.79%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为33.32%，同比增长17.87%；净利率为-0.09%，同比下降105.72%；净资产收益率（加权）为0.58%，同比下降67.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为33.32%，同比大幅增长17.87%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.09%，同比大幅下降105.72%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.27%增长至33.32%，销售净利率由去年同期1.61%下降至-0.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.58%，同比大幅下降67.78%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-157.3万元，归母净利润为142.5万元。

报告期内，公司资产负债率为56.3%，同比增长1.27%；流动比率为1.63，速动比率为1.22；总债务为7600万元，其中短期债务为7600万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.87%，55.59%，56.3%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.67，1.66，1.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为0.8亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.29、0.25、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.61、1.3、1.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.34%，营业成本同比增长13.25%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为48.01%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为5.58%、6.22%、6.9%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为40.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-324.3万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-145.2万元、-324.3万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为456.9万元、47.7万元、147.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.3亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.59，同比下降13.83%；存货周转率为0.88，同比下降26.72%；总资产周转率为0.26，同比下降9.85%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.07%、0.3%、0.7%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为5569.4%、1113.84%、511.05%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为37.03%、40.53%、43.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.54、3.89、3.61，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为14.07%、15.09%、16.51%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报