2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，长城军工发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.44亿元，同比增长1.82%；归母净利润为1283.9万元，同比增长11.07%；扣非归母净利润为418.34万元，同比下降35%；基本每股收益0.02元/股。
公司自2018年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3041.76万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长城军工2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.44亿元，同比增长1.82%；净利润为1298.83万元，同比增长11.71%；经营活动净现金流为-1.56亿元，同比下降1027.68%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为418.3万元，同比大幅下降35.01%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 扣非归母利润（元） | 1412.53万 | 643.64万 | 418.34万 |
| 扣非归母利润增速 | 119.81% | -54.43% | -35.01% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.83%，税金及附加同比变动-32.06%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 5.77亿 | 5.34亿 | 5.44亿 |
| 营业收入增速 | 6.28% | -7.38% | 1.83% |
| 税金及附加增速 | 9.07% | -15.52% | -32.06% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.83%，经营活动净现金流同比下降1027.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 5.77亿 | 5.34亿 | 5.44亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -8264.05万 | 1679.03万 | -1.56亿 |
| 营业收入增速 | 6.28% | -7.38% | 1.83% |
| 经营活动净现金流增速 | -111.12% | 120.32% | -1027.68% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -8264.05万 | 1679.03万 | -1.56亿 |
| 净利润（元） | 1509.74万 | 1162.64万 | 1298.83万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-11.99低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -8264.05万 | 1679.03万 | -1.56亿 |
| 净利润（元） | 1509.74万 | 1162.64万 | 1298.83万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -5.47 | 1.44 | -11.99 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.78%，同比下降10.25%；净利率为2.39%，同比增长9.71%；净资产收益率（加权）为0.55%，同比增长5.77%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.78%，同比大幅下降10.25%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 28.36% | 32.07% | 28.78% |
| 销售毛利率增速 | 0.03% | 13.09% | -10.25% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.36%、32.07%、28.78%，同比变动分别为0.03%、13.09%、-10.25%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 28.36% | 32.07% | 28.78% |
| 销售毛利率增速 | 0.03% | 13.09% | -10.25% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期32.07%下降至28.78%，销售净利率由去年同期2.18%增长至2.39%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 28.36% | 32.07% | 28.78% |
| 销售净利率 | 2.62% | 2.18% | 2.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.45%，同比下降4.23%；流动比率为2.42，速动比率为1.8；总债务为5.06亿元，其中短期债务为4.54亿元，短期债务占总债务比为89.84%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.3亿元，短期债务为4.5亿元，经营活动净现金流为-1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 2.36亿 | 5.21亿 | 3.78亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 4.64亿 | 3.9亿 | 4.52亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为39.26%，利息支出占净利润之比为48.9%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总债务/负债总额 | 36.89% | 32.89% | 39.26% |
| 利息支出/净利润 | 84.52% | 60.3% | 48.9% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为105.37%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初预付账款（元） | 2354.85万 |
| 本期预付账款（元） | 4836.19万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长105.37%，营业成本同比增长6.75%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | 7.22% | 46.73% | 105.37% |
| 营业成本增速 | 6.27% | -12.17% | 6.75% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.2亿元、-1.6亿元。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 资本性支出（元） | 4780.13万 | 4475.91万 | 5136.2万 |
| 经营活动净现金流（元） | -8264.05万 | 1679.03万 | -1.56亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比增长6.33%；存货周转率为0.73，同比增长13.8%；总资产周转率为0.15，同比下降1.11%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.19，0.15，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总资产周转率（次） | 0.19 | 0.15 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | 0% | -19.91% | -1.12% |
点击长城军工鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
