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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日,嘉凯城发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为3.15亿元,同比下降60.57%;归母净利润为-6.12亿元,同比下降62.12%;扣非归母净利润为-5.39亿元,同比下降57.27%;基本每股收益-0.34元/股。
公司自1999年7月上市以来,已经现金分红6次,累计已实施现金分红为2.42亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对嘉凯城2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.15亿元,同比下降60.57%;净利润为-6.21亿元,同比下降55.59%;经营活动净现金流为-2.12亿元,同比下降192.29%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入大幅下降。报告期内,营业收入为3.2亿元,同比大幅下降60.57%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 6.56亿 | 8亿 | 3.15亿 |
营业收入增速 | 54.11% | 21.99% | -60.57% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为66.34%,-56.56%,-62.12%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | -2.41亿 | -3.78亿 | -6.12亿 |
归母净利润增速 | 66.34% | -56.56% | -62.12% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为40.54%,17.01%,-57.27%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
扣非归母利润(元) | -4.13亿 | -3.43亿 | -5.39亿 |
扣非归母利润增速 | 40.54% | 17.01% | -57.27% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-60.57%,销售费用同比变动102.08%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 6.56亿 | 8亿 | 3.15亿 |
销售费用(元) | 3081.62万 | 1306.88万 | 2640.87万 |
营业收入增速 | 54.11% | 21.99% | -60.57% |
销售费用增速 | 23.39% | -57.59% | 102.08% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为-6.27%,同比下降127.87%;净利率为-197.03%,同比下降294.61%;净资产收益率(加权)为-18.77%,同比下降62.37%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为-6.27%,同比大幅下降127.87%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 1.13% | 22.5% | -6.27% |
销售毛利率增速 | -78.15% | 1891.38% | -127.87% |
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报,销售毛利率分别为1.13%、22.5%、-6.27%,同比变动分别为-78.15%、1891.38%、-127.87%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售毛利率 | 1.13% | 22.5% | -6.27% |
销售毛利率增速 | -78.15% | 1891.38% | -127.87% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为-44.74%,-49.93%,-197.03%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售净利率 | -44.74% | -49.93% | -197.03% |
销售净利率增速 | 74.4% | -11.61% | -294.61% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为-4.88%,-11.56%,-18.77%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
净资产收益率 | -4.88% | -11.56% | -18.77% |
净资产收益率增速 | 81.48% | -136.89% | -62.37% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报,商誉/净资产比值分别为2.3%、2.6%、2.7%,呈持续增长趋势。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
商誉/净资产 | 2.3% | 2.6% | 2.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为83.02%,同比下降0.93%;流动比率为1.03,速动比率为0.54;总债务为62.28亿元,其中短期债务为39.46亿元,短期债务占总债务比为63.37%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.45,1.08,1.03,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
流动比率(倍) | 1.45 | 1.08 | 1.03 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为0.7,1.46,1.73,长短债务比变动趋势增长。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
短期债务(元) | 44.93亿 | 44.19亿 | 39.46亿 |
长期债务(元) | 64.35亿 | 30.18亿 | 22.81亿 |
短期债务/长期债务 | 0.7 | 1.46 | 1.73 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为3.1亿元,短期债务为39.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.08,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 10.06亿 | 6.64亿 | 3.11亿 |
短期债务(元) | 44.93亿 | 44.19亿 | 39.46亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.22 | 0.15 | 0.08 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为3.1亿元,短期债务为39.5亿元,经营活动净现金流为-2.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 3.89亿 | 8.94亿 | 9873.24万 |
短期债务+财务费用(元) | 46.73亿 | 47.8亿 | 43.37亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.03,现金比率低于0.25。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.08 | 0.05 | 0.03 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为0.09、0.09、0.05,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
广义货币资金(元) | 10.06亿 | 6.64亿 | 3.11亿 |
总债务(元) | 109.29亿 | 74.37亿 | 62.28亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.09 | 0.09 | 0.05 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长3.73%,营业成本同比增长45.93%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | -26.43% | -27.71% | -3.73% |
营业成本增速 | 60.68% | -4.38% | -45.93% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为3.99%、26.31%、48.96%,持续上涨。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
其他应收款(元) | 7.29亿 | 35.04亿 | 59.53亿 |
流动资产(元) | 182.98亿 | 133.15亿 | 121.58亿 |
其他应收款/流动资产 | 3.99% | 26.31% | 48.96% |
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为2.7亿元,较期初变动率为31.04%。
项目 | 20191231 |
期初应付票据(元) | 2.06亿 |
本期应付票据(元) | 2.69亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营现金流质量欠佳,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元,筹资活动净现金流为-4.9亿元,融资渠道趋紧。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -2.12亿 |
投资活动净现金流(元) | 8449.16万 |
筹资活动净现金流(元) | -4.91亿 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为3.8亿元,公司营运资金需求为16.1亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-12.3亿元。
项目 | 20200630 |
现金支付能力(元) | -12.29亿 |
营运资金需求(元) | 16.05亿 |
营运资本(元) | 3.76亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为3.91,同比下降61.89%;存货周转率为0.06,同比下降17.77%;总资产周转率为0.02,同比下降59.1%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为3.91,同比大幅下降至61.89%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
应收账款周转率(次) | 6.66 | 10.27 | 3.91 |
应收账款周转率增速 | 130.07% | 54.21% | -61.89% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率大幅下降。报告期内,总资产周转率同比大幅下降至0.02。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
总资产周转率(次) | 0.03 | 0.04 | 0.02 |
总资产周转率增速 | 107.12% | 61.82% | -59.1% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为2.29、0.98、0.39,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 6.56亿 | 8亿 | 3.15亿 |
固定资产(元) | 2.86亿 | 8.2亿 | 8.05亿 |
营业收入/固定资产原值 | 2.29 | 0.98 | 0.39 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.3亿元,同比增长102.08%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
销售费用(元) | 3081.62万 | 1306.88万 | 2640.87万 |
销售费用增速 | 23.39% | -57.59% | 102.08% |
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责任编辑:小浪快报
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