鹰眼预警：宜通世纪经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，宜通世纪发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.95亿元，同比下降15.38%；归母净利润为1825.61万元，同比下降32.47%；扣非归母净利润为819.77万元，同比下降40.92%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2012年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宜通世纪2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.95亿元，同比下降15.38%；净利润为1600.51万元，同比下降32.07%；经营活动净现金流为-1.35亿元，同比下降31.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为17.29%，-3.94%，-15.38%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降32.47%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为819.8万元，同比大幅下降40.92%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-4.7亿元、0.2亿元、0.2亿元，同比变动分别为-578.23%、104.96%、-32.07%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.43低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.44、-4.34、-8.43，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.29%，同比下降5.27%；净利率为1.61%，同比下降19.73%；净资产收益率（加权）为1.04%，同比下降39.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为18.34%、14.03%、13.29%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.04%，同比大幅下降39.18%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为51.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为442.2%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-225.1万元，归母净利润为0.2亿元。

报告期内，公司资产负债率为28.77%，同比下降24.23%；流动比率为2.91，速动比率为2.49；总债务为221.25万元，其中短期债务为221.25万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为315.78%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长315.78%，营业成本同比增长14.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3亿元，筹资活动净现金流为-264万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-1.6亿元、-264万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、705.3万元、180.8万元，公司经营活动净现金流分别-2.1亿元、-1亿元、-1.3亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-4.5亿元、-264.2万元、-616.6万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.37，同比增长7.84%；存货周转率为2.86，同比下降6.45%；总资产周转率为0.4，同比下降14.21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.08，3.05，2.86，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报