鹰眼预警：森远股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，森远股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.37亿元，同比增长118.99%；归母净利润为3140.66万元，同比增长196.75%；扣非归母净利润为2259.81万元，同比增长164.83%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7828.12万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对森远股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.37亿元，同比增长118.99%；净利润为3132.83万元，同比增长195.19%；经营活动净现金流为3009.48万元，同比增长205.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、-0.3亿元、0.3亿元，同比变动分别为9.38%、-221.23%、195.19%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动118.99%，营业成本同比变动87.92%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动118.99%，销售费用同比变动-28.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.96低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.35%，同比增长38.38%；净利率为13.19%，同比增长143.47%；净资产收益率（加权）为3.54%，同比增长228.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为38.66%、26.99%、37.35%，同比变动分别为-19.51%、-30.19%、38.38%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为49.45%，同比增长7.76%；流动比率为1.13，速动比率为0.7；总债务为5.74亿元，其中短期债务为5.7亿元，短期债务占总债务比为99.2%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为40.15%，45.89%，49.45%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.57，1.24，1.13，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为10.83，20.16，123.85，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为5.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为5.7亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为53.12%、58.67%、62.84%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为4.71%、4.74%、6.32%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.1亿元，公司营运资金需求为5.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比增长180.54%；存货周转率为0.38，同比增长89.51%；总资产周转率为0.13，同比增长165.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.18%、19.3%、20.01%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长21.15%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报