鹰眼预警：中国化学净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，中国化学发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为365.26亿元，同比下降5.17%；归母净利润为14.45亿元，同比下降9.81%；扣非归母净利润为14.08亿元，同比下降6.28%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为37.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国化学2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为365.26亿元，同比下降5.17%；净利润为14.21亿元，同比下降16.64%；经营活动净现金流为-41.88亿元，同比下降169.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为36.34%，13.26%，-5.17%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为11.8亿元、17亿元、14.2亿元，同比变动分别为25.92%、44.45%、-16.64%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为33亿元、-15.5亿元、-41.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为14.2亿元、经营活动净现金流为-41.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.95低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.79、-0.91、-2.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.88%，同比下降3.36%；净利率为3.89%，同比下降12.09%；净资产收益率（加权）为4.46%，同比下降7.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.46%，同比下降7.28%。

报告期内，公司资产负债率为67.66%，同比增长4.17%；流动比率为1.29，速动比率为1.24；总债务为99.05亿元，其中短期债务为23.51亿元，短期债务占总债务比为23.74%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降22.08%；存货周转率为3.45，同比增长47.09%；总资产周转率为0.32，同比下降18.26%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报