鹰眼预警：久之洋应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，久之洋发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为1.84亿元，同比下降28.42%；归母净利润为2194.62万元，同比下降24.46%；扣非归母净利润为1622.28万元，同比下降38.76%；基本每股收益0.1219元/股。

公司自2016年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7836万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久之洋2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.84亿元，同比下降28.42%；净利润为2194.62万元，同比下降24.46%；经营活动净现金流为-5104.72万元，同比增长30.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为30.26%，21.86%，-28.42%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长96.08%，营业收入同比增长-28.42%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.42%，经营活动净现金流同比增长30.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.33低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.99%，同比增长18.67%；净利率为11.95%，同比增长5.53%；净资产收益率（加权）为2.02%，同比下降25.19%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为30.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为13.61%，同比增长7.62%；流动比率为5.56，速动比率为3.73；总债务为1785.61万元，其中短期债务为1785.61万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.71、2.43、2.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为290.41%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长290.41%，营业成本同比增长34.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-1.1亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.3亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.7亿元、-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比下降34.03%；存货周转率为0.39，同比下降24.85%；总资产周转率为0.15，同比下降24.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.72%、19.02%、19.25%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、1.06、0.71，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为83.1万元，较期初增长30.08%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为887.6万元，较期初增长31.13%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报