鹰眼预警：雷科防务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，雷科防务发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.57亿元，同比下降2.61%；归母净利润为5841.49万元，同比下降15.38%；扣非归母净利润为4792.95万元，同比下降22.58%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.23亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雷科防务2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.57亿元，同比下降2.61%；净利润为6264.18万元，同比下降17.36%；经营活动净现金流为-1.39亿元，同比增长32.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为33.16%，19.22%，-2.61%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为34.64%，1.61%，-15.38%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为30.82%，7.41%，-22.58%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.61%，税金及附加同比变动68.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.57%，营业收入同比增长-2.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.69%，营业成本同比增长-0.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.69%，营业收入同比增长-2.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.61%，经营活动净现金流同比增长32.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.4亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.22低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为47.3%，同比下降2.61%；净利率为13.72%，同比下降15.14%；净资产收益率（加权）为1.54%，同比下降19.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为49.57%、48.57%、47.3%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为18.15%，16.17%，13.72%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.54%，同比下降19.37%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为43.2%、48.3%、54.1%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为25.72%，同比增长66.71%；流动比率为3.12，速动比率为2.25；总债务为8.74亿元，其中短期债务为2.83亿元，短期债务占总债务比为32.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.73，3.17，3.12，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.07、0.75、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.48%、7.99%、21.97%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.51，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.83、0.99、0.51，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.9亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-2亿元、-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.47，同比下降17.69%；存货周转率为0.43，同比下降16.27%；总资产周转率为0.09，同比下降13.54%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.64、1.96、1.34，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长54.35%。

点击雷科防务鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓牛市回调良机！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报