鹰眼预警：泰禾集团营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，泰禾集团发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为24.63亿元，同比下降83.02%；归母净利润为-15.82亿元，同比下降201.33%；扣非归母净利润为-10.03亿元，同比下降191.4%；基本每股收益-0.6355元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为10.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对泰禾集团2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.63亿元，同比下降83.02%；净利润为-15.69亿元，同比下降200.2%；经营活动净现金流为-9.09亿元，同比下降104.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为24.6亿元，同比大幅下降83.02%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-15.8亿元，同比大幅下降201.33%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为55.45%，2.35%，-191.41%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-28.8亿元，-6.5亿元，-5.5亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为13.6亿元、15.7亿元、-15.7亿元，同比变动分别为52.58%、15.18%、-200.2%，净利润较为波动。

报告期内，公司毛利率为15.84%，同比下降42.98%；净利率为-63.7%，同比下降690.14%；净资产收益率（加权）为-8.37%，同比下降208%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.14%、27.78%、15.84%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-63.7%，同比大幅下降690.14%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为2128.42%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.37%，同比大幅下降208%。

报告期内，公司资产负债率为85.84%，同比增长1.48%；流动比率为1.08，速动比率为0.15；总债务为936.56亿元，其中短期债务为689.78亿元，短期债务占总债务比为73.65%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.85，1.58，1.08，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.8。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为80.3亿元，短期债务为689.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.12，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为80.3亿元，短期债务为689.8亿元，经营活动净现金流为-9.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.05，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.07、0.07、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.17、0.15、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为30.6亿元，较期初变动率为175.18%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.01%、1.01%、1.72%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长175.18%，营业成本同比增长80.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为7.4亿元，较期初变动率为76.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-9.1亿元、-8.7亿元、-63.7亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.77，同比下降86.21%；存货周转率为0.01，同比下降77.84%；总资产周转率为0.01，同比下降81.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.77，同比大幅下降至86.21%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.01，同比大幅下降77.85%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.01。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.17、4.05、0.7，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.61%、5.74%、18.78%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报