鹰眼预警：同为股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，同为股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.87亿元，同比增长5.98%；归母净利润为2973.94万元，同比增长161.5%；扣非归母净利润为2690.62万元，同比增长616.36%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3278.87万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同为股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.87亿元，同比增长5.98%；净利润为2973.94万元，同比增长161.5%；经营活动净现金流为-5601.32万元，同比下降212.72%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.98%，营业成本同比下降5.12%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.98%，税金及附加同比变动-27.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为43.1%、43.95%、48.1%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.98%，经营活动净现金流同比下降212.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.88低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.38%，同比增长23.13%；净利率为10.35%，同比增长146.75%；净资产收益率（加权）为4.26%，同比增长150.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.38%，同比大幅增长23.13%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.2%、31.17%、38.38%持续增长，存货周转率分别为1.75次、1.35次、1.21次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为25.08%，同比增长10.55%；流动比率为2.69，速动比率为2.02；总债务为9300万元，其中短期债务为9300万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.29，3.01，2.69，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.17、1.35、1.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为508.04%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长508.04%，营业成本同比增长5.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.87%、1%、1.38%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长3.67%；存货周转率为1.21，同比下降10.57%；总资产周转率为0.31，同比下降2.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.75，1.35，1.21，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.07%、15.62%、16.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.35，0.32，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为450.1万元，较期初增长34.09%，所得税费用为-117.8万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为329.4万元，较期初增长44.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.1亿元，同比增长24.08%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.08%，营业收入同比增长5.98%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报