鹰眼预警：德美化工营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，德美化工发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6亿元，同比下降16.67%；归母净利润为4917.88万元，同比下降3.37%；扣非归母净利润为3595.06万元，同比下降19.82%；基本每股收益0.1173元/股。

公司自2006年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为4.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德美化工2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6亿元，同比下降16.67%；净利润为4532.2万元，同比下降25.39%；经营活动净现金流为1.72亿元，同比增长221.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6亿元，同比下降16.67%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.6亿元、0.5亿元，同比变动分别为14.57%、94.97%、-25.39%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为57.1%、68.95%、80.3%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.67%，经营活动净现金流同比增长221.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为39.5%，同比增长8.23%；净利率为7.55%，同比下降10.46%；净资产收益率（加权）为2.62%，同比下降5.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.13%、36.49%、39.5%持续增长，存货周转率分别为2.58次、2.14次、1.96次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.13%、36.49%、39.5%持续增长，应收账款周转率分别为1.84次、1.59次、1.28次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.49%增长至39.5%，销售净利率由去年同期8.43%下降至7.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.62%，同比下降5.76%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为76.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为162.67%。

报告期内，公司资产负债率为28.87%，同比下降0.75%；流动比率为2.51，速动比率为2.21；总债务为6.38亿元，其中短期债务为3.32亿元，短期债务占总债务比为52.02%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为1，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.49%，利息支出占净利润之比为31.22%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为238.39%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.28，同比下降19.38%；存货周转率为1.96，同比下降8.5%；总资产周转率为0.19，同比下降21.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.84，1.59，1.28，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.58，2.14，1.96，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.25，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.31、1.27、1.19，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长63.51%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.8亿元，较期初增长372.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.46%、9.86%、9.88%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长23.41%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.41%，营业收入同比增长-16.67%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长36.08%。

点击德美化工鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报