鹰眼预警：大连热电营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，大连热电发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.28亿元，同比下降11.14%；归母净利润为1149.11万元，同比下降30.07%；扣非归母净利润为1176.42万元，同比下降34.15%；基本每股收益0.028元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为1.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大连热电2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.28亿元，同比下降11.14%；净利润为1149.11万元，同比下降30.07%；经营活动净现金流为-8047.41万元，同比下降257.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.3亿元，同比下降11.14%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降30.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降34.15%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、0.2亿元、0.1亿元，同比变动分别为-30.59%、42.99%、-30.07%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.33%，同比增长19.27%；净利率为2.69%，同比下降21.3%；净资产收益率（加权）为1.55%，同比下降30.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.33%，同比大幅增长19.27%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.69%，同比大幅下降21.3%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.57%、22.07%、26.33%持续增长，存货周转率分别为9.57次、6.59次、6.15次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.07%增长至26.33%，应收账款周转率由去年同期12.01次下降至10.45次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.07%增长至26.33%，销售净利率由去年同期3.41%下降至2.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.55%，同比大幅下降30.49%。

报告期内，公司资产负债率为63.96%，同比增长4.43%；流动比率为0.44，速动比率为0.4；总债务为10.49亿元，其中短期债务为7.89亿元，短期债务占总债务比为75.28%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为53.54%，61.24%，63.96%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为7.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.22，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为7.9亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.24、0.19、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为90.26%、116.75%、140.66%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.33、0.19、0.17，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为79.27%，利息支出占净利润之比为148.53%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为31.7%、41.41%、49.96%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.51%，营业成本同比增长15.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为194.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、1.6亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2亿元、0.5亿元、-0.8亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.7亿元、-1.6亿元、-0.2亿元，持续为负数。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.3亿元，营运资本为-5.9亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.45，同比下降13.03%；存货周转率为6.15，同比下降6.65%；总资产周转率为0.2，同比下降18.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为9.57，6.59，6.15，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.24，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.65、0.61、0.34，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.31%、0.32%、0.33%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长308.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报