鹰眼预警：协鑫能科销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，协鑫能科发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为53.27亿元，同比增长5.28%；归母净利润为3.53亿元，同比增长31.77%；扣非归母净利润为2.97亿元，同比增长339.18%；基本每股收益0.2613元/股。

公司自2004年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2784.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对协鑫能科2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为53.27亿元，同比增长5.28%；净利润为5.09亿元，同比增长6.46%；经营活动净现金流为13.89亿元，同比增长301.34%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.28%，销售费用同比变动113.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为22.39%，同比增长12.4%；净利率为9.55%，同比增长1.12%；净资产收益率（加权）为7.05%，同比增长1.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为22.39%，同比大幅增长12.4%。

报告期内，公司资产负债率为70.5%，同比增长4.27%；流动比率为0.95，速动比率为0.93；总债务为111.03亿元，其中短期债务为50.82亿元，短期债务占总债务比为45.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为5.95%，67.61%，70.5%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为45.7亿元，短期债务为50.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.9，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为229.94、0.6、0.59，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.41%，营业成本同比增长2.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.85，同比下降15.58%；存货周转率为23.55，同比增长53.38%；总资产周转率为0.21，同比下降15.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为39.7亿元，较期初增长52.46%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.14%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为28.1亿元，较期初增长42.61%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长113.1%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.12%、0.18%、0.36%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报