鹰眼预警：珍宝岛营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，珍宝岛发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为13.63亿元，同比下降7.22%；归母净利润为1.84亿元，同比下降22.13%；扣非归母净利润为1.68亿元，同比下降16.04%；基本每股收益0.2172元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对珍宝岛2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.63亿元，同比下降7.22%；净利润为1.84亿元，同比下降23.06%；经营活动净现金流为7666.17万元，同比下降18.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为13.6亿元，同比下降7.22%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为24.38%，-4.55%，-22.13%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为83.73%、102.47%、133.33%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.23%，营业成本同比增长-10.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.23%，营业收入同比增长-7.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.42低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为69.83%，同比增长1.8%；净利率为13.53%，同比下降17.07%；净资产收益率（加权）为3.52%，同比下降24.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为19.7%，16.31%，13.53%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期68.6%增长至69.83%，销售净利率由去年同期16.31%下降至13.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.18%，4.65%，3.52%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为43.99%，同比增长14.87%；流动比率为3.05，速动比率为2.54；总债务为31.22亿元，其中短期债务为11.41亿元，短期债务占总债务比为36.55%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为33.11%，38.29%，43.99%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为33.81%、43.92%、59.45%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.81，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.26、1.1、0.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为75.71%，利息支出占净利润之比为39.13%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为247.96%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长247.96%，营业成本同比增长10.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为736.1万元，较期初变动率为240.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.1亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.9亿元、0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.77，同比下降30.66%；存货周转率为0.5，同比增长24.61%；总资产周转率为0.15，同比下降16.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.19，1.11，0.77，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.83%、18.27%、19.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.18，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长84.09%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-27.39%、10.89%、84.09%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长204.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.6亿元，同比增长39.85%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报