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新浪财经讯 12月21日消息，天风证券首席策略分析师徐彪在2018界面·财联社中国资本市场峰会上表示，“旧常态”下经济增长主要来自于要素投入。而靠投资驱动的经济增长，带来了债务的不断增长，目前，中国债务问题已经进入必须要解决的阶段，去杠杆正是解决方式之一。
根据徐彪在2018中国资本市场峰会上的介绍，去杠杆有几种方式，一种是一下子降低整体杠杆率，然后再适度加杠杆，但这条路很艰苦。目前整体去杠杆很难实现，地方政府以稳杠杆为主，民营企业现在还需要输血，去杠杆主力是国有企业，这个数据大约在一年1-2万亿元，但这远远不够。
另一种方式是大规模发展直接融资。“股权融资一年至少几万亿体量，才能从宏观发挥作用，但现在很难，因为目前的行情，大规模的新股上市可能会出现破发，那么估值中枢下降，目前的资本市场承受不了。”徐彪称，对此就需要改革开放，需要科创的力量，而科创板就是最有希望的尝试。
“科创板承载了中国债务危机出路、跨过中等收入陷阱的希望。”他认为，不同于新三板，科创板提出了真正的注册制尝试，这需要同时具备足够流动性和自由完成的上市过程两项条件。
与此同时，科技力量的发展也是科创板的支撑。中国研发支出有望继续高速增长，2010-2016年，中国研发支出年均复合增速达21.3%，领跑全球；发明专利增长也是一骑绝尘。徐彪称，研发投入是产生科技成果的前提保证。（新浪财经 许旻 发自上海）
责任编辑：张恒
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