深市主板与中小板下周二合并 基金的投资运作不受影响

　　深市主板与中小板下周二合并！全市场注册制不会很快实施，基金的投资运作不受影响

　　来源：21金融圈

　　导读：这是中国股市有史以来的“最强重组”。

　　来源丨21金融圈综合

　　定了！深市主板、中小板4月6日正式合并

　　3月31日深交所官宣将在4月6日正式实施主板和中小板合并，深交所称各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。

　　原中小板上市公司的证券类别变为“主板A股”，证券代码和证券简称保持不变。在原中小板申请上市的企业已提交的发行申请文件的“中小板”字样视同为“主板”。

　　原中小板“002001-004999”证券代码区间由主板使用，主板A股代码区间调整为“000001-004999”。

　　此外，2021年4月6日起，深市主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%，退市整理股票价格涨跌幅限制比例为10%。创业板风险警示股票、退市整理股票价格涨跌幅限制比例为20%。

　　深交所主板和中小板合并后，发行上市条件，投资者适当性要求等保持不变。

　　2000年初起深市主板暂停新股发行。2004年5月深交所在深市主板内设立中小板，作为分步推进创业板的重要步骤。目前这两板块各有上市公司468家和1004家，市值分别为9.66万亿元和13.15万亿，合并后总市值将达到23万亿元。

　　全市场注册制不会很快实施

　　在多名市场人士看来，深交所主板与中小板合并不意味着全面注册制很快实施。

　　董登新表示，目前从总体看，注册制在科创板、创业板的试点经受住了市场的检验，但还需要进一步评估，之后再在全市场稳妥推进注册制。

　　有市场人士谈到，注册制试点的时间还不长，相关制度安排尚未经历完整市场周期和监管闭环的检验，有些制度还需要不断磨合和优化。因此，在全市场推行股票发行注册制不能过于理想化，也不能急于求成。

　　此次合并深交所主板与中小板，主要解决深市主板与中小板趋同问题，立足于厘清不同板块的功能定位，构建结构更简洁特色更鲜明、定位更清晰的多层次市场体系。

　　不意味着市场短期加速扩容

　　随着深交所主板与中小板合并，未来主板将迎来新上市企业。但值得注意的是，合并后主板仍然实行核准制，没有降低上市门槛，不会直接导致市场短期内加速扩容。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，“两板合并后，将恢复深市主板上市功能，其发行上市条件保持不变，不新增企业上市渠道，也不涉及发行节奏安排的变更，不会造成市场扩容或者发行节奏加快，对股市总体影响较小。”

　　深交所主板与中小板合并总的思路是，统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变。

　　估值不会有大变化

　　未来深市主板、中小板合并后，股票估值是否会发生大波动？对此市场人士认为影响不会很大。

　　不论是同一个交易所各板块之间，还是同一个板块内部，由于企业规模、行业类型、盈利能力、成长特性、投资者预期不同等因素，企业估值水平都存在一定差异。主板和中小板市盈率差异主要是由于行业类型、成长特性等结构性差异所致。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，两板块合并不会改变投资者门槛和交易机制，对投资者的交易方式和交易习惯不会产生直接影响，两板合并本身对两板股票的流动性和估值水平不会有什么影响，近期市场的表现也说明了这一点。

　　基金的投资运作不受影响

　　中小板指数产品不多，2021年1月底，全市场只有5条指数有产品跟踪，跟踪基金产品12只。这些指数调整安排不会对指数编制方法作实质性变更，不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的调整。

　　中小板与主板合并后，中小板指数相关基金将继续存续，基金将相应变更基金合同中约定的标的指数名称，并相应调整基金名称，而基金的投资运作不受影响。

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责任编辑：张书瑗