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来源:格隆汇
华尔街有句谚语:想要赚钱,就都在血流成河时买入。哪怕流血的,是你本人。
这句话,可以有两种理解。
第一种很简单,就是巴菲特说的:别人恐慌我贪婪。
每一次市场大跌,往往都是很好的抄底机会。
第二种理解,非常残酷。只有当爆发战争,数以万计活生生的人流血、甚至死亡,才是最佳投资时机。
也就是发战争财。
正常来说,大炮一响黄金万两,战争对国家经济是一种严重拖累。
只有美国,是个例外。
如果把美股涨跌与历次战争走势结合起来看,你会发现,所有点都能对得上。
01
无限战争,无限上涨
1941年12月7日,日军偷袭珍珠港,击沉20艘美军舰、260余架战斗机。
如此巨大的损失,立刻引起市场恐慌,美股加速下跌。
美军终于无法忍耐,正式宣布加入世界大战。
但在接下来几个月里,日军在太平洋战争中势如破竹,先后占领新加坡、马来西亚。1942年4月9日,7.6万美军和菲律宾部队,向日本投降。
战事不利,股市继续跌。
最关键的拐点,是中途岛海战。
日本深知,美国的工业生产力极其恐怖。
必须置之死地而后生,在美国动员全部力量之前,迅速结束日美战争。
为了达到目的,联合舰队总司令山本五十六,亲率21艘潜艇、65艘驱逐舰、22艘巡洋舰、11艘战列舰、8艘航母以及600架战斗机,倾巢而出。
反观美军这边,勉强集结了76艘舰艇,与日军差距甚大。
但是,美军提前破译了日军密码,摸清对方要进攻中途岛的意图,提前做好埋伏,成功以少胜多。
战事无比惨烈,日本损失了4艘航空母舰、1艘重巡洋舰、332架飞机,元气大伤。
战争胜利,直接逆转了美股,道琼斯(44419.0703, -137.27, -0.31%)工业指数立刻开始疯狂反弹。
到1945年战争结束,累计上涨114%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/775/w500h275/20231112/f55d-21e6d77c7dc9f61e5d8f383c974b5284.jpg)
紧接着,是朝鲜战争。
在这场战役中,美军伤亡14万人,损失非常惨重。
但股市在战争期间的表现,虽然没有二战那么强,却也上涨了33%。
特别是在战争结束后,涨得非常夸张。
短短两年,道琼斯指数就近翻倍。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/768/w500h268/20231112/1c4c-6efcee744f43e540f3761c1ca95dc87c.jpg)
只有越南战争,比较例外。
战争前几年,美股不出意外,如朝鲜战争一样,稳定上涨。
但是,战争时间拖得太久了。
再加上,当时正爆发石油危机,全球大滞胀,美国制造业开始外流,所有企业估值持续下降。
最终导致,道琼斯工业指数原地踏步,无法上涨。
所以直到1975年,越战结束的时候,道指几乎跌回了开战前的位置。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/769/w500h269/20231112/f09c-f640967c5cba3950fcdc54734f4bc5cf.jpg)
但从此之后,历史的发展又回归到了正常逻辑。
1983-1990年,美军先后入侵格林纳达、空袭利比亚、入侵巴拿马,道琼斯指数的涨幅,分别是123%、48%、22%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/768/w500h268/20231112/7594-597d5cbc80c51934da478638d0cdb959.jpg)
1991年1月,以美军为首的多国部队轰炸巴格达,引爆海湾战争。
战争期间,道琼斯指数3年涨幅50%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/770/w500h270/20231112/7d8c-6443aa9f1615d68fec11c96fe70c8e1f.jpg)
1998年9月20日,美国先后对苏丹和阿富汗进行导弹袭击,阿富汗战争就此展开,道琼斯指数仅回落10%后继续上涨。
1999年3月,北约对南斯拉夫进行了78天的轰炸,科索沃战争爆发。
两个月内,道指上涨19%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/764/w500h264/20231112/57c5-57dbc6c4f5be527520d545e57bc63dec.jpg)
2003年3月,美军以反恐为理由,挑起伊拉克战争。
战争打响后的六个月内,道指涨幅高达32%/
此时,恰逢互联网泡沫破裂的熊市结束,美股直接开启长牛,直到2008年次贷危机。
危机过后,美股继续暴涨。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/770/w500h270/20231112/49aa-9b83b4447b7947aa0e38da30b1c99138.jpg)
篇幅有限,只能简单聊这么多。
事实上,美国建国两百多年来,战争从没有停止过。
而每次战争,基本都伴随着一次美股的大牛市。
一次又一次牛市,共同推动美股上涨了1180多倍,成为如今这种形状。
全球最牛没有之一。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/768/w500h268/20231112/eb6f-aa5ebe08d8aa9fa327365756c7d27e3a.jpg)
战争推动美股上涨的逻辑,直到今天,依然适用。
那么问题来了:为什么,美国越打仗越有钱,经济越打越好,股市越打越高?
02
以战养战
巴菲特人生第一次买股票,是在1942年春天。
恰好处于,珍珠港事件与中途岛海战之间,美股加速下跌的那一段时间。
据巴菲特后来回忆,当时媒体铺天盖地全是战争失利的坏消息,但他坚定相信美军能取得最终胜利、坚定继续做多美股。
这个逻辑再简单不过了,就是投资国运。
只要美军取胜,就能得到极其巨大的财富。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/52/w500h352/20231112/9209-83b63c4ae52e93c7203db7c01c92923b.jpg)
别人打仗是烧钱,美国靠打仗挣钱,靠的是三大支柱:
货币、军队、科技。
科技为军队提供强大武力,军队为货币开道保航,货币又成为全球金融帝国的基础。
最关键的积累,仍然来源于规模最巨大的那两次战争。
一战爆发的第一个月,道琼斯指数一度跳空下跌,但仅仅两个月后,就开始暴利反弹。
到1916年底,累计涨幅高达107%。
而股市走势,反映的是经济情况。
1914年,美国国民收入是289亿美元;1916年,猛增至703亿美元。
1914年,美国与协约国的贸易额是8.25亿美元,1916年,攀升到32.14亿美元。
战争前半段,美国因为中立政策,赚到了足够多财富,成为能左右世界格局的巨无霸。
所以到1917年4月,美国放弃中立,加入世界大战,市场在经历短暂恐慌后,立刻开启新一轮报复性上涨。
因为大多数人的预期都是,协约国能赢。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/756/w500h256/20231112/a71e-a7a0e1ab5ce0d80a6b1665773be86644.jpg)
战前,美国还有3.2亿美元的对外债务,战后却一举拥有了100亿的债权,成为世界上最大的债权国和最大的资本输出国。
更关键的是,美国的黄金储备,1913年还只有7亿美元,到1930年,直接达到45亿美元,占全球40%。
国际金融中心开始从伦敦转向纽约,美元取代英镑成为世界货币,世界新霸主的雏形初步显现。
1944年,罗斯福总统推动建立了三个世界体系:
政治体系——联合国;贸易体系——关贸总协定,即后来的WTO;货币金融体系,布雷顿森林体系。
以此来维护美元霸权。
当时,美国已经掌握全球80%的黄金储备,有底气向全世界承诺,各国货币锁定美元,而美元锚定黄金。
但是,美军却连续卷入朝鲜战争和越南战争。耗费巨大,却没有达到预想的战果。
尤其是越南战争,打掉了8000亿美元军费,逐渐吃不住了。
法国总统戴高乐公开声明不相信美元,准备把所有美元储备换成黄金,很快引起连锁反应。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/82/w500h382/20231112/5413-d7b15723d127a356a8949f7a0f6d1af9.jpg)
转折点是1973年10月,美国与OPEC达成共识:全球石油交易必须用美元结算。
自此之后,地球上的战争,完全变了味。
近代大部分地缘战争,都发生在产油国之间,导致原油价格一次又一次飙升。
比如,本来买一桶油只需100美元,现在却需要150美元。
这就等于,美元的需求量增加了。
任何国家发展,都需要石油,就只能用自己的资源去找美国,换取更多美元。
你可以不喜欢美国,可以不用美元,但还能不用石油?
总而言之,产油国爆发战争,对美元是有好处的。
从那一刻起,人类历史上第一次出现了,把所有人都纳入到体系中的帝国。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/761/w500h261/20231112/2e0e-efbd90b5d16e300220314074aeb3eaa0.jpg)
与石油绑定的美元,可以用一张张绿纸,源源不断获取各种实物资源。
更有一个好处,全世界都用美元,等于全世界替美国消化通胀。
当然,美联储并不会无限制印钞,太多美元会造成贬值。
至于流通后可能导致自己手里没有美元,这根本不是问题。一招发行国债,就能让海外大量美元,回归期货、国债和证券市场。
印钞就能赚钱,谁还愿意去干制造业?维持这门躺赚的生意,比任何事都重要。
所以近代历次战争,美军一不占领领土,二不需要赔款,但必须让对方遵守各种规则:
购买石油必须要用美元来结算,必须要通过美国的银行来主导,必须要按美国制定的贸易规则来交易。
否则一定想办法制裁你。
1999年1月1日,欧元诞生,与美元比值1:1.07。
同时,伊拉克、俄罗斯、伊朗、委内瑞拉纷纷宣布自己国家的石油出口结算用欧元结算。
仅三个月后,科索沃战争爆发。战争结束时,欧元比美元变成了0.82。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/759/w500h259/20231112/9efb-65fe4095869bbe4c16398f9132e25ea8.jpg)
紧接着伊拉克战争。虽然军费支出高达3万亿美元,是大头,但德国、日本、韩国、澳大利亚、加拿大以及几个阿拉伯国家,都有“上供”分摊。
而收益远远大于支出。
短短28天,美军掠夺了巨量黄金和石油资源,总价值超20万亿美元,相当于30年军费开支。
这都还只是看得见的短期利益,依托于石油体系带来的长期利益,必然更多。
简而言之,美军就是美元霸权的打手。
03
尾声
每当挑起战争,资本市场都会给予美股极大的热情。
很多人都相信,美军能赢,会给市场带来巨大的财富。
看看最近发生的事情。
去年初,俄乌战争爆发的前一段,标普指数(6133.4902, 3.91, 0.06%)持续下跌。
到了2月24号,俄军正式攻入乌克兰,美股反而走出了绝地大反弹行情。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/18/w500h318/20231112/495a-daff89480471ca1827654b2aaa6d9e55.jpg)
上个月20号,土耳其明确提出,可能将武力接入巴以战争。
10月底的美股走势,除了债务问题,就是在提前反映这种风险。
但紧接着《华尔街日报》又曝出消息,五角大楼正在中东各地区部署12个防空系统,为即将到来的战争重大升级做准备。
我们当时就有猜测,最早就在10月最后一个周末,美军在中东的部署才能到位。只有当以色列地面部队正式进入加沙地区后,美股才可能会迎来反弹。
没想到,还真猜对了。
10月29日,以色列宣布地面部队进入加沙已超过24小时,美股立刻开始反弹。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231112/757/w500h257/20231112/d55d-dd3023e5a755a31a94edf6d0f06f1da5.jpg)
只要这个世界继续按照近50年的规则运转,美国经济越来越强、美股持续长牛就是必然,底层逻辑根本没变。
战争是维护逻辑的最直接有效手段。
本质上,属于吃人血馒头。
不论你愿不愿意接受,现实就是这么残酷。(全文完)
![](http://n.sinaimg.cn/client/0/w400h400/20230717/feff-61f40fe29ed9a87e9ececd41dfc7fee5.png)
责任编辑:李桐
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