苹果不再遥遥领先

　　苹果不再遥遥领先

　　腹背受敌。

　　作者 | 黄昱

　　编辑 | 张晓玲

　　十五年前，当乔布斯宣布“One Last Thing”，掏出iPhone 3G的那一刻，宣告了移动互联的时代，正式到来。 

　　十五年后，苹果的新品发布会，已无法引发市场的狂欢，反而带来大面积的失望。

　　“苹果变得平庸了”这种情绪，在iPhone 15发布后达到了顶峰；叠加华为手机强势回归，市场的担忧更重了。

　　作为全球市值最高的公司，苹果一直引领移动互联时代，然而在颠覆汽车行业的特斯拉，或是投资人工智能的微软面前，苹果的创新力显得弱了。

　　手机之外，苹果的XR、汽车以及人工智能进展缓慢，软件生态也在经历考验，腹背受敌。 

　　这也是投资者对苹果股价出现分歧的根本原因，人们看不清苹果的未来。

　　苹果需要证明自己可以再次成为“颠覆者”，让投资者、消费者重拾信心。 

　　失意

　　9月13日苹果发布会结束后，以往霸屏热搜的盛景不再，反倒是华为手机又再次蹿上热搜，尽显苹果的失意。

　　iPhone15系列未能给出超出预期的惊喜。iPhone 15机型基本可以看成“小屏版iPhone 14 Pro ”；PRO机型用上了目前最顶尖的3nm制程芯片A17 Pro，但对市场来说并不算意外；Lightning接口换成了USB-C，也在预期内。

　　最大的亮点是摄像头的升级。iPhone 15 Pro Max首次配置潜望式长焦镜头，能够拍摄更远的特写照片；支持3D视频拍摄，表明苹果接下来对强化MR内容生产，补上VisionPro内容空白，有更强的野心。

　　但总体来看，iPhone15在创新上乏善可陈。市场对iPhone 15系列销量预期也并不乐观。

　　在苹果发布会前夕，对冲基金Satori Fund创始人丹·尼尔斯（Dan Niles）就在社交媒体发文，表示要做空苹果。尼尔斯认为苹果现在增长缓慢，业绩撑不起它的高估值。 

　　摩根大通此前就称，即将发布的iPhone 15并没有实质性的升级，因此不会吸引大量用户更新换代。日本瑞穗银行也因供应问题将iPhone 15产量预期，从8400万部下调至7300万部，降幅达13.1%。 

　　此外，作为苹果在高端机市场的主要竞争对手，华为回归势必要抢回失去的市场。Counterpoint数据显示，2020年全球高端手机市场中，苹果占比55%，华为为13%；到了2022年，苹果的份额膨胀至75%，华为仅余3%。

　　如今，华为带着Mate60系列的强势回归，预计会给苹果销量带来压力。

　　投资公司Oppenheimer的分析师Martin Yang认为，受华为Mate60系列推出影响，苹果2024年iPhone出货量可能减少1000万部。 

　　事实上，自2015年销量达到2.31亿部起，iPhone年销量已经徘徊在2亿部上下近7年，它只能在成本控制、软件服务生态上寻求财务数据的增长。

　　消费电子市场也早已进入存量竞争。这意味着，一旦市场出现华为这种强悍的玩家，苹果的份额和增长更会受到影响。

　　更麻烦的是，收入仅次于iPhone（2023二季度服务业务收入占比26%），却占据苹果毛利超三成的服务业务也在遭遇挑战。

　　9月6日，欧盟出台法案，将包括苹果在内的六家科技公司纳入《数字市场法案》监管范畴。苹果商店分成模式、授权收入等给苹果带来丰厚利润的业务，都在监管范围内。

　　iPhone和服务两大核心业务遭遇挑战，苹果正面临前所未有的难题。

　　阴影之下，9月13日新品发布会前后，苹果股价持续下跌，9月以来截至14日收盘已累计下跌约6%，对于这家市值超两万亿美元的科技巨头来说，已是少见的大跌。

　　桎梏

　　苹果一直是移动互联时代的引领者，这建立在15年前iPhone 3G所构建起的应用软件基础上，让人类社会步入了“iPhone”时间，并且推动其他玩家跟进创新。

　　这种跨时代的创新令苹果走上神坛，成为科技圈里真正遥遥领先的存在，每年新品发布会也被视为“科技春晚”，引得无数“果粉”熬夜观看；股价开启了15年30倍之旅，成了全球市值最高的公司。

　　然而，在财务、运营出身的蒂姆·库克掌舵苹果后，一直有一种质疑的声音存在。不少投资者认为，相比乔布斯，库克在创新和开拓上做得不够。

　　在乔布斯去世后，库克围绕着iPhone，推出了无线耳机、智能手表以及相关娱乐订阅服务，建立起了苹果独特的生态。让手机业务成为最核心、最赚钱的业务；但同时，这也似乎也困住了苹果，在iPhone生态之外，再没出现突破性的产品和业务，无论是造车、MR皆是如此。

　　今年6月，跳票已久的苹果MR头戴显示设备Apple VisionPro面市，高昂的售价、不够便利的穿戴体验，让库克所言的“iPhone将我们带入移动计算时代，VisionPro将带我们进入空间计算时代”，显得依旧遥远。

　　今年大爆发的AI浪潮，已成每家科技巨头的必争之地。年初至今，投资OpenAI的微软股价上涨了50%，AI卖铲人英伟达股价涨了2倍，就连特斯拉也因为Dojo超级计算机被投行看好，股价一夜跳涨10%。

　　过去的财报会、产品发布会上，苹果也甚少提及AI或是大模型，这让机构投资者对苹果的认知停留在消费品公司，认为它在人工智能的技术上落后了。 

　　甚至有分析师直言，随着人工智能的发展，苹果的霸主地位最终可能被颠覆，它会被微软、谷歌和亚马逊所超越。  

　　苹果要打破桎梏，必须在人工智能上取得突破。其实苹果在AI上的投入和试验从未停歇。库克强调，在苹果打造的每一款产品中，AI都是核心基础技术，是不可或缺的一部分。

　　iPhone 15系列中，Pro和 Pro Max搭载了苹果最新一代自研芯片A17 Pro，包含六核CPU和六核GPU。

　　A17 Pro是手机行业首款应用3nm（纳米）制程的芯片，它的性能核心速度提高10%，能效核心速度也提升，神经引擎速度加快两倍。

　　苹果自研的3nm芯片所具备的强大算力，使得在只利用手机芯片的算力情况下，也有望实现与Siri流畅对话，自动执行多步骤任务，帮用户自动撰写文档等功能。未来，苹果的AI应用只会更加智能。

　　从安全性、便捷性角度来说，“万物皆AI”，可能率先要从手机开始。配备过时芯片的手机，会在未来的竞赛中慢慢被淘汰。

　　相比高调、大谈特斯拉将迎来“Chat GPT时刻”的马斯克，库克是个实用主义者，他倾向于AI产品可以成熟应用时再公开。

　　如果有一天，库克把AI的应用作为One more thing推出，可能会是苹果的“第二增长曲线”。

　　那时，苹果不仅是全球最赚的公司，还可能是推动科技发展的重要一极。在AI时代里，它也不会“泯然众人”。

　　风险提示及免责条款

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责任编辑：郭明煜