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债券投资者本周明确表示出对美联储能否实现2%通胀目标的怀疑。
通胀保值国债（TIPS）收益率已经攀升至比普通美国国债正常收益率低约2.3个百分点的水平，这个差额代表投资者认为的可以补平回报率损失的CPI平均预期升幅。
如果CPI升幅突破2.3%，投资者最好买入TIPS。周四，10年期TIPS中标收益率比投标截止时的市场收益率低5个基点以上，表明需求超出交易商的预期。
同样在周四，iShares安硕TIPS债券ETF吸引资金1.93亿美元，为今年以来第四大流入。
由于TIPS的盈亏平衡通胀利率历史上总是比CPI升幅低25基点左右，所以目前2.3%左右的盈亏平衡通胀利率符合美联储满意的目标。
这个指标在6月份时降到3.8%，低于一年前7%的峰值。
巴克莱通胀市场策略主管Michael Pond表示，“市场的定价好像是认为美联储永远会做到完美”，但投资者对此持怀疑态度。
Pond，“我没发现有人会认为这个水平已经够高”。相反现在主流观点是薪资增速和结构性因素将使通胀率保持在比目标水平高出一个百分点的水平，而美联储最终只能默认。
2021年时，投资者在通胀升高时蜂拥买入TIPS，后来当收益率飙升，这些债券跌幅惨重。现在的情况和当年不一样，TIPS收益率仍然处于或接近多年高点，一旦通胀果真朝着市场预期的水平回落，则还有一定缓冲余地。
5年期TIPS本月收益率自2008年以来首次突破2%。 周四10年期TIPS中标收益率为1.495%，虽然低于预期，但仍创下2010年以来的最高水平。
“实际收益率看起来很有吸引力，” Brown Brothers Harriman&Co．管理通胀保护债券基金的James Evans表示。“如果你认为一段时间内通胀率将达到3%，那将是一个相当不错的实际回报。”
责任编辑：李桐
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