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标准普尔500指数通常在首次加息12个月后有更高的回报
随着美联储努力应对油价飙升,股市将出现更多波动
标准普尔500指数今年开局不利,而现在投资者必须应对利率上升,这将会从周三的美联储会议开始。
在过去两年里,面对一个世纪以来最严重的全球流行病,美国股市却成功上涨。而现在,股市又面临着一场严重的地缘冲突,以及自20世纪80年代以来最快的通货膨胀。
因此,随着美联储准备加息,需要思考的是,自2020年3月23日触底以来仍上涨近90%的标准普尔500指数是否正在失去动力。
以下是美联储开始加息时,历史对美国股市的看法:
加息的历史
历史表明,随着利率上升,美国股市将面临更大的波动。但这并不意味着牛市已经结束。事实上,根据LPL Financial的数据,在前八个涨势周期中,标准普尔500指数在每一次首次加息一年后都有所上升。
美联储第一次加息后会发生什么?
![标准普尔500指数未来收益率](http://n.sinaimg.cn/finance/715/w1080h1235/20220314/98e5-4985e3a6695ece529a35704ce06a84c5.jpg)
行业表现
在过去30年中,美联储经历了四个不同的加息周期。没有一个对股市不利。Strategas Securities的数据显示,科技行业今年因增速加快而大幅波动,在这些周期内,科技行业通常是标准普尔500指数表现最好的行业之一,涨幅近21%。但数据显示,总体而言,领涨势力各不相同,没有哪个行业在所有四种情况下都表现出色。
美联储效应
![标准普尔500指数在美联储加息周期中的表现](http://n.sinaimg.cn/finance/54/w1080h1374/20220314/4783-d1bd3377fd45394e9086437c13c745f3.jpg)
石油危机困境
那么,在这场牛市中,什么是绊脚石呢?油价上涨与加息的重叠。美联储面临着一个棘手的两难境地:原油价格飙升,俄乌冲突可能会使油价进一步上涨。20世纪70年代中期、80年代初和90年代初,石油冲击发生在经济衰退之前。但其他衰退,如2001年9·11事件和2008年全球金融危机后,并不是原油价格暴涨直接造成的。
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中期选举波动
今年投资者面临的另一个挑战是:11月的美国中期选举。由于结果的不确定性以及随后对政策变化的影响,市场回报在选举前往往比较低。但股市通常会在年底强劲反弹。根据LPL Financial的数据,综合来看,中期选举年出现了最大的年内回调,平均下跌超过17%。从历史角度看,本季度和下两个季度将是四年总统任期中最弱的一个季度。
![中期选举疲软:1950-2021年标准普尔500指数按总统周期划分的季度表现](http://n.sinaimg.cn/finance/472/w1080h992/20220314/0466-f0310f50d850aa69435e8d459f515d2e.jpg)
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责任编辑:王茂桦
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