自去年圣诞之后，伴随着美股反弹、美联储似乎放弃利率正常化过程，投资者对市场未来的不确定性担忧也有所消退。然而，在一些业内人士眼中，美股当前或许仍并未完全脱离危机！
据CNBC周末报道，尽管2019年强劲开年，但经济循环研究机构共同创办人LakshmanAchuthan认为，市场仍处于危险区域，因为有迹象显示经济成长仍在减速。
Achuthan表示，最大的问题还是在周期性放缓，只要经济成长持续降速，股市就有修正的风险。他这番结论来自下图，该图标示出标普500指数过去10年来的修正和降速。阴影处代表美国经济增长周期的低迷。
“这实际上关乎经济增长的方向。”他指出，在经济放缓期间，“出现10%-20%调整的风险会大幅上升”。
他去年也用同一张图来预测美股何时修正，他的指标在2017年晚期开始显示经济成长降速的迹象，几个月后他就正式偏于谨慎。“去年我们在说美股快要修正时非常孤单，但这确实预示了股市修正风险。”去年夏天，阿丘森警告投资者，美股可能会出现10%-20%的回调。截至12月24日，道指和标准普尔500指数较历史高点下跌20%。
他说，“我们仍处于这种放缓之中，未来还会有更多回调，事情还没有结束。”
无独有偶，美银美林分析师在周末接受CNBC采访时也认为，现在要说美股已结束修正还为时过早。美银美林首席股票技术分析师Stephen Suttmeier表示，美股目前仍处于周期性熊市的阵痛中。根据Suttmeier的说法，标普500指数必须突破40周移动平均线才能看涨。
他以两张图表来解释他的看法。第一个：标普500指数图表。
他指出，12月的走势非常重要。市场惊慌失措。我们触及了一个较长期的移动平均线——200周移动平均线——当你处于长期牛市趋势时，它往往会在周期性熊市中提供支撑。
Suttmeier现在正专注于另一个重要水平。他说，“我们必须通过40周移动均线，目前正处于2740水准附近。”Suttmeier对市场今年将达到目标充满信心，但他警告称，美股在此期间容易受到近期再次回调的影响。他补充道：“我认为我们的低点在2346上方。”该水准较当前水准低了近13%。
他的第二张图表考察的是看跌期权与看涨期权比率（通常被视为一个相反的市场指标）图表中的市场情绪。
“我们现在看到的是25天的总卖权/买权比率，”他说，“它在股市大幅反弹的情况下上涨，这一事实告诉我，投资者对股市能否继续走高持怀疑态度。”
不管是否会有明显的回调，Suttmeier认为多头将在夏季重新掌控市场。Suttmeier称，“我们可能在此轮涨势中向40周移动均线反弹。但我认为，今年晚些时候可能会出现一个可持续的突破。”
责任编辑：孟然
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