AT&T董事长兼首席执行官Randall Stephenson新浪美股讯 北京时间10月26日，美国电话电报公司（AT&T）的股价今年是自2008年金融危机以来最糟糕的一年，今年迄今累计下跌逾20%，该公司在媒体领域的大赌注难以获得成功。
2014年，该公司以500亿美元的价格收购了卫星电视分销商DirecTV，将业务扩展到了媒体产业。今年早些时候，AT&T以850亿美元收购时代华纳（Time Warner），在媒体领域再度扩张。
但该公司正面临债务不断攀升和媒体领域拥挤的局面。
“回顾过去，他们的业务从底层的无线电视转向顶层的卫星电视，”MoffettNathanson公司的Craig Moffett表示。“就时机而言，情况再糟糕不过了。”
本周早些时候，AT&T报告称，DirecTV视频用户在9月当季大幅下降。该部门减少了35.9万名客户，而其直接面向消费者的流媒体播放服务DirecTV现在仅增加了4.9万名订户，难以弥补这一损失。
“DirecTV业务是公司最大的支柱，但是公司的策略对其毫无帮助。”Moffett说。
AT&T的CEO Randall Stephenson周三早些时候的评论说，他对第三季度的业绩很有信心，并强调需要稳定公司宽带和电视业务以及墨西哥的EBITDA。
与DirecTV的交易让AT&T掀起了一场媒体和广告购物狂潮。时代华纳的交易为AT&T指明了收购目标，但在此过程中，AT&T也出现了一些规模较小的类似交易。该公司现在背负着2500亿美元的债务和一条通往可持续媒体利润的陡峭道路。
AT&T最近一个季度的营收同比增长几乎全部来自WarnerMedia——这是自6月份交易完成以来的第一个完整季度。2015年7月这笔交易完成时，DirecTV也提供了类似的初始收入增长。
AT&T传统业务的营收——经DirecTV或时代华纳的折算收入调整后——持续保持温和增长，甚至同比下降。
Moffett说，这在一定程度上是因为AT&T对其传统业务进行补贴，以推动其无线和流媒体服务的转型。
“很多人都认为AT&T是有远见的，在Verizon陷入困境的时候，他们在媒体生态系统上进行有远见的投资，”Moffett说。“两年后，看起来Verizon似乎是两家公司中更为谨慎的一家。”
AT&T计划继续它的媒体赌注。该公司本月宣布，将于2019年底推出一项流媒体服务，与Netflix竞争。该流媒体服务将包括HBO的节目，以及WarnerMedia的其他节目。
AT&T今年进入修正区域，但Verizon同期上涨近10%。几乎所有华尔街分析师都对该股有卖出或持有的评级，其中包括MoffettNathanson。
Moffett表示，为了满足债券市场的需求，该公司将放松其激进的媒体和广告策略以取代现金。
Moffett在周三发表的一份报告中表示：“由于杠杆率大约是EBITDA的四倍，债券市场的需求现在必须优先于股票市场的需求。考虑到时代华纳的加入以及AT&T多年来的第三部门重组所带来的令人麻木的复杂性，这种简单的优先级声明尤其有用。优先考虑债券市场意味着提供现金流……即使这意味着牺牲增长。”
责任编辑：张宁
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
