“疯狂十月”即将到来 美股投资者要小心

　　2018年转眼已经过去了一大半，不过美股投资者需要注意，疯狂十月即将到站，请系紧安全带！

　　许多分析师近期纷纷提醒投资者，要为即将到来的十月动荡的股市做好准备。

　　美国知名投资分析师分析师Michael Snyder认为，2018年来有多个信号显示美国经济基本面并不稳健如预期，结合十月市场有剧烈波动的概率较大，股市可能因此暴跌。

　　不过，投资分析师Mark Hulbert认为，根据历史统计数据，十月股市将发生大概率波动的较大，投资者不必惊慌。他并建议短线的专业投资者，可以通过投资VIX指数的短期期货来交易十月的波动性。

　　美股十月的波动性最高——历史数据统计

　　Hulbert提醒，根据美股的历史统计数据，投资者应为即将到来的十月高波动性做好准备。

 （1896年至今的每月道琼斯指数标准差，图片来源：HulbertRatings）

　　他分析指出，根据道琼斯平均每日价格波动标准差来看，十月美股波动率明显高于其他月份。自道琼斯指数诞生起（1896年），道琼斯平均每日价格波动标准差为1.44%，而若除去十月数据，其他十一个月的波动标准差仅为1.05%。

　　而美股历史上的大暴跌有两次都发生在十月，1987年和2008年。他表示，即使把这两个特殊年份除去，其他十一个月的价格波动仍然明显低于十月。

　　Hulbert提醒投资者，价格波动率高不一定代表暴跌。如果按月排名，在十二个月中，十月的美股收益率排名第八。事实上，美股表现最差的月份是九月，但是九月的价格波动率却比十月低许多，甚至低于平均值。所以说，波动率和行情好坏并没有必然联系。

　　另外他还援引相关研究指出，实际上从1900年以来的35个牛市中，有8个从金秋十月开始，这个频率要比其他任何一个月都要高出2倍多。

　　另外，衡量美股波动性的VIX指数的历史数据也印证了这个统计结论。从1990年至2017年的统计数据显示，与其他月相比，每年的十月从历史数据来看都是波动率最高的。

 （VIX指数1990年至2017年每月平均值，数据来源：芝加哥期权交易所）

　　对“疯狂十月”波动性的投资建议

　　如果和Hulbert等分析师观点一致，认为十月美股的波动性会比较大的话，投资者该如何制定交易策略呢？

　　Hulbert建议，做短线的专业投资者可以投资VIX指数的短期期货VXX，有趣的是目前VXX是今年二月份以来的最低水平。不过Hulbert预测，假设十月美股波动性确实很高，这个期货价格会在短期飙升。

 （VIX指数短期期货VXX自今年年初以来的走势，数据来源：investing.com）

　　他另外提醒长线投资者，不要对十月美股价格的大幅波动感到惊慌，因为这不一定代表下一轮熊市将开启。他表示，历史上35次熊市仅一次1987年始于十月，2008年的熊市始于九月，之后在十月持续燃烧。这样的概率表明熊市的发生时间点可能不是随机事件，而熊市发生在十月的概率非常低。

　　“疯狂十月”市场可能真的会“疯”

　　不过不是所有的分析师都仅靠统计数据来预测“疯狂十月”的股市。分析师Snyder认为，美国目前的经济基本面未必像投资者及大众想象的那么美好，尤其是美国房市近期开始有衰退的迹象。在十月大概率市场会产生大幅波动的情况下，十月可能就是下一轮熊市的引爆点。

　　他援引相关分析指出，2018年以来标普超高层住宅建筑指数（S&P Supercomposite Homebuilding Index）已经下滑21%，而这是2008年次贷危机后最大的单年下滑。2008年这个数字下降了32%。

　　另外他还提醒投资者，纽约市曼哈顿区商铺面临着近年来最大的空置率20%，而2016年空置率仅7%。现在就连Madison Avenue黄金地段上都有商铺空置，而往年这样的地段是商家排队求租的。

　　另外近期摩根士丹利分析师Adam Jonas预测，福特全球可能将裁员12%。Snyder认为，这家美国老牌车企的大规模裁员计划显示，目前的经济并没有人们想象得那么稳健。如果经济果真表现出色，福特又何必裁员这么狠。

　　最后Snyder表示，以周期性调整后的市盈率为标准，目前美股市场的过高估值已经可以和1929年市场暴跌前比肩。

　　著名空头John Hussman甚至悲观预测，这波泡沫破灭后，美股可能会蒸发60%的市值。如果真的如他所言，那么美股市场真的要“疯”了！不过值得注意的是，Hussman对市场的观点一向悲观，不过他预测到了2000年和2008年的市场暴跌。 

　　文章来源：WEEX

责任编辑：李园