【兴业证券晨会聚焦1129】轻工-居然之家深度报告：数智化家居龙头业务链完成布局，引领行业重新起航

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【轻工·林寰宇】居然之家深度报告：数智化家居龙头业务链完成布局，引领行业重新起航

行业端：市场普遍认为传统线下家居卖场承受了一定的经营压力，但我们认为，头部卖场的压力或被过度放大。居然之家：引入战投金隅集团开启龙头间全业务链合作，未来业务空间放大。居然之家控股股东与金隅集团签署《战略合作协议》。核心竞争力：外部因素导致行业竞争格局变化，主业家居卖场业务空间具备持续性。长期成长性：新营销、新布局、新模式，长期成长路径清晰。受地产和消费下行的双重影响，公司估值受到压制。随地产放松性政策初步出台，外部环境有望得到改善。

风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、新业务拓展不及预期

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