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长江建材 | 水泥供给侧的过去、当下和未来 | |
长江银行 | 居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七 | |
长江汽车 | 政策与产业双催化，低空经济0到1加速 | |
长江计算机 | 美国大选尘埃落定，国产替代势在必行 |
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2024.11.14
建材 | 范超（金麒麟分析师）
水泥供给侧的过去、当下和未来
水泥行业早年已完成一轮工艺升级，因此没有严格意义落后产能，过往供给侧改革更多是以配合限产方式完成；在后供给侧改革阶段，积极通过自律协同限产实现盈利较好延展。当下行业筑底，全行业盈利愿望提升，协同共识形成。2024年华北、东北和长三角等多数市场均释放显著价格弹性。展望未来，在超产治理和碳交易约束背景下，行业供给端有望再次迎来改善契机，积极关注政策落地效果。
风险提示：1. 水泥需求较弱；2. 市场竞争加剧；3. 协同自律不到位；4. 市场集中度不够。
摘自：《水泥供给侧的过去、当下和未来》
对外发布时间：2024/11/12
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：范超SAC编号：S0490513080001
银行 | 马祥云（金麒麟分析师）
居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七
10月社融新增1.40万亿，同比少增4464亿元，政府债券去年高基数下同比少增5142亿元。人民币贷款新增5000亿元，同比少增2384亿元。居民贷款新增1600亿元，同比多增1946亿元，其中短期贷款新增490亿元，同比多增1543亿元，预计受权益市场回暖影响；中长期贷款同比小幅多增393亿元，预计主要受地产销售边际回暖以及存量房贷降息政策落地后提前还款有所减少影响。企业部门需求疲弱，中长期贷款拖累明显。M1同比降幅收窄至6.1%，一方面去年基数走低，另外M1和M0差额环比增加4593亿元，预计企业活期存款有所增加。
风险提示：1. 社会实际融资需求持续低迷；2. 经济压力导致银行资产质量明显恶化。
摘自：《居民信贷多增，M1降幅收窄——信贷高频追踪系列十七》
对外发布时间：2024/11/13
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：马祥云 SAC编号：S0490521120002
汽车 | 高伊楠（金麒麟分析师）
政策与产业双催化，低空经济0到1加速
中央政策利好频出，地方跟进，迅速建立低空航线，并亲自下场提供需求，其中以山东的“低空天网”计划最为庞大，其计划采购22000架eVTOL，预计订单金额超过500亿元；随着政策的不断加持，我国低空经济行业或将迎来快速发展，据赛迪智库日前发布《中国低空经济发展研究报告(2024)》测算，2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速达33.8%。预计到2026年，低空经济规模有望突破万亿元，达到 10644.6亿元。
风险提示：1. 低空开放政策进度不及预期；2. 空域开放不及预期；3. 低空航空器技术及配套设施发展缓慢；4. 技术研发进度不及预期风险。
对外发布时间：2024/11/11
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：高伊楠 SAC编号：S0490517060001
计算机 | 宗建树（金麒麟分析师）
美国大选尘埃落定，国产替代势在必行
美国大选特朗普卷土重来，国产关键技术自主可控愈发紧迫，尤其我国信创产业链中上游仍有较大提升空间，尤其是在芯片、操作系统、数据库及中间件等细分品类，国产化不足10%。由此我国或将大力推进科技自主。在国家推动下，科技自主重要方向有望迎来新一轮推广周期，产业链整体受益。结合产业链环节价值量和竞争格局优势重点推荐：国产操作系统龙头、国产数据库龙头达梦数据、国产芯片龙头、国产办公软件龙头、国产服务器领军神州数码、国产EDA领军企业，建议关注国产操作系统领军企业、信创密码安全领军企业、国产OA领军企业。
风险提示：1. 资金支持低于预期；2. 政策落地低于预期。
对外发布时间：2024/11/13
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：宗建树 SAC编号：S0490520030004
电话会议
近期回放
1
行业：煤炭 时间：2024.11.13
主题：煤炭对话产业链第19期：对话交运：大秦铁运&疆煤外运，有何边际变化？
2
行业：建材 时间：2024.11.13
主题：水泥供给侧的过去、当下和未来
3
行业：固收 时间：2024.11.13
主题：政策初心：本轮化债的财政框架与逻辑起点 - “五论化债”系列电话会议 （第一期）
4
行业：农业 时间：2024.11.13
主题：当前时点如何看待生猪养殖板块？看好本轮周期盈利持续性
5
行业：环保 时间：2024.11.12
主题：双碳跟踪：碳价再创新高，水泥、钢铁、电解铝预计年底纳入碳市场 -【环保碳中和】第33场
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