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报告发布日期:2024年10月27日
报告名称:《长电科技(40.660, 1.32, 3.36%)(600584.SH)-三季度收入创季度新高,晟碟半导体完成交割》
分析师:胡剑(金麒麟分析师) S0980521080001/胡慧(金麒麟分析师) S0980521080002/
联系人:连欣然
前三季度收入同比增长22%,3Q24创季度新高
公司2024年前三季度实现收入249.78亿元(YoY +22.26%),归母净利润10.76亿元(YoY +10.55%),扣非归母净利润10.21亿元(YoY +36.73%),净利率同比下降0.5pct至4.29%。其中3Q24实现收入94.91亿元(YoY +14.95%,QoQ +9.80%),创季度新高,主要得益于部分客户业务上升,产能利用率提高;实现归母净利润4.57亿元(YoY -4.39%,QoQ -5.57%),扣非归母净利润4.40亿元(YoY +19.50%,QoQ -7.21%),净利率为4.78%(YoY -1.0pct,QoQ -0.8pct)。
三季度毛利率和期间费率均同环比下降
公司2024年前三季度毛利率为12.93%,相比去年同期下降0.9pct,其中3Q24毛利率为12.23%,同比下降2.1pct,环比下降2.1ct。期间费用方面,前三季度研发费用同比增长13.85%至12.32亿元,研发费率同比下降0.36pct至4.93%;管理费率同比下降0.49pct至2.13%,销售费率同比下降0.01pct至0.75%,财务费率同比提高0.06pct至0.43%。其中3Q24研发费率、管理费率同比环比均下降,销售费率同比提高、环比下降,财务费率同比环比均提高,四个费率合计同比下降0.89pct,环比下降0.60pct。
晟碟半导体完成交割,公司存储芯片领域竞争力得以增强
根据公司公告,收购晟碟半导体(上海)有限公司80%股权已于2024年9月28日完成交割,并于交割当日将其纳入合并范围,该交易属于非同一控制下的企业合并。晟碟半导体成立于2006年,主要从事先进闪存存储产品的封装和测试,是全球规模较大的闪存存储产品封装测试工厂之一,产品类型主要包括iNAND闪存模块、SD、MicroSD存储器等,2022年和2023年上半年营收分别为34.98亿元、16.05亿元,净利润分别为3.57亿元、2.22亿元。收购晟碟半导体有助于增强公司在存储芯片领域的竞争力,进一步加强与全球存储巨头西部数据的合作关系。
风险提示
下游需求不及预期;新产品开发不及预期;国际关系变化等。
国信电子团队
胡剑:电子行业首席分析师,复旦大学电子系学士,复旦大学世界经济系硕士,法国EDHEC商学院交换生。2021年8月加入国信研究所,之前任华泰研究所消费电子行业首席,2018年第一财经最佳分析师电子行业第3名,2019年证券时报金翼奖分析师电子行业第2名,2019年II China科技行业入围,2019年新浪财经金麒麟(14.200, -0.15, -1.05%)新锐分析师电子行业第1名,2020年II China科技行业第2名。(执业资格编号:S0980521080001)
胡慧:电子行业高级分析师,上海财经大学会计学士,北京大学物理博士,CPA、CFA,发表多篇SCI论文,并获得1项国家发明专利,2021年8月加入国信研究所,之前任华金研究所电子组长,主要覆盖半导体板块。(执业资格编号:S0980521080002)
叶子(金麒麟分析师):北京师范大学化学学士,香港中文大学材料科学与工程博士,香港中文大学物理系博士后,南方科技大学深港微电子学院访问学者,研究领域包括半导体物理与薄膜沉积技术、光电化学等;2020年加入国信证券(10.760, 0.19, 1.80%),国信证券应用经济学博士后,主要覆盖半导体板块。(执业资格编号:S0980522100003)
詹浏洋:清华大学电子工程系工学学士、硕士,清华大学经管学院经济学学士(第二学位),中级经济师(金融专业)。曾参与国家高技术研究发展计划(863计划)科研项目,发表SCI论文1篇,并赴国外参加相关学术会议报告。2022年6月加入国信研究所,之前任华润置地投资管理主管。(执业资格编号:S0980122060008)
李书颖:香港中文大学(深圳)统计学学士,悉尼大学金融硕士,2022年8月加入国信研究所。(执业资格证:S0980122080309)
法律声明
本公众号(名称:剑道电子)为国信证券股份有限公司(下称“国信证券”)研究所电子组依法设立、独立运营的唯一官方公众号。
本公众号不是国信证券研究报告的发布平台,本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点,订阅者若使用本公众号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告,仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示,关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件,关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期,并准确理解投资评级的含义。
(转自:剑道电子)
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【2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”】2025年中央一号文件首提“农业新质生产力”。农业农村部农村经济研究中心主任金文成对此表示,农业新质生产力的内涵是比较丰富的,包括现在的生物育种技术、无人机技术、人工智能技术和数字技术等,这些应用能够有效改变农业生产发展的状况,对我们加快农业现代化进程具有重要意义。我们要把握住这次科技革命和产业革命的机遇,在发展新质生产力上要抓好顶层设计,从制度层面、政策层面来构建适应新质生产力发展的体制机制,来支持农业农村现代化建设。同时,要构建农业的科技创新体系,提升科技创新的能力和水平,打造我们的自主创新平台,利用这些平台来推动新质生产力的发展,为我国农业农村现代化插上科技的翅膀。 -
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二、宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC《科创板日报》22日讯,在2025全球开发者先锋大会上,宇树科技带来两款机器人(sz300024),一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人(sz300024),这款机器人(sz300024)最大的特点是轻量化与高负载能力;二是针对C端,有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。近期人形机器人(sz300024)走势很强,现在2025全球开发者峰会已经召开,宇树科技研发的机器人(sz300024)也已经亮相,机器人(sz300024)的行情肯定没有走完,但短期是不是利好兑现了呢?三、马斯克投的飞行汽车试飞成功周末马斯克飞行汽车上天的消息迅速冲上各大网站热点,马斯克投的飞行汽车试飞成功!垂直起降,无外露螺旋桨,水平飞行可达177公里!217万元一辆,已有3300个订单。据了解,Model A可以垂直或水平起飞,最多可搭载两人。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶,也能开到天上,满电状态下,水平飞行可达177公里,地面行驶可达322公里。国内研究报告指出,从2025年起,飞行汽车将迈入商业化启航的1.0阶段;预计到2035年左右,智能eVTOL飞行汽车规模化应用加速,成为低空交通出行的主要运载工具;预计到2050年左右,陆空两栖飞行汽车将实现大众化应用,低空交通与地面交通深度融合,构建起三维立体智慧交通体系。摩根士丹利预测,至2050年飞行汽车的全球市场规模将达9万亿美元,而中国潜在市场规模将达2.1万亿美元。飞行汽车是周末吹得最猛的一个板块,对A股市场来说,人形机器人(sz300024),DeepSeek经过连续大幅炒作以后,市场热点会不会借机切换到飞行汽车、低空经济等板块呢?我们认为这个概率还是很大的。 -
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暖风频吹 有个板块周末爆棚这个周末虽然美股大跌,但国内继续暖风频吹,主要集中在外资金融机构看好中国创新突破上电视;宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC;重点是飞行汽车真的上天了!一、外资金融机构看好中国创新据央视报道,外资金融机构看好中国创新突破。多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破,并且正在构建更完整的产业链条,这将不断提升中国的国际竞争力。摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级,同时认为,中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力,在多项最新技术突破的支撑下,科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。此外,外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构,近期多次出现在A股上市公司的调研名单中,调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。国际金融协会日前发布的报告显示,1月,外国投资者积极布局中国资产,外资净买入中国股票和债券的总金额超过了100亿美元。全球估值最低的只有A股和港股,因为DeepSeek的突破,彻底改变了外资对国内的看法,但这里也有两点不太好:一是,内资继续大幅流出。上周五内资虽然出现了流入,但相比前四天大幅流出近1800亿来说,上周五流入不到70亿元,还是杯水车薪!重点是内资很难连续三天流入,所以,不排除,下周一内资还会继续砸盘;二是,周末巴菲特发布了年度报告,巴菲特提到将永远把绝大部分资金投资于股票,重点是主要是对日本的投资增加,没有提到A股和港股!