有力度的降息值得期待！刚刚，伍戈发声：经济，在期待什么？

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（来源：金石杂谈）

转自：金石杂谈

10月17日，五部门聚焦房地产市场面临的堵点难点，分别介绍了一系列有针对性、操作性强的举措，其中两个增量举措很是“吸睛”：100万套城中村和危房改造，白名单4万亿信贷规模。

此外，还谈到了四个取消和四个降低，意在降低购房成本、提振购房需求，稳定房价，促进房市止跌企稳。

“四个取消”——包括取消或调减限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准；

“四个降低”——降低住房公积金贷款利率、降低住房贷款的首付比例、降低存量房贷利率、降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。

而且，住房城乡建设部部长倪虹谈到，中国房地产在系列政策作用下，经过三年不断调整，市场已经开始筑底，10月相关数据一定会是积极乐观的结果。

看完主要政策，我们看看长江证券首席经济学家，曾长期供职央行货币政策部门，各项荣誉傍身的伍戈博士怎么看待？

1）近期政策转向信号明显，中央部门一揽子举措频出，这无疑是正视困难而迈出的第一步。然而，预期的实质性改善，取决于政策措施的针对性和有效性。

2）从政策优先级来看，此次将解决存量问题摆在突出位置。增加较大规模债务限额，置换地方存量隐性债务，能缓释短期流动性压力，但偿债主体依然是地方政府。需求端虽有降税、民生支出等增量政策意向，但规模相对有限。

3）历史来看，化债时期若财政增量有限，以基建等为代表的支出趋于回落。

4）专项债“收储”着力增加有效需求，但“确保项目融资收益平衡”仍是地方“自主决策、自愿实施”的关键考量。“收储”的实际效果取决于能否激励相容。

此外，“对商品房建设要严控增量”，意在减少供给，或也将进一步影响土地财政收入，及地方逆周期发力的潜在强度。

5）“有力度的降息”值得期待，但能否摆脱过往掣肘我国利率调整的因素，有待后续观察，特别是在美国大选等不确定性往往对应着美元升值，人民币汇率面临波动的可能情境之下。

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