每周一评 | 价格水平维持弱势_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

9月第一周，供给侧高频数据有所改善，但价格高频继续维持弱势，短期内PPI同比增速将继续负增长。

9月第一周供给侧高频数据有所改善，开工率和产能利用率改善程度较为明显，产量略有改善。但上周供给侧高频数据的回升并不足以弥补8月生产下滑的缺口，一部分指标不但继续低于去年的平均水平，也低于今年7月的平均水平。这意味着9月第一周的生产形势可能仅仅是放缓下滑斜率，而不是出现企稳回升的势头。

价格高频指标继续维持弱势，价格环比上涨的指标数据减少至2个。8月以来价格水平的弱势已经反映在了今天公布的物价数据上。8月PPI同比降幅扩大1个百分点至-1.8%，环比跌幅扩大0.5个百分点至-0.7%，同比增速结束了4月以来降幅持续收窄的态势，环比增速跌至过去14个月以来的最低水平。PPI同比新涨价因素跌至-1.7个百分点，比上月跌幅扩大0.8个百分点。据测算，9、10两月PPI同比翘尾因素降幅扩大的可能性较高，在新涨价因素低迷的情况，未来两月PPI同比将继续维持负增长

上周30城商品房成交面积跌至144.13万平方米，排除春季因素的扰动，这是年内第三低水平，8月以来的商品房销售颓势进入9月进一步加重。二手房挂牌数据继续呈现量价齐跌的局面。其中，一线、二线城市挂牌价环比降幅扩大。

暑期游结束后，人员出行环比回落。其中，国内、国际民航班机架次连续两周环比下跌，上周11大城市地铁客流量跌至4.05亿人次，这是3月以来的最低水平。

1、开工率

上周沥青样本企业开工率为25.5%，环比下降3.1个百分点，同比增速回落至-48.3%。

上周全国电炉开工率为51.28%，环比上升2.56个百分点，同比增速回升至-18.4%。

上周主要钢企高炉开工率为75.0%，环比上升0.5个百分点，同比增速回升至-5.8%。

上周建材钢厂螺纹钢开工率为36.07%，环比上升3.28个百分点，同比增速回升至-20.3%。

上周纯碱开工率为76.44%，环比下降4.35个百分点，同比增速回落至-2.6%。

上周热卷开工率为81.25%，环比下降1.56个百分点，同比增速回落至-1.9%。

上周冷轧开工率为82.98%，环比持平，同比增速回落至-2.5%。

上周全钢胎开工率环比上升0.09个百分点至58.94%，同比增速回落至-9.0%，半钢胎开工率为79.0%，环比上升0.04个百分点，同比增速回落至9.4%。

上周浮法玻璃开工率为81.04%，环比下降0.17个百分点，同比增速回升至0.5%。

上周PVC开工率为74.68%，环比下降0.14个百分点，同比增速回落至-1.3%。

上周开工率形势走强，5个指标环比上升，增加2个，1个环比持平，数量不变，5个指标环比下降，减少2个。

二、产能利用率

上周钢厂产能利用率为85.6%，环比下降1.11个百分点，同比增速回落至0.5%。

上周热卷产能利用率为79.32%，环比上升1.39个百分点，同比增速升至-1.6%。

上周冷轧产能利用率82.74%，环比上升0.6个百分点，同比增速回落至0.8%。

上周浮法玻璃产能利用率为82.75%，环比下降0.44个百分点，同比增速回落至0.1%。

上周焦化产能利用率69.53%，环比下降0.19个百分点，同比增速回落至-10.6%。

上周电炉产能利用率为42.18%，环比上升0.98个百分点，同比增速回升至-23.6%。

上周电厂日均耗煤量为93.04万吨，环比上升0.15万吨，同比增速回落至17.7%。

水泥熟料产能利用率为47.54%，环比下降7.14个百分点，同比增速回落至-16.3%。

上周产能利用率形势改善，4个指标环比上升，增加2个，4个指标环比下降，减少2个。

三、产量

8月下旬重点企业粗钢日均产量为188.54万吨，较8月中旬下降10.8万吨，同比增速回升至-7.8%。

8月下旬重点企业钢材日均产量为195.53万吨，比8月中旬上升7.65万吨，同比增速回升至-10.8%。

上周全国建材钢厂螺纹钢产量178.53万吨，环比上升16.27万吨，同比增速回升至-27.9%。

上周主要钢厂热卷产量为310.48万吨，环比上升5.43万吨，同比增速回落至0.5%。

上周沥青产量41.6万吨，环比下降3.76万吨，同比增速回落至-44.5%。

上周水泥产量为1346.2万吨，环比上升26.9万吨，同比增速回落至-15.7%。

上周全国重点电厂日均发电量环比持平。

上周生产量形势略有改善，4个指标环比上升，数量不变，1个指标环比持平，增加1个，2个指标环比下降，减少1个。

四、价格

上周华东地区水泥均价为441元/吨水平，环比上涨10元/吨，西南地区价格为466元/吨，环比持平。全国水泥均价为344元/吨，环比下跌4元/吨。

上周熟料价格为291.03元/吨，环比上涨2.49元/吨，同比增速回升至-1.0%。

上周混凝土价格为355.51元/立方，环比下跌1.6/立方，同比增速回落至-10.8%。

上周螺纹钢价格指数环比下跌40.8元/吨至3304.2元/吨。

上周热卷价格指数环比下跌99.4元/吨至3206.8元/吨。

上周重交沥青价格环比下跌3元/吨至3789.43元/吨。

上周轻质纯碱主流价为1640元/吨，环比下跌85.71元/吨。

上周全国浮法玻璃市场均价为1334元/吨，环比下跌32元/吨。

上周PVC市场均价为5185元/吨，环比下跌98元/吨，同比下跌17.1%。

上周光伏级多晶硅价格为4.42美元/千克，环比持平，同比下跌52.7%。

上周碳酸锂平均价格为7.35万元/吨，环比下跌0.05万元/吨，同比增速回升至-66.6%。

猪肉平均批发价为27.53元/千克，环比下跌0.22元/千克，同比增速回落至21.5%。

截至9月6日，焦炭价格为1522元/吨，环比下跌7元/吨，动力煤价格为693元/吨，环比持平，焦煤价格为1539元/吨，环比下跌10元/吨。

上周价格高频指标形势略有走弱，2个指标环比上涨，减少2个，4个环比持平，增加3个，11个指标环比下降，减少1个。

五、库存

上周水泥库容比为65.12%，环比下降0.19个百分点。

上周水泥发运率为34.99%，环比上升0.06个百分点。

上周六大发电集团煤炭库存可用天数减少至14.27天。

上周港口铁矿石库存环比上升36.57万吨至15408.95万吨。

上周钢厂炼焦煤库存环比下降16.16万吨至718.30万吨。

上周纯碱库存环比上升6.48万吨至128.36万吨，同比增速回升至929.4%。

上周螺纹钢社会库存环比下降33.57万吨至409.27万吨，建筑钢材厂商库存环比下降6.51万吨至146.36万吨。

上周热卷社会库存环比上升2.47万吨至348.53万吨。

上周平板玻璃库存环比上升2.83万吨至307.28万吨。

上周沥青社会和工厂库存为295.88万吨，环比下降9.96万吨，同比增长24.9%。

上一期水泥工厂库存为2162.5万吨，环比上升2.5万吨，同比下降11.6%。

六、房地产市场

上周30城商品房成交面积为143.74万平方米，环比下降24.39万平米，同比下降14.4%。

上周土地成交面积为1615万平方米，环比上升199万平方米。

上周成交土地溢价率为3.62%，环比下降0.11个百分点。

七、出行与物流

上周地铁客运量37914.2万人次，环比下降2189.28万人次，同比下降0.6%。

上周，SCFI为2726.58，环比下跌8.0%，CCFI为1912.46，环比下跌3.1%。

上周国内民航航班执行90182架次，环比下跌8.6%，同比增长4.1%。

上周整车货运流量指数为95.95，同比下降15.31%，环比下降13.4%。

上周公共物流园吞吐量指数为92.28，同比下降5.01%，环比上升2.09%。

上周主要快递企业分拨中心吞吐量指数为89.71，同比下降2.19%，环比上升2.48%。

上周铁路货运量为7615.2万吨，环比下降0.64%。

上周高速公路货车通车量为5401.9辆，环比上升1.13%。

上周港口货物吞吐量26325.9万吨，环比上升7.65%。

上周邮政快递揽收量34.67亿件，环比上升4.9%。

风险提示：

地缘政治风险、国内政策落地不及预期、全球衰退及主要经济体货币政策超预期。

法律声明

本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。

一般声明

本公众号仅是转发招商证券已发布报告的部分观点，所载盈利预测、目标价格、评级、估值等观点的给予是基于一系列的假设和前提条件，订阅者只有在了解相关报告中的全部信息基础上，才可能对相关观点形成比较全面的认识。如欲了解完整观点，应参见招商证券网站（http://www.cmschina.com/yf.html）所载完整报告。

（转自：静观金融）