华尔街点评CPI:住房通胀坚挺,9月降息幅度不太会是50基点

华尔街点评CPI:住房通胀坚挺,9月降息幅度不太会是50基点
2024年09月12日 00:01 市场资讯

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  来源:华尔街见闻

  有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称,8月份的通胀数据为下周美联储逐步下调利率铺平了道路,但较为坚挺的住房通胀导致8月份核心价格涨幅略高于预期,这可能会使美联储官员更难推动在下周的美联储会议上进行50个基点的更大幅度降息。

  美国8月CPI同比上涨2.5%持平预期,较前值2.9%明显下降,为连续第五个月放缓,为2021年2月以来最低水平;但8月核心CPI(剔除波动较大的食品和能源成本)环比上涨0.3%,略高于预期和前值的0.2%,为四个月来最大涨幅。华尔街分析师普遍认为,8月的CPI数据已经让美联储本月降息板上钉钉,但核心通胀环比增幅略高预期,预计9月不会出现50个基点的较大幅度降息。

  有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称,8月份的通胀数据为下周美联储逐步下调利率铺平了道路,但预计不会出现50个基点的大幅降息。

较为坚挺的住房通胀导致8月份核心价格涨幅略高于预期,这可能会使美联储官员更难推动在下周的美联储会议上进行50个基点的更大幅度降息。不过,一些官员并未完全排除更大幅度降息的可能性。同时,虽然通胀的缓解为负担沉重的家庭提供了喘息之机,但劳动力市场也在降温,招聘和工资增长放缓,失业的平均时间上升,因为找工作变得更加困难。

  Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen也认为,50个基点的降息不太可能。

“略高的核心通胀读数意味着50个基点的降息不太可能。美联储可能会像他们开始加息一样开始降息:首先是25个基点,然后根据需要有选择地加大降息力度。很多人担心美联储如果降息超过25个基点可能会观感不好,但他们似乎忘记了每次会议都会伴随政策声明和新闻发布会。重要的不是仅仅行动,信息传递才是更为重要的。”

  ClearBridge Investments的投资策略分析师Josh Jamner表示,8月CPI数据会让那些预期到2025年底之前会有超过250个基点降息的短期债券市场失望。

“今天的数据略微不利,但不会阻止美联储下周开始正常化货币政策,但可能会重新定义未来利率路径。

有进一步迹象表明,通胀可能比之前预想的更加棘手,这可能会导致降息周期放缓且幅度更小。

  Independent Advisor Alliance的首席投资官Chris Zaccarelli在一份报告中写道,美联储现在已经获得了下周降息25个基点的“绿灯”。

“有些人可能会对通胀数据未低于预期感到失望,因为这可能会给美联储更多空间来降息50个基点,但大多数美联储官员已经表达了他们希望慢慢开始,而不是一开始就进行大幅降息的意愿。”

  Principal Asset Management的Seema Shah表示,这不是市场想要的CPI数据。

由于核心通胀高于预期,美联储实施50个基点降息的路径变得更加复杂。这个数据虽然不会成为下周政策行动的障碍,但委员会中的鹰派可能会抓住今天的CPI报告,作为证据表明通胀的最后一段需要谨慎处理——这是一个强有力的理由,促使他们选择25个基点的降息。”

  Orion的高级投资策略师Ben Vaske表示:

“今早的CPI数据低于预期,重申了美联储认为需要降息的立场。美联储此时将重点转向就业而非通胀似乎是合理的,因为最近的劳动力报告弱于预期,并且伴随着对之前报告的下调修正。我们仍然完全预计一周后会有25个基点的降息,市场将不得不在较低利率的好处与经济走弱信号之间进行权衡。”

  FHN Financial的Chris Low认为,将今天的CPI描述为“糟糕的报告”是不正确的。

“某些组成部分确实有大幅上涨,但最令人困扰的——业主等效租金(OER)和机票——是在连续几个月的好消息之后出现的。与此同时,通胀正在逐步下降,这可以从CPI通胀年同比下降的趋势中看出来。”

  摩根大通资产管理公司分析师David Kelly告诉彭博社,8月CPI数据对于下周的利率决议而言更多是一种干扰,因为核心数据略高于本月的预期。但他补充说,通胀已经冷却至“室温”——表明不存在“重大”通胀问题。

总体而言,我认为控制得很好。看来我们没有看到通缩隐患。

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