【消费电子·周报】AI驱动核心业务创新，北美四大CSP AI投资持续_新浪财经

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AI：1）头部云厂商本季继续强调AI对于现有核心业务的赋能及AI产品用户参与度的提升。谷歌强调AI对于搜索类型的创新推动及搜索结果质量提升的帮助，同时对于整体营销过程中更强大广告体验的赋能；微软强调AI带动Azure云份额加速增长，持续推动跨基础设施和应用的产品创新，AI产品用户快速增长，Azure AI用户同比增长接近60%，用户平均支出也在增长，Maas付费用户环比增长1倍多，使用Microsoft Intelligent Data Platform 的Azure AI客户数量同比增长了近50%，使用GitHub Copilot用户同比增长180%，贡献Github 40%的收入增长；亚马逊AWS业务收入加速增长，从24Q1的17.2%上升到24Q2的18.8%；Meta 认为AI能够提升Facebook和Instagram推荐质量，同时为广告商提供创意，推动其广告业务成长；2)投资者对于AI ROI的关注度提升，我们认为当前时点来看，云厂商对于AI长期回报充满信心，AI投资力度不减。谷歌认为AI投资不足风险远大于AI过度投资，微软AI对于Azure业务增速的贡献持续增长（本季度为8个点，相比于上一季度提升1pct），AWS预计今年下半年的资本投资将会更高，因为公司将继续看到生成式AI和非生成式AI工作负载的强劲需求;Meta将全年资本开支上限由350亿美元上升至370亿美元，预计25年资本开支将大幅增长。

汽车电子：广州花都“车路云”一体化应用试点项目获批，“车路云一体化”赋能自动驾驶项目。广州花都区的“车路云一体化”应用试点项目获得批准，总投资11.95亿元。项目覆盖全区，计划建设包括110条道路和400个节点的路测设备、200台自动驾驶车辆和400个有线节点+5G网的超融合计算平台。工信部发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，目前已有多个城市积极参与，预计投资金额在100亿至170亿元之间，各试点城市在政策端、技术端、产业端等各端口稳步推进自动驾驶落地，推动“车路云一体化”快速步入大规模示范应用的新阶段。

智能手机：2024年第二季度手机市场呈复苏态势，出货量同比增长6.5%。中国电信发布首款自主品牌AI手机麦芒30，搭载自研星辰大模型。苹果开始研发小折叠版iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。小米发布MIX Flip/MIX Fold 4折叠屏手机，配备自研龙骨转轴2.0，重量减轻16%。1）端侧大模型方面，中国电信首款自主品牌AI手机麦芒30发布，搭载星辰大模型。麦芒30首次接入“星辰智汇”，可以实现文案撰写、语音转写、图像生成等功能，为用户带来极大的便利和智慧体验。2）新机方面：苹果已开始研发小折叠屏版iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。7月19日，小米发布MIX Flip/MIX Fold 4折叠屏手机。小米 MIX fold 4 重 226 克，单边厚度 4.59mm，折叠后厚度仅 9.47mm， 1800MPa 超强钢占比达到 82.6%，转轴折叠寿命超过 50 万次。小米 MIX Flip 展开厚 7.6/7.9mm、折叠厚 15.99/16.19mm，重 192g，小米 MIX Flip 外屏尺寸 4.01 英寸，分辨率 1.5K、刷新率120Hz。3）2024年第二季度手机出货量同比增长6.5%，增长态势已连续四季度，为今年预期的复苏奠定势头。根据国际数据公司（IDC）的数据，2024年第二季度（4月至6月）的手机出货量比去年同期增长了6.5%，达到2.854亿部。第二季度更像是下半年推出更多AI智能手机的前奏，这可能成为5G和可折叠手机之后的下一个增长动力。

PC：高通业绩会表示，到2025年骁龙AI PC价格将降至700美元（约5000人民币）水平，且积极与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，看好AI PC降价迭代拉动需求提升。第二季度PC出货量同比增长3.4%，华硕新机ProArt创16 2024笔记本借助其标志性的虚拟旋钮功能为创意工作者和虚拟设计师提供专业的创作支持。1）高通发布第三财季财报并举行业绩会，表示到2025年晓龙AI PC价格将在维持性能情况下下探至700美元水平。公司也确认已经与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，并表示在9月6日开幕的柏林国际广播展（IFA）会有更多PC产品发布。2）PC出货量：2024年第二季度，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，全球个人电脑（PC）市场蓄力增长。笔记本（含移动工作站）的出货量达5000万台，同比增长4%。台式机（含台式工作站）占整个PC市场总量的20%，略微增长1%，总出货量达到1280万台。3）新机方面，华硕7月17日发布ProArt 创16 2024笔记本，华硕ProArt创系列标志性的虚拟旋钮功能与众多创作软件深度合作，电脑配备了一块4K OLED屏幕，覆盖100% P3广色域，最高亮度达600尼特，支持十点触控与ASUS Pen手写笔。

面板：TCL华星成为LGD（中国）70%股权和LGD（广州）100%股权优先竞买方，TOP3产能面积份额将由63%提升至72%，上游集中度、议价能力将进一步提高；六月TV面板出货同环比下降，头部厂商坚定控产。1）大尺寸：价格方面，预计所有主流LCD TV面板价格八月温和下降，各尺寸面板价格下降1~2美金；出货量方面：6月全球TV面板出货量同比下降6%，环比下降2%。2）中尺寸：价格方面，7月Monitor面板主流规格价格由涨转稳，TN面板价格止涨回稳，主流16:9规格面板价格仍保持稳定。中高阶面板价格仍小幅下跌。全球MNT面板半年度出货方面，三大因素推动上半年同比增长10%，考虑上半年积极的面板采购在终端未能有效去化，品牌与渠道库存有所增长，一定程度上透支了下半年的需求，下半年存在下滑风险。3）小尺寸：三季度智能手机面板整体价格仍将呈现稳中有降的趋势，Tablet面板价格依然保持稳定。2024年上半年OLED智能手机出货量将同比增长43%，营收同比增长7%； 4）上游方面：TCL科技集团股份有限公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟收购乐金显示（中国）有限公司70%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权，已被确定为优先竞买方，Top3 的产能面积份额预计将由2024年的63%进一步提升至72%，LCD TV面板供应集中度将进一步提高。

建议关注：

被动元件：上游原材料：洁美科技/国瓷材料；MLCC：三环集团/风华高科/达利凯普；电感：顺络电子/麦捷科技/铂科新材；晶振：泰晶科技/惠伦晶体；

连接器及线束厂商：连接器及相关：立讯精密、华丰科技、中航光电（与军工组联合覆盖）、鼎通科技、博威合金；线束：沃尔核材、新亚电子、兆龙互连、金信诺、电连技术；

消费电子零组件&组装：工业富联、立讯精密、闻泰科技（维权）、领益智造、博硕科技、鹏鼎控股、蓝思科技、歌尔股份、长盈精密、京东方、国光电器、长信科技、舜宇光学科技（港股）、高伟电子(港股)、东山精密、德赛电池、欣旺达、信维通信、科森科技、环旭电子、兆威机电（机械组覆盖）、比亚迪电子（港股）、智迪科技、雷柏科技、创新新材；

消费电子自动化设备：科瑞技术（与机械组联合覆盖）、智立方（与机械组联合覆盖）、思林杰、大族激光、赛腾股份、杰普特、华兴源创、博杰股份、荣旗科技、天准科技（电新组与机械组联合覆盖）、凌云光、精测电子（与机械组联合覆盖）、博众精工（机械组覆盖）；

品牌消费电子：传音控股、漫步者、安克创新、小米集团（港股）；

消费电子材料：创新新材、福蓉科技（维权）、中石科技、世华科技；

CCL&铜箔&PCB：建滔积层板、生益科技、金安国纪、南亚新材、华正新材、中英科技、嘉元科技、诺德股份、德福科技、方邦股份、鹏鼎控股、东山精密、深南电路、兴森科技、沪电股份（与通信组联合覆盖）、景旺电子、胜宏科技；

汽车电子：电连技术、水晶光电、舜宇光学科技、联创电子、裕太微、和而泰、科博达、德赛西威、菱电电控、湘油泵（与汽车组联合覆盖）、华阳集团、东软集团、保隆科技、速腾聚创、禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团、地平线、黑芝麻智能、经纬恒润、伯特利、中鼎股份、天润工业、中科创达、诚迈科技、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、上汽集团、比亚迪；

自动驾驶：禾赛科技、图达通、四维图新、百度集团、地平线、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、东软集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利、大华股份、海康威视

面板：京东方、TCL科技、深天马A、联得装备（与机械组联合覆盖）、精测电子（与机械组联合覆盖）、奥来德、鼎龙股份（与基础化工组联合覆盖）、莱特光电、清溢光电、菲利华、深科达、颀中科技、汇成股份、新相微、天德钰、韦尔股份、中颖电子、易天股份

风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

1.周观点：AI驱动核心业务创新，北美四大CSP AI投资持续

1.1. AI驱动核心业务创新，北美四大CSP AI投资持续

北美四大云厂商（微软、谷歌、亚马逊、meta）最新季报陆续发布，我们认为：

1）头部云厂商本季继续强调AI对于现有核心业务的赋能及AI产品用户参与度的提升。谷歌强调AI对于搜索类型的创新推动及搜索结果质量提升的帮助，同时对于整体营销过程中更强大广告体验的赋能；微软强调AI带动Azure云份额加速增长，持续推动跨基础设施和应用的产品创新，AI产品用户快速增长，Azure AI用户同比增长接近60%，用户平均支出也在增长，Maas付费用户环比增长1倍多，使用Microsoft Intelligent Data Platform 的Azure AI客户数量同比增长了近50%，使用GitHub Copilot用户同比增长180%，贡献Github 40%的收入增长；亚马逊AWS业务收入加速增长，从24Q1的17.2%上升到24Q2的18.8%；Meta 认为AI能够提升Facebook和Instagram推荐质量，同时为广告商提供创意，推动其广告业务成长；

2）投资者对于AI ROI的关注度提升，我们认为当前时点来看，云厂商对于AI长期回报充满信心，AI投资力度不减。谷歌认为AI投资不足风险远大于AI过度投资，微软AI对于Azure业务增速的贡献持续提升（本季度为8个点，相比于上一季度提升1pct），AWS预计今年下半年的资本投资将会更高，因为公司将继续看到生成式AI和非生成式AI工作负载的强劲需求；Meta将全年资本开支上限由350亿美元上升至370亿美元，预计25年资本开支将大幅增长。

1.1.1. 谷歌：AI驱动核心产品创新，认为AI投资不足风险远大于过度投资

谷歌FY24Q2业绩：搜索业务稳健增长，云业务加速增长：

1）Google Service：实现了739亿美元收入，同比增长12%，略高于彭博一致预期736亿美元。①Google Search & Others 实现了485亿美元收入，同比增长14%，高于预期的476亿美元；②Youtube Ads实现了87亿美元，同比增长13%，低于预期的89亿美元；③Google Network实现了74亿美元，同比下滑5%，低于预期的79亿美元；④Google Subscriptions，Platform，and devices实现收入93亿美元，高于预期的92.7亿美元，主要是由于强劲的Youtube订阅驱动；

2）Google Cloud：实现了103亿美元收入，同比增长29%，高于预期的102亿美元，呈现出显著的增长趋势。24Q2云业务收入创纪录，首次突破100亿美元，主要是由于Google Workspace和每个席位的收入增长驱动。AI基础设施和生成式AI解决方案已经贡献了数十亿美元收入，拥有超过200万的开发者。Google Cloud赢得了日立、摩托罗拉移动和毕马威等领先品牌客户。

AI驱动搜索、广告等核心产业务创新。搜索：通过AI公司能够对更多类型的搜索查询提供了更好的响应，并引入新的搜索方法。AI overview：能够提升搜索量和用户对于搜索结果的满意度，广告的投放也更有针对性；Visual Search Via Lens:可以通过拍摄视频来进行提问，能够提升视觉搜索的用量；Circle to search：目前已经在超过1亿部安卓手机上应用；广告：AI在整个营销过程中的应用能够提供更强大的广告体验。在搜索、PMax、需求生成和零售等领域，Google正在应用AI来简化工作流程，提高创造性资产生产，并为消费者提供更多吸引人的体验。Google正在对虚拟试用和购物广告进行测试，并计划在今年晚些时候广泛推出，反馈显示，这一功能比其他图片多获得60%的高质量浏览量，并点击零售商网站，并且推动购买决策和减少退货。广告商利用利润优化和智能竞价技术，与仅限收入的竞价相比，其利润平均提高了15%。Demand Gen即将推出Display & Video 360 和Search Ads 360功能，创建更高的图像资产，提升转化率。AI同样也改造了Workplace，Gmail，Google Messages，Google Photos，Workspace：AI Agent帮助客户更好地开发软件、更好地洞察数据、保护组织免受网络攻击。

针对基础设施持续投资，当前时点投资不足风险远大于过度投资。24Q2 CAPEX为130亿美元，主要是对技术基础设施的投资，其中服务器的组件最大，其次是数据中心，公司预计全年季度资本支出将大致达到或高于24Q1的120亿美元（现金支付的时间可能导致季度CAPEX变化）。公司认为现在正在处于非常具有变革性领域的早期阶段，针对关键领域的积极投资是非常重要的，投资未来有助于增强核心业务（搜索、Youtube、云计算等）的长期增长动能，当前来看，投资不足的风险远大于过度投资的风险。

1.1.1. 微软：AI带动多项业务市场份额提升，AI产品用户数快速增长

FY24Q4微软实现收入647亿美元，同比增长15%。多项业务市场份额持续增长。商业预订量明显高于预期，增长17%，主要由超过1000万美金Azure和超过1亿美金微软365合同以及核心年金销售行动的持续执行推动。在手订单达到2690亿美元，同比增长20%。

1) Productivity and Business Processes：实现收入203亿元，同比增长11%，略高于预期，主要受到所有业务部分业绩好于预期驱动。Office commercial收入增长12%，Office 365 commercial增长13%，其中ARPU的增长主要来自E5和Copilot for Microsoft 365。付费Office 365商业席位同比增长7%，所有客户部门的安装基数都不断扩张，席位的增长再次受到中小企业和一线员工产品的推动，尽管这两个领域表现继续温和。随着客户持续转向云服务，Office商业许可（金麒麟分析师）量下降9%，办公用户收入增长3%，Microsoft 365订阅量持续增长了10%，达到8250万用户。由于好于预期的表现领英的收入分别增长了10%，Dynamics收入增长了16%，Dynamics 365增长19%，所有工作量的持续增长，新业务也好于预期，Dynamics 365现在约占Dynamics总收入的90%；

2) Intelligent Cloud：实现收入285亿美元，同比增长19%，符合预期，服务器产品和云服务收入增长21%，Azure和其他云服务的收入增长29%，与预期一致。Azure增长包括8个点来自AI的贡献，其需求仍然高于可用容量。On-premises Server business收入增长2%主要是由于公司混合解决方案需求增加驱动；Enterprise and Partner Services收入下降 7%，主要是由于前一年强劲的业务表现高基数效应；

3) More Personal Computing：实现收入159亿美元，同比增长14%，其中包含收购动视的12个点的影响。个人电脑市场一如预期，Windows OEM收入同比增长4%，Windows商业产品和云服务收入增长11.1%，高于预期，原因是由于合同组合的当期收入确认增加，设备收入下降11%，基本符合预期，因为微软仍专注于利润率较高的高端产品。除tac以外的搜索和新闻广告收入增长了19%，高于预期，主要是由于执行力的改善。Bing和Edge推动了健康的销量增长。游戏收入增长44%，收购动视的净影响为48点，Xbox内容和服务收入增长61%，略高于预期，收购动视后的净影响为58点。

AI带动Azure云份额加速增长，持续推动跨基础设施和应用的产品创新，AI产品用户快速增长：

1） Azure AI：Azure AI，微软正在为AI构建app server，提供对最多样化的模型选择的访问，以满足客户独特的成本、延迟和设计考虑。微软目前拥有超过6万名Azure AI客户，同比增长近60%，每个客户的平均支出也在继续增长；

2） Maas服务：通过Phi 3，微软提供了一系列功能强大的小型语言模型，它们正在被贝莱德、阿联酋航空、Epic、ITC、海军联邦信用社等公司使用。通过模型即服务，微软提供了对第三方模型的API访问，付费模式即服务的客户数量季度环比增长了一倍多，各个行业的使用使用率都有所增加；

3） Microsoft Intelligent Data Platform：使用数据和分析工具的Azure AI客户数量同比增长了近50%，微软Fabric现在拥有超过14000个付费客户，包括从埃森哲和克罗格到罗克韦尔自动化和蔡司等各个行业的领导者，季度增长20%；

4） GitHub Copilot：从BBVA、联邦快递、H&M到印孚瑟斯和Paytm，已经有超过77,000家机构采用了Copilot技术，同比增长了180%，Copilot贡献了Github 40%的收入增长；

5） Power Platform：超过48万家组织在Power Platform上使用了AI驱动的能力，季度环比增长了45%。微软目前总共拥有4800万Power Platform的月活跃用户，同比增长40%；

6） Copilot for Microsoft 365：Copilot客户季度环比增长了60%以上，反馈是积极的，大多数企业客户会回来购买更多的席位，拥有超过1万个席位的客户数量环比增长了一倍多；

7） Copilot Studio：Copilot Studio可以帮助客户为微软365扩展Copilot，并建立定制Copilot，使用他们自己的第一和第三方业务数据主动响应数据和事件。到目前为止，从嘉年华公司、认知公司、伊顿到伊马威、马杰斯科和麦肯锡的5万家组织使用了Copilot Studio，季度增长超过70%。

CAPEX：包括融资租赁在内的资本支出为190亿美元，符合预期，PP&E的现金支付支出为139亿美元。云计算和与人工智能相关的支出几乎代表所有的总资本支出，大约有一半用于基础设施需求，微软将继续建立和租赁数据中心，将在未来15年及以后支持货币化。剩余的云计算和与人工智能相关的支出主要用于服务器，包括cpu和gpu，以根据需求信号为客户提供服务。

1.1.3. 亚马逊：AWS收入加速增长，Gen AI和非Gen-AI工作负载需求强劲

AWS业务：AWS收入同比增长再次加速，从24Q1的17.2%上升到24Q2的18.8%。公司认为三个宏观趋势推动了AWS的增长：①公司已经完成了绝大部分的成本优化工作，并再次专注于新的努力；②企业再次将精力投入到基础设施现代化和从本地基础设施转移到云计算上；③客户对AI充满兴趣，AI业务仍以数十亿美元的收入大幅增长。

CAPEX：24H1资本支出为305亿美元。展望2024H2，公司预计今年下半年的资本投资将会更高。这些支出的大部分将用于支持对AWS基础设施日益增长的需求，因为公司将继续看到生成式AI和非生成式AI工作负载的强劲需求。

1.1.4. Meta：AI提升推荐和广告质量，预计25年AI CAPEX将大幅增长

收入超预期，广告业务表现强劲：

1） Family of APP：收入为387亿美元，同比增长22%。广告收入为383亿美元，同比增长22%，在广告收入方面，在线商务垂直是年同比增长的最大贡献者，其次是游戏、娱乐和媒体。按照用户地理位置划分，世界其他地区和欧洲其他地区的广告收入增长最为强劲，分别为33%和26%，亚太地区增长了20%，北美地区增长了17%，按照广告客户地域划分，亚太地区的总收入增长继续最强劲，为28%；其他收入为3.89亿美元，增长了73%，主要是由于WhatsApp业务平台的业务消息收入增长

2） Reality Labs部门：收入为3.53亿美元，增长28%，主要由Quest耳机销售推动。现实实验室的支出为48亿美元，同比增长21%，主要是因为与员工人数相关的支出和现实实验室库存成本的增加。现实实验室的运营亏损为45亿美元。

AI能够提升Facebook和Instagram推荐质量，同时为广告商提供创意。在脸书和Instagram中，AI的进步继续提高推荐的质量，并推动用户参与度。随着更通用推荐模型的开发，内容推荐会变得更好。在这个季度，Meta在Facebook上推出了全屏视频播放器和统一的视频推荐服务，这扩展统一AI系统成为可能，它在Facebook上的参与度比Meta最初从cpu到gpu的转变更多。未来AI将能够为广告商创造创意，公司也将能够按照人们的看法进行个性化。从长远来看，广告商基本上只会告诉Meta一个商业目标和一个预算，而公司将去为广告商做剩下的事情。

Meta AI、AI Studio和Business AI未来有望为更多用户、创作者、企业创造价值。上个季度，Meta开始广泛推出公司的助手Meta AI，并有望实现到今年年底成为使用最多的AI助手的目标。AI Studio可以让任何人创建AI来与应用程序进行交互，为创作者们带来价值。Meta仍然在与越来越多的企业进行Business AI的alpha测试，到目前为止反馈积极，未来每个企业都将有一个人工智能代理，Meta致力于让每一家小企业，最终每一家企业都能轻松地将所有的内容和目录引入一个人工智能代理，推动销售并为他们省钱。人工智能将塑造元宇宙工作。雷朋Meta眼镜继续比预期的更早流行，这在一定程度上要归功于AI。

Meta上调24年capex支出下限并预计25年capex将大幅增长。由于对服务器、数据中心和网络基础设施的投资，包括融资租赁本金在内的资本支出为85亿美元。将全年资本开支由350-400亿美元提升至370-400亿美元之间，预计在2025年资本支出将大幅增长，将投资支持人工智能研究和产品开发工作。

1.1.5. 苹果：收入和利润超预期，持续投入Apple Intelligence

FY24Q3收入和eps创新高，实现858亿美元收入，同比增长5%，优于预期（彭博一致预期为845亿美元），eps为1.4美元（彭博一致预期为1.35美元）

1） iPhone：收入为 393 亿美元，yoy-1%。按固定汇率计算，与去年相比营收有所增长（彭博一致预期为389亿美元）；

2） Mac：收入为 70 亿美元，同比增长2%。客户喜欢最新的 M3 驱动的 13 英寸和 15 英寸 MacBook Air（彭博一致预期为70亿美元）；

3） iPad：收入为 72 亿美元，同比增长24%。本季度推出全新 11 英寸和 13 英寸 iPad Air，是教育、娱乐等的完美设备（彭博一致预期为66亿美元）;

4）可穿戴设备、家居和配件：收入为 81 亿美元，yoy-2%（彭博一致预期为78亿美元）；

5）服务：收入为242 亿美元，收入和付费订阅量创下历史新高，在广告、云和支付服务方面创下了历史收入记录（彭博一致预期为240亿美元）。

大中华区的销售额为147亿美元，同比下降了 6.5%，以固定汇率计算销售额下降幅度不到 3%；收入下滑主要是和汇率相关，24Q2 iPhone 安装基数和季度升级用户数创新高（彭博一致预期为153亿美元）；

FY24Q4指引：预计收入增速接近5%，服务业务收入实现双位数增长，毛利率为45.5%~46.5%；

持续投资Apple Intelligence，端侧AI功能陆续落地，看好Apple Intelligence对于消费电子换机周期及硬件创新周期拉动。苹果将继续对Apple Intelligence这项技术进行大量投资，并致力于释放其全部潜力的创新；当地时间7月29 日苹果开始与开发人员合作推出这项服务，从 Apple Intelligence 的一些功能开始，而不是完整的套件，还有其他功能，例如其他语言功能将在今年内推出，聊天 GPT 将于今年年底集成；与欧盟和中国的监管机构都进行了合作，目标是尽快采取行动为每个人提供Apple Intelligence。Apple Intelligence强调跨平台个性化体验定制和注重隐私，有望引领端侧AI体验升级。Apple Intelligence仅支持15 Pro/Pro Max及以后机型，有望带动iPhone换机周期开启。从17年iPhone X iPhone主芯片开始搭载NPU算力，端侧AI算力持续升级，后续有望配套Apple Intelligence功能、主芯片AI算力提升加速软硬件创新节奏。我们认为，苹果AI带动的iPhone硬件创新只是起点，未来有望与全品类深度融合，强化生态优势。

1.2. 汽车电子：长春启动“车路云一体化”建设，海口机场自动驾驶公交落地

广州花都“车路云”一体化应用试点项目获批，项目总投资11.95亿元。22日，广州北部湾区（花都）智能网联汽车“车路云”一体化应用试点项目获花都区发展和改革局批准。据中关村智慧城市信息化产业联盟报道，该项目所在地为广州市花都区全域，总投资11.95亿元。具体建设计划包括：1）试点基建方面，花都区全域将建设约110条道路400个节点（RSU、MEC、雷达等）路测设备；2）整车方面，计划投运200台自动驾驶车辆，改造（含公交、客货等）约2000辆OBU后装应用；3）平台建设方面，建设城市级车路协同云控平台、一体化工具库，配套400个有线节点+5G网，超融合计算、存储等200套，仿真测试系统1套，建设数据交易平台和资产评估模型1套。

“车路云一体化”赋能，多市自动驾驶项目密集启动。7月，工信部发布智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单，北京、上海、深圳、广州、武汉、重庆、南京、苏州、成都等20多个城市在列。近期，多地继政策出台后，密集启动“车路云一体化”项目，快速推动自动驾驶试点落地。除长春外，长沙市政府更新了道路测试与示范应用方案，对全市所有重要路口进行智能网联化改造，并推动全域道路开放测试，北京、武汉、福州、沈阳、鄂尔多斯、杭州等多地也启动了相关项目，投入金额从近100亿元到170亿元不等，显示出多个城市在“车路云一体化”建设上的积极布局。各试点城市在政策端、技术端、产业端等各端口稳步推进自动驾驶落地，推动“车路云一体化”快速步入大规模示范应用的新阶段。

长春启动“车路云一体化”建设，未来三年拟投127亿元。长春市于7月16日召开汽车产业高质量发展暨“车路云一体化建设”启动大会，标志着长春市汽车产业全面进入转型升级的新阶段。该市计划在未来三年内投入127亿元，致力于打造包括交通枢纽、城市道路、快速路和高速公路在内的典型示范应用场景。1）基建方面，长春市将新建1400座5G基站，并确保建成区RSU覆盖率达到96%，信号机联网率达到99%。2）整车方面，新生产的L2级以上车辆前装搭载量将力争突破150万辆，其中红旗品牌L2级“车路云”自动驾驶车将达到70%。3）公共交通方面，在试点期间，公共领域的前端搭载率将达到70%，后装改造将达到1.45万辆，而私人领域乘用车后装改造则力争达到2万辆。

海口美兰机场自动驾驶公交项目上线，海南自贸港智慧交通建设迈出重要一步。近期，“自动驾驶公交”在海口美兰国际机场上线。该自动驾驶接驳车用于T1与T2高架桥之间的环线接驳，旅客可在T1、T2出发厅5号门外免费搭乘，每辆车配有安全员以全程应对突发情况。车身前后安装激光雷达和高动态范围相机模组，可感应车辆、行人、障碍物等，实现车辆周边环境探测与跟踪，为自动驾驶提供安全、精准、高效的决策规划。此次项目是美兰机场智慧建设的重要成果，未来将持续探索自动驾驶技术在更多场景中的应用，推动智慧化、数字化转型，为旅客提供更加舒适、便捷的出行体验。

多项自动驾驶应用加速落地，迅速融入市民生活。1）上海最快于7月下旬启动无人驾驶汽车公测。上海首批完全无人载人车牌照正式发放后，各家智驾企业都在聚焦测试前期的准备工作与微调，最快于7月下旬启动公测。首批出租车已在临港就位，测试面向普通市民，全程免费。2）深圳计划年内在前海中心城区推出20辆自动驾驶公交车。据深圳卫视报道，深圳巴士集团已取得深圳市智能网联汽车载人示范应用资质，计划于2024年内在深圳前海推广20台自动驾驶公交车，首条自动驾驶公交车线路预计7月底开通。届时自动驾驶公交车运营场景将进一步拓宽，打造一线城市中心城区规模最大的自动驾驶公交车队。3）高级别自动驾驶出租车有序落地，“萝卜快跑”超速布局。除在北京、武汉、重庆、深圳、上海提供全无人自动驾驶出行服务外，其已经于11个城市开放载人测试运营服务。未来，自动驾驶汽车、公交与出租车的广泛应用有望优化城市交通体系，造福市民日常出行，打造智慧交通城市。

在“车路云一体化”建成下，核心安防厂商将受益。以国内厂商大华股份为例，大华深入智慧物联布局，移动赋能下，或将受益于“车路云一体化”建设。近年来，大华持续深耕智慧交通领域，不断深入探索智能交通系统，持续将AI、大数据等先进技术引入交通场景，为全球交通管理客户提供个性化、智能化的产品和端到端闭环解决方案，覆盖城市停车、综合交管佳早控制等业务领域，助力全球交通安全提拥堵治理和可持续运营。1）中国移动入局长春“车路云一体化”试点城市建设。中国移动近期与一汽集团在长春举行“AI+行动”专项战略合作签约仪式，将充分发挥算力网络、人工智能优势，深度参与长春市“车路云一体化”云控平台构建、路云网设施建设、联合运营等多项工作。2）中国移动是大华股份第二大股东，双方进行深入合作。中国移动持有大华股份2.93亿股，占比8.81%。近期，中国移动与大华股份签署战略合作协议，并表示在产品、渠道、研发上均已有合作。双方的战略合作期望推动智慧物联、智慧园区等领域的进步。3）大华股份专注摄像机、高清视频监控等领域，在视觉安防领域经验丰富。大华于2021年向智慧物联领域拓展，成长为全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商。公司日前推出了电瓶车检测系列摄像机系列产品，双光智能警戒摄像机、哨兵系列摄像机等产品也正在热销。

海内外技术日益成熟，本土产业链加速构建。自动驾驶各环节关键技术取得突破，引领人工智能上车：（1）传感器：禾赛科技的激光雷达、特斯拉的视觉感知摄像头系统，以高性能和低成本，为自动驾驶车辆提供了环境感知能力。（2）控制单元与域控制器：英伟达与德赛西威深度合作，结合冗余设计开发高性能自动驾驶域控制器。（3）环境感知：多传感器融合与深度学习算法的结合，如商汤科技、大疆车载的突破，促进了自动驾驶的灵活配置与落地。（4）决策与控制：Waymo与特斯拉的自动驾驶服务，从不同路径推动自动驾驶的实现。（5）操作系统与中间件：QNX高阶操作系统等驱动汽车走向高阶智能。（6）高精地图与位置服务：百度Apollo自动驾驶平台和HERE高精地图解决方案为自动驾驶车辆提供精准道路与交通信息，支撑商业化应用。（7）工程开发：ADAS系统配合Precancers、Carsim等仿真测试平台，提供更全面、准确的方针环境。同时，自动驾驶技术正逐步验证其安全性，多家公司如Waymo、特斯拉等的自动驾驶车辆已通过数百万英里的道路测试。此外，懂车帝夏测中的多款热门车型如问界M7、蔚来ET5等，在AEB测试中展现出色，成功避免碰撞，进一步证明了自动驾驶技术在提升道路安全方面的潜力。

1.3. PCB：覆铜板价格预期短期维稳，看好明年苹果手机换机弹性+SLP迭代

铜价回落，头部覆铜板厂商满产有助价格企稳。覆铜板主要原材料铜价长江铜价1#电解铜24年7月5号的均价为79890元/吨，相比于6月3号的均价下降2.25%。由于铜价短期变动幅度较小，我们预计下游PCB厂商目前没有涨价的预期，预计短期内覆铜板价格维稳。

消费电子PCB：看好明年苹果手机换机弹性+主板SLP的大迭代。目前苹果手机iPhone的全球活跃用户数在2020年已经到达10亿部，2023年预估该数字为17.4亿部；据TechInsights预计，2023年全球智能手机换机周期拉长51个月，其中中国消费者换机周期稍短些，为40个月左右。自2017年iPhone X起，苹果开始采用双层堆叠2片SLP外加1片链接用HDI板的SLP方案，极大地提高元器件集成度减小PCB板的物理空间，从而将更大空间留给电池。苹果于24年WWDC推出了Apple intelligence，并且宣布了与OpenAI的合作——用户将可以通过Siri，直接调用Chat GPT的接口来进行对话。随着AI端侧软硬件的加速推进以及落地，结合苹果手机现有全球活跃用户数以及换机周期，主板SLP有望继续迭代升级价值量继续提升。

1.4. 智能手机及PC：1-5月国内手机市场多个指标同比增长显著，笔电平均内存同比增长12%

1.4.1. 智能手机：看好国内手机未来向好发展，关注AI进一步赋能手机应用

观点：2024年第二季度手机市场呈复苏态势，出货量同比增长6.5%。中国电信发布首款自主品牌AI手机麦芒30，搭载自研星辰大模型。苹果开始研发小折叠版iPhone, 配备自研龙骨转轴2.0，重量减轻16%。小米发布MIX Flip/MIX Fold 4折叠屏手机，兼顾大小折叠屏市场。1）端侧大模型方面，中国电信首款自主品牌AI手机麦芒30发布，搭载星辰大模型。麦芒30首次接入“星辰智汇”，可以实现文案撰写、语音转写、图像生成等功能，为用户带来极大的便利和智慧体验。2）新机方面：苹果已开始研发小折叠屏版iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。7月19日，小米发布MIX Flip/MIX Fold 4折叠屏手机。小米 MIX fold 4 重 226 克，单边厚度 4.59mm，折叠后厚度仅 9.47mm， 1800MPa 超强钢占比达到 82.6%，转轴折叠寿命超过 50 万次。小米 MIX Flip 展开厚 7.6/7.9mm、折叠厚 15.99/16.19mm，重 192g，小米 MIX Flip 外屏尺寸 4.01 英寸，分辨率 1.5K、刷新率120Hz。3）2024年第二季度手机出货量同比增长6.5%，增长态势已连续四季度，为今年预期的复苏奠定势头。根据国际数据公司（IDC）的数据，2024年第二季度（4月至6月）的手机出货量比去年同期增长了6.5%，达到2.854亿部。第二季度更像是下半年推出更多AI智能手机的前奏，这可能成为5G和可折叠手机之后的下一个增长动力。

苹果已开始研发小折叠屏版iPhone，并与亚洲供应商签署可折叠项目保密协议。据《The Information》7月12日报道，苹果正在开发至少两款可水平折叠的iPhone原型机，类似于三星的Galaxy Z Flip。这款设备并未包含在苹果 2024 年或 2025 年的量产计划中，工程师们正在努力进行设计，希望开发出一款与当前 iPhone 机型一样薄的可折叠产品，但电池和显示组件的尺寸使这一目标变得困难。The Information称，苹果还与至少一家亚洲制造公司讨论了制造该机型的零部件采购事宜。另外，苹果还在考虑开发一款可折叠的 iPad，它与 iPad mini 尺寸相同、配备 8 英寸显示屏的可折叠平板电脑。工程师们正在努力减少显示屏中心的线条，他们还希望开发一种铰链，使显示屏在展开时能够平放。

7月19日，小米发布MIX Flip/MIX Fold 4折叠屏手机。外观设计方面，小米 MIX fold 4 重 226 克，单边厚度 4.59mm，折叠后厚度仅 9.47mm，采用金属中框、四微曲机身设计。小米还为它引入了重金打造的「全碳架构」，号称 100% 碳纤维转轴浮板、100% 碳纤维屏幕衬板、100% 碳纤维中框电池仓衬板；采用 T800H 高强度碳纤维，抗冲击强度提升 300%。此外，该机搭载了小米龙骨转轴 2.0，拥有 12 个齿结构，采用超微水滴形态 3 级连杆结构，体积整体缩小 34%，重量降低 16%；1800MPa 超强钢占比达到 82.6%，转轴折叠寿命超过 50 万次。小米 MIX Flip 展开厚 7.6/7.9mm、折叠厚 15.99/16.19mm，重 192g，小米 MIX Flip 外屏尺寸 4.01 英寸，分辨率 1.5K、刷新率 120Hz、C8+ 屏幕材料，支持 1600 尼特全局亮度，采用等深四曲设计，配备小米龙晶玻璃。该机配备 6.86 英寸内屏，也是 1.5K 分辨率、1600 尼特全局亮度、C8+ 屏幕材料，支持 1-120Hz 自适应刷新率，以及 2160Hz PWM + DC 调光。

用AI升级用户感知，中国电信首款自主品牌AI手机麦芒30发布。7月18日，中国电信举办麦芒30新品发布会，推出中国电信首款自主品牌AI手机——麦芒30 5G秉持“无畏生长”的品牌理念，麦芒30首次搭载自研星辰大模型、天翼云盘AI版、语音办理电信业务等AI服务，真正做到了比智能手机更智能。星辰大模型由中国电信完全自主研发，涵盖语义、语音、视觉及多模态。其中语义大模型已发布万亿参数版本，并成为央企首家开源的大模型；视觉大模型及多模态大模型均达百亿参数量级。基于星辰大模型，麦芒30首次接入“星辰智汇”，可以实现文案撰写、语音转写、图像生成等功能，为用户带来极大的便利和智慧体验。同时，麦芒30通过创新的便捷X键设计，实现了一键跳转至App，极大地提升了用户的使用便捷性。此外，麦芒30也具备AI智慧相机、AI识屏等功能，为用户提供更加智慧、更加便捷的使用体验。

2024年第二季度(4月至6月)的手机出货量达到2.854亿部,同比增长6.5%，为今年预期的复苏奠定了势头。根据国际数据公司（IDC）的数据，2024年第二季度（4月至6月）的手机出货量比去年同期增长了6.5%，达到2.854亿部。这标志着出货量连续第四个季度增长，并为今年预期的复苏奠定了势头。IDC预计今年下半年将是一个非常积极和有趣的市场，主要oem厂商之间的竞争将非常激烈。第二季度更像是下半年推出更多AI智能手机的前奏，这可能成为5G和可折叠手机之后的下一个增长动力。尽管如此，由于更高的平均销售价格（asp）和新一代AI智能手机带来的热潮，今天的智能手机市场仍然令人兴奋。预计新一代AI智能手机的增长速度将超过迄今为止看到的任何移动创新，预计今年将以2.34亿部的出货量占据19%的市场份额。

2024年5月国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%，1-5月手机出货量1.22亿部，同比增长13.3%，看好产业链复苏。根据IT之家，中国信通院7月5日发布2024年5月国内手机市场运行分析报告，2024年5月，国内市场手机出货量3032.9万部，同比增长16.5%；其中，5G手机2553.1万部，同比增长26.6%，占同期手机出货量的84.2%。2024年1-5月，国内市场手机出货量1.22亿部，同比增长13.3%，其中，5G手机1.02亿部，同比增长20.3%，占同期手机出货量的83.9%。

我国1-5月电子信息制造业实现13.8%的同比增长，其中手机产量、智能手机产量、出口手机产量均实现同比增长。1-5月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.8%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.6个和5.1个百分点。5月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长14.5%。1-5月，主要产品中，手机产量6.2亿台，同比增长10.6%，其中智能手机产量4.6亿台，同比增长12%。1-5月我国出口手机3亿台，同比增长4.7%。

7月19日，荣耀MagicV3折叠屏手机正式开售。IT之家7月19日消息，荣耀Magic V3折叠屏手机将于今日上午10:08正式开售。荣耀Magic V3使用航天特种纤维机身，将强度5800MPa的“纤维之王”应用到荣耀Magic V3绒黑色版本上，采用第二代荣耀盾构钢打造折叠铰链，厚约2.84mm。该手机内屏搭载荣耀金刚柔性装甲，外屏搭载荣耀金刚巨犀玻璃，通过SGS金标五星认证；支持IPX8防水等级，屏幕还支持湿手触控。荣耀Magic V3首发第三代青海湖电池，硅含量突破10%，电池容量5150mAh。另外，荣耀Magic V3还支持双快充，有线充电支持66W快充、无线支持50W快充。荣耀Magic V3搭载高通骁龙8 Gen3处理器，配备纯钛散热VC。影像方面，荣耀Magic V3搭载5000万潜望长焦主摄、4000万广角微距主摄、5000万荣耀鹰眼主摄，搭载SMA记忆金属马达，支持悬停自动抓拍。屏幕方面，荣耀Magic V3搭载6.43英寸2376×1060 OLED外屏，1800nit全屏激发亮度，5000nit局部峰值亮度。内屏参数上，该机搭载7.92英寸2344×2156京东方OLED内屏，1600nit局部峰值亮度，屏幕比例10:9，支持1-120Hz LTP刷新率，3840Hz高频PWM调光，全屏AOD显示。

7月10日消息，三星于巴黎举办的Unpacked 2024发布会上推出了最新款折叠屏手机Galaxy Z Fold6/Galaxy Z Flip6。三星正式推出新一代Galaxy Z Fold6系列大折叠、Galaxy Z Flip6小折叠等新品，首先是三星Galaxy Z Flip6，该机的整体设计语言跟上代保持一致，依旧采用纵向折叠方案，此次将主要升级外屏，由3.7英寸升级到3.9英寸，是Galaxy Z Flip系列史上最大尺寸的外屏，内屏尺寸则依旧是6.7英寸。将搭载高通骁龙8 Gen3 For Galaxy定制版芯片，配备12GB RAM。Galaxy Z Fold6拥有比上一代稍宽的外屏，长宽比从Fold 5的23.1:9改为22.1:9，意味着折叠后使用手感更接近直板手机。整体设计更加方正，表面更平直，并且和Galaxy S24系列一样，部分组件使用了更多可回收稀土元素。此外，边框采用改进后的装甲铝（Armor Aluminium），抗刮痕能力提升了 10%，前后盖板均采用大猩猩Victus 2玻璃保护。Galaxy Z Fold6的防水防尘等级升级为IP48，虽然防水性能和上一代持平，但对于灰尘和颗粒物（大于 1mm）的防护能力更强。同时，铰链也经过了强化，能够更好地吸收冲击，并通过“增强层”技术减少了折叠屏的折痕，同时没有降低屏幕的整体性和耐用性。

iQOO发布了Neo9S Pro+手机，搭载自研电竞芯片Q1、第三代骁龙8双芯，eo9S Pro+支持超声波3D指纹解锁，比普通短焦光学指纹高约2cm，单手握持解锁更轻松，支持湿手解锁，解锁速度快至0.12秒，首发超声波滑动一次录入，支持3D指纹防伪造、防误解。强光解锁无干扰，夜间解锁无亮光，还提供官方定制超声波3D指纹专用钢化膜。搭载高通第三代骁龙8，安兔兔跑分超233万，采用iQOO自研AI帧率感知技术，可实时监控负载并做到精准调度分配：支持不公平调度2.0，优化重载场景下性能资源分配，保障游戏流畅运行；内置6K天幕VC，占整机投影面积将近一半，几乎覆盖机身的每个核心热源。前置16MP（三星S5K3P9，1/3.1英寸）摄像头，后置50MP主摄（索尼IMX921，1/1.49英寸，OIS）+50MP超广角（三星S5KJN1）双摄。搭载蓝厂最新影像算法：纯净夜景、写真人像；独家定制的 OIS 超级光学防抖，达到了专业认证标准CIPA 4.5级；全新一代VCS人眼仿生技术，使得暗光画质纯净度提升了25%。

苹果iPhone 16系列A18神经网络引擎可能比M4芯片更强，AI算力每秒或将超38万亿次。IT之家7月2日消息，据台媒CTEE报道，供应链透露，苹果公司上调了下一代芯片的订单量，预计将从台积电采购9000万到1亿颗A18芯片，此举反映了苹果对其iPhone 16系列强劲需求的预期。IT之家预计iPhone 16系列的全部四款机型都将采用使用N3E制程制造的A18系列芯片。IT之家消息源@MappleGold表示苹果A18芯片中的神经引擎算力要优于M4芯片，意味着可以在本地运行AI模型，更好地驾驭各种AI任务M4配备了苹果迄今最强大的神经网络引擎，运算速度最高可达每秒38万亿次，相比A11仿生芯片中的初代神经网络引擎，提速最高可达惊人的60倍。

1.4.2. PC：笔电平均内存实现同比增长，看好AI PC渗透率提升拉动产业链复苏

观点：高通业绩会表示，到2025年骁龙AI PC价格将降至700美元（约5000人民币）水平，且积极与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，看好AI PC降价迭代拉动需求提升。第二季度PC出货量同比增长3.4%，华硕新机ProArt创16 2024笔记本借助其标志性的虚拟旋钮功能为创意工作者和虚拟设计师提供专业的创作支持。1）高通发布第三财季财报并举行业绩会，表示到2025年晓龙AI PC价格将在维持性能情况下下探至700美元水平。公司也确认已经与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，并表示在9月6日开幕的柏林国际广播展（IFA）会有更多PC产品发布。2）PC出货量：2024年第二季度，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，全球个人电脑（PC）市场蓄力增长。笔记本（含移动工作站）的出货量达5000万台，同比增长4%。台式机（含台式工作站）占整个PC市场总量的20%，略微增长1%，总出货量达到1280万台。3）新机方面，华硕7月17日发布ProArt 创16 2024笔记本，华硕ProArt创系列标志性的虚拟旋钮功能与众多创作软件深度合作，电脑配备了一块4K OLED屏幕，覆盖100% P3广色域，最高亮度达600尼特，支持十点触控与ASUS Pen手写笔。

高通发布第三财季财报并举行业绩会，表示到2025年晓龙AI PC价格将在维持性能情况下下探至700美元水平。公司确认已经与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，并表示在9月6日开幕的柏林国际广播展（IFA）会有更多PC产品发布。北京时间周四早晨，高通发布截至今年6月23日的第三财季报告。公司在今年4-6月的传统淡季里卖出价值80.69亿美元的各类芯片和系统服务（QCT业务），较去年同期提高了接近9亿美元。高通表示，到2025年骁龙AI PC的价格有望下探至700美元（约合5000元人民币）的水平，更重要的是不会因为价格妥协AI（NPU）性能。阿蒙在电话会议中表示，展望2025年，高通X系列产品路线图还将在不对NPU性能做出妥协的情况下，扩展至零售价低至700美元的PC。在电话会议上，高通拒绝透露第一波骁龙AI PC的销售情况和财务数据，称现在下结论“为时过早”。不过公司也确认已经与电脑厂商合作开发下一代Copilot+PC，并表示在9月6日开幕的柏林国际广播展（IFA）会有更多PC产品发布。

2024年第二季度，台式机和笔记本的出货量达6280万台，同比增长3.4%，全球个人电脑（PC）市场蓄力增长。据Canalys数据，笔记本（含移动工作站）的出货量达5000万台，同比增长4%。台式机（含台式工作站）占整个PC市场总量的20%，略微增长1%，总出货量达到1280万台。随着向Windows11的过渡和AI PC的采用，推动更新周期在未来四个季度内加速。Canalys首席分析师Ishan Dutt说：“PC市场增长势头强劲，连续三个季度实现增长。市场的转变恰逢厂商和芯片制造商发布令人振奋的消息，他们承诺的AI PC路线图正在逐步实现。本季度的亮点是首款采用骁龙处理器的Copilot+PC的发布，以及苹果公司发布Mac、iPad和iPhone的Apple Intelligence功能套件，使其AI策略更加明朗。除了这些创新之外，市场将借助一股强劲的东风实现获益，即Windows 11更新周期推动PC需求增长。

2024笔记本电脑平均内存同比增长12%，看好AI PC渗透率提升拉动存储、省电需求，加速LPDDR替代DDR趋势。TrendForce集邦咨询发布报告，报告里提到2024年笔记本电脑平均内存为11.8GB，相比2023年的10.5GB同比增长12%。到2025年，随着AI应用完善、能处理复杂任务、提供更好的用户体验并提高生产力，有望带动消费者对于更智能、更高效的终端设备需求迅速增长。TrendForce预估AI笔记本电脑渗透率将快速提升至20.4%，由于AI PC均搭载16GB及以上内存，有望至少带动整体平均内存容量增长0.8GB，同比增长至少7%。据IT之家，英特尔中国区技术部总经理高宇在2024中国闪存市场峰会上表示，未来AI PC入门级标配一定是32GB内存，而当前16GB内存一定会被淘汰。此外，AI笔记本电脑除了带动内存平均搭载容量提升外，还有望带动省电、高频率存储器的需求。在这种情况下，相较于DDR，LPDDR更能凸显其优势，因而加速LPDDR替代DDR的趋势。

华硕7月17日发布ProArt创16 2024笔记本，搭载AMD锐龙AI 9 HX370处理器与英伟达RTX 4060/4070独立显卡。华硕ProArt创16 2024 AI专业创作本搭载全新AMD锐龙AI 9 HX370处理器，拥有12C24T Zen 5核心、16CU RDNA 3.5架构的Radeon 890M核显，NPU算力达50 TOPS。华硕ProArt创系列标志性的虚拟旋钮功能与众多创作软件深度合作；机身设计方面，新款创16笔记本电脑采用CNC一体成型机身，厚度仅为14.9mm、重1.8kg，搭载全新的表面防污涂层。电脑配备了一块4K OLED屏幕，覆盖100% P3广色域，最高亮度达600尼特，支持十点触控与ASUS Pen手写笔。散热方面，这款脑搭载三风扇内吹架构与液金导热，整机性能释放达120W。

红魔首款游戏本16 Pro亮相MWC24上海展，采用6系航空级铝合金材质，一体金属工艺，搭载酷睿i9-14900HX处理器，RTX 4070 8GB GDDR6显卡，16英寸2.5K 16:10屏幕。红魔旗下首款游戏本——红魔游戏本16 Pro已在MWC 2024上海展抢先亮相，该电脑采用6系航空级铝合金材质，号称经由32道CNC精雕工艺打磨，呈现“MacBook级”工艺标准。红魔游戏本16 Pro后置电源、USB-C、HDMI、USB-A以及网线接口，左侧配有USB-A和SD卡接口，右侧提供音频接口和USB-A接口。搭载酷睿i9-14900HX处理器，RTX 4070 8GB GDDR6显卡，16英寸2.5K 16:10屏幕，覆盖100% DCI-P3色域。

华硕即将发售Zenbook S 16，搭载AMD Ryzen AI 300，AMD生成其在游戏性能方面将比英特尔Core Ultra 9 185H强36%。华硕确认将于今年7月15日开始，发售搭载AMD Ryzen AI 300系列“Strix Point”处理器的笔记本。华硕官方商城已经显示将7月15日发售其新款Zenbook S 16（UM5606） OLED笔记本电脑，并且会在华硕的多个市场上市发售。AMD锐龙9000系列桌面处理器现已上架部分海外电商平台，其中Ryzen AI 300系列笔记本有望7月15日发售，锐龙9000系列桌面处理器有望7月31日发售。AMD全新Strix Point处理器在2024台北电脑展上正式公布，改名为AMD Ryzen AI 300系列（第三代Ryzen AI）。AMD声称，Ryzen AI 300在游戏性能方面将比英特尔Core Ultra 9 185H强36%。

1.5. 面板：看好行业价格&估值中枢阶段性抬升

观点：TCL华星成为LGD（中国）70%股权和LGD（广州）100%股权优先竞买方，TOP3产能面积份额将由63%提升至72%，上游集中度、议价能力将进一步提高；六月TV面板出货同环比下降，头部厂商坚定控产。1）大尺寸：价格方面，预计所有主流LCD TV面板价格八月温和下降，各尺寸面板价格下降1~2美金；出货量方面：6月全球TV面板出货量同比下降6%，环比下降2%。2）中尺寸：价格方面，7月Monitor面板主流规格价格由涨转稳，TN面板价格止涨回稳，主流16:9规格面板价格仍保持稳定。中高阶面板价格仍小幅下跌。全球MNT面板半年度出货方面，三大因素推动上半年同比增长10%，考虑上半年积极的面板采购在终端未能有效去化，品牌与渠道库存有所增长，一定程度上透支了下半年的需求，下半年存在下滑风险。3）小尺寸：三季度智能手机面板整体价格仍将呈现稳中有降的趋势，Tablet面板价格依然保持稳定。2024年上半年OLED智能手机出货量将同比增长43%，营收同比增长7%； 4）上游方面：TCL科技集团股份有限公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟收购乐金显示（中国）有限公司70%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权，已被确定为优先竞买方，Top3 的产能面积份额预计将由2024年的63%进一步提升至72%，LCD TV面板供应集中度将进一步提高。

1）行业趋势：

大尺寸：

价格方面，预计主流LCD TV面板价格八月温和下降。根据AVC产业链洞察，7月份TV整机对于面板备货动能有所下降，在上半年终端表现低于预期的情况下，品牌面临库存走高的风险。品牌对于市场的预期偏向保守，提前规划后续的备货策略，四季度存在需求有明显下降的可能。面对此情形，面板厂同样有所察觉规划，纷纷和品牌谈返利条件以及释放减产消息，在此番谈判中，品牌做择优选择进而影响后续订单的供应。此背景下，下半年全球电视面板出货面临较大挑战，面板价格因此迎来拐点，预计7、8月面板价格进入下行区间。32-43"：采购订单收缩，7、8月面板价格预计下降1美金；50"：7月面板价下降2美金，8月预计再降2美金；55"：7月面板价下降2美金，8月预计再降2美金；65-75"：7月面板价格下降2美金，8月面板价格预计下降2美金。

6月全球TV面板出货量同环比下降。根据奥维睿沃（AVC Revo）《AVC产业链-全球电视面板产销存月度报告》，6月全球LCD+OLED电视面板出货量21.4M，同比环比分别下降6%、2%。6月电视面板出货面积15.9M㎡，同环比分别下降1%、2%。大尺寸化进程仍持续推进，32寸TV面板的需求不断萎缩，部分转向40寸，同时面板厂端的产能也在积极转向大尺寸和超大尺寸产品，整体6月平均出货尺寸51.9寸，同比涨幅1.3寸，环比涨幅0.3寸。

5月全球TV出货18.9M，同比上涨4.8%。受赛事拉动，海外市场出货表现同比实现明显增长，海外市场总计出货16.3M，同比增长9.8%。反观中国市场，“618”年中大促市场表现低迷，一方面年中促销的热度流量被摊薄，部分透支了消费热情；面板价格高点，品牌促销承压；同时房地产需求低迷，消费观念转向保守，电视刚性需求下降多方面因素共同作用下，出货量持续下滑，导致市场表现区域差异化明显。但80”+面板价格的快速下沉，也推动了超大尺寸整机的市场下沉，尺寸结构升级具备强劲动力，影响未来整体出货预期。

品牌方面，三星出货3.1M，同比增长32.2%。品牌提前备货下半年海外促销及赛事等多方面因素作用下，海外区域市场实现全面恢复增长，欧洲，亚太区域表现尤为突出，保持中高端产品领跑全球，OLED及MiniLED在其强大供应链整合能力支撑下，实现稳定增长。TCL出货2.2M，同比下降9.5%。一方面，受中国市场刚需基本盘下滑，同时北美市场双韩品牌的恢复和二线品牌的夹击，品牌出货占比份额最大的两个区域市场发展不及预期，拖累品牌出货同比下降。海信出货1.8M，同比下降13.5%。面板成本高位，品牌促销承压，中国市场年中促销乏力；北美作为品牌海外布局的主要区域，受双韩及二线品牌压力，表现不及预期。小米出货0.8M，同比下滑14.5%。品牌区域市场策略受市场环境影响，有所调整。中国市场，年中大促流量被稀释，中国市场仍然处于下滑趋势。拓展海外市场成为其重要突破口，凭借其产品的性价比和海外手机开辟的市场渠道优势，在亚太及欧洲市场实现稳定增长。创维出货0.7M，同比上涨18.2%。创维在中国及海外市场持续发力，迎来超10%的同比增长，跻身中国品牌四巨头行列；海外在亚太，欧洲，拉美等区域都有不俗的市场表现，未来品牌表现值得期待。

综合来看，中国市场，无论是刚需下降，促销热度摊薄，还是经济转型短期阵痛带来的消费观趋于保守，对于中国品牌来说，仍是品牌出货和高端产品的重要阵地市场，在经历了“618”的市场乏力后，预计品牌会蓄力待发，在Q4年末促销季，调整更加积极的市场策略，维持中国市场的品牌份额；海外市场看，双韩品牌和二线本土品牌也在恢复过程中，对中国品牌出海也造成一定压力，但是欧洲市场在降息刺激消费的触动以及品牌拓展海外市场，寻求市场新增量的强烈策略驱动下，仍然是品牌的重要关注点。

大尺寸显示面板第二季平均稼动率达过去九季以来最高点。据国际数据资讯公司（IDC）指出，显示面板价格自2月螺旋式上升，促使采购者上半年提前拉货，大幅刺激采购需求，也带动大尺寸显示面板第二季平均稼动率达过去九季以来最高点。国际数据资讯报告显示，4月各类大尺寸显示面板月出货量均明显衰退，电视显示面板月减6.9%。IDC评估，面板厂与品牌厂为求未来能有更高的营收与利润，大尺寸显示面板的差异化趋势将更加明显，特别是有机发光二极体（OLED）显示面板出货量将有别于薄膜电晶体液晶显示器（TFT-LCD）面板，OLED面板2024年将达双位数的大幅成长。

5月全球TV代工市场出货约9.8M，同比上涨4%，头部代工厂表现强劲。本月，欧洲杯等海外赛事需求进一步释放，代工需求整体保持稳定，根据DISCIEN《全球TV代工出货月度数据报告》，5月全球代工市场出货约9.8M，成功在去年的高基数上延续上涨趋势，同比上涨4%。但是海运费上涨带来的订柜难题、库存压力问题以及东欧客户的回款问题也使得部分代工厂的出海节奏有所放缓，对未来几个月的出货增长带来了一定短期压力，导致全年出货节奏再生变化。其中，Moka（茂佳）5月出货超130万台，同比小幅上涨，继续稳居市场第一。茂佳与头部品牌客户的稳定合作以及其代工尺寸的逐渐提升为其出货起到了较好的支撑作用。其次，Changhong ODM（长虹）5月出货超110万台，同比增长近一成。海外出货在东欧Local客户的需求支持下保持强劲。随着国内四川工厂的效率提升，长虹与其内销客户的合作得到进一步拓展。AMTC（兆驰）本月出货突近100万台，同比小幅提升，位列第三。北美新导入品牌客户本月进一步起量，其对亚洲等区域的逐步开发也进一步提高了抗风险能力。KTC（康冠）5月出货超80万台，同比增长三成，增长迅速，位列第四，增长主要来自亚洲和拉美区域的需求增加。PV（冠捷）5月出货超80万台，同比下滑近两成，位列第五。出货下滑主要来自于欧洲和国内。欧洲主要受出货策略调整以及头部客户受其他代工厂分流双重因素导致。内销出货的下滑主要由品牌客户外放订单收紧所致。HKC（惠科）5月出货超60万台，同比微降，位列第九。外销出货受海运等问题等影响出货节奏有所放缓，同时备货节奏错位下同期基数较高，因此整体出货呈微降趋势。

全球液晶电视面板市场月度出货，全球TV面板出货同比大幅增长8.1%。根据洛图科技（RUNTO）发布的《全球电视面板市场出货月度追踪》，2024年4月，全球大尺寸液晶电视面板出货量为21.1M片，同比增长8.1%，环比下降5.7%；出货面积为15.8M平方米，同比增长15.1%，环比下降3.0%。当月，全球液晶电视面板出货的平均尺寸为50.0英寸，较2023年同期增加了1.5英寸，环比今年3月增加了0.7英寸。4月液晶电视面板出货量维持高位并同比增长的原因主要有两方面：一，从3月到4月，G8.5和10.5面板大线保持高稼动率，整体在90%左右；二，对面板涨价的预期，叠加即将到来的中国618和全球体育赛事促销，使得整机厂商备货和拉货在当月相对积极。

中尺寸：

价格方面，7月Monitor面板主流规格价格由涨转稳，TN面板价格止涨回稳，主流16:9规格面板价格仍保持稳定。中高阶面板价格仍小幅下跌。 Monitor面板：尽管上半年海外品牌表现略有增长，但受航运周期和中国市场“618”大促低于预期的影响，年中品牌和渠道库存压力增大；因此，虽然品牌仍将为下半年出货努力，但为控制库存其备货策略正逐渐由积极转为保守。在供应方面，6月开始主力面板厂逐渐调整稼动率，但当前对Monitor供应调整幅度较小，供应方面仍较为充足。群智咨询（Sigmaintell）8月2日预测，7月Monitor面板主流规格价格由涨转稳，各尺寸表现如下：21.5"FHD，7月 Open cell面板价格和LCM价格预计持平；23.8"FHD，7月 Open cell面板价格和LCM价格预计持平；27"FHD，7月 Open cell面板和LCM价格预计持平；主流Gaming model面板价格预计继续持平。TN面板：当前教育市场备货需求整体稳定，低端型号需求仍较为强劲，但由于“618”销售的影响，消费和gaming需求短期走弱，使得供应端在中高端市场竞争较为激烈。加之Monitor和TV需求的总体走弱，Notebook产能供应承压。综合来看，群智咨询（Sigmaintell）预测，7月TN面板价格止涨回稳，主流16:9规格面板价格仍保持稳定。中高阶面板价格仍小幅下跌。各尺寸表现如下：低端HD TN：7月主流TN LCM均价预计持平;IPS FHD&FHD+产品，7月16:9主流规格面板价格保持稳定，16:10入门级规格模组价格持平，部分16:10主流规模面板价格小幅下滑。

全球MNT面板半年度出货：三大因素推动上半年同比增长10%，下半年下滑风险加剧。回顾24年上半年，MNT面板市场表现亮眼。首先，面板价格上涨导致原本谨慎备货的品牌渠道在可预见性价格上涨的情况下开始拉货；其次，航运订舱问题导致品牌和渠道为确保出货顺利，备货节奏前移；最后，海外商用市场复苏拉动面板需求增长。据DISCIEN（迪显）《全球MNT面板PSI月度数据报告》统计，24H1全球LCD MNT面板出货78.1M，同比增长10%，在分季度表现上，Q2延续上季度同比增长趋势，出货41.2M，同比增长7%。但考虑上半年积极的面板采购在终端未能有效去化，品牌与渠道库存有所增长，一定程度上透支了下半年的需求。且随着TV需求下滑，全球高世代线LCD稼动下修后，中大尺寸应用产能可调配空间加大。不可否认，面板厂将持续实行按需生产策略。在下半年需求下滑大背景下，面板厂改善经营性的诉求依然强烈，如何平衡出货规模和营利性将成为面板厂的重要议题，面板价格也将迎来更严峻的挑战。综合来看，短期内需求仍有一定保障，可给予出货一定支撑，但整体下半年，尤其四季度面板需求下滑风险加剧。

MNT出货量因采购需求前移以及航运运力紧张等多重因素影响，整体维持较低增长。5月全球中尺寸代工出货因采购需求前移和航运运力紧张共同影响，整体维持较低1%增长。红海冲突长期持续，使得出海航运周期变长，加之部分地区将上调关税，厂商和渠道提前集中出货，运力进一步紧张，同时今年面板价格上涨，品牌采购节奏前移，多方面因素间接影响代工厂出货节奏。据DISCIEN(迪显)《全球MNT代工出货月度数据报告》统计，5月代工出货883万台，同比增长1%。其中TPV（冠捷）：5月出货343万台，同比增长6%，仍旧稳居第一。TPV得益于客户结构比较丰富，北美和亚太商用需求复苏，头部商用品牌采购量增加，弥补了国内市场的出货缺口，在去年较高基数背景下仍保持同比增长趋势。Qisda（佳世达）：5月出货136万台，同比增长1%，排名第二。客户结构相对简单，Dell/HP二者订单量占比超7成，其余有两成台系品牌客户。同样在北美商用需求复苏下，其出货维持小幅增长。BOE VT（视讯）：5月出货85万台，同比减少6%，位列第三。客户结构中小米及国内客户占比逐渐上升，已超6成。虽然Samsung订单的减少致使高创出货同比有所下滑，但预计在后续国内信创订单支撑下规模将有所回升。

2024年第一季OLED平板面板出货量年增131%，达到新高的172万片，看好OLED平板计算机的成长趋势将维持稳定正向成长发展，预期在第二季度将会达到全年度的最高峰。显示器供应链顾问公司DSCC发布最新报告指出，今年第一季度全球平板计算机所搭载的OLED荧幕面板采购出货数量来到172万片，相比去年同期年增131％，刷新史上新高纪录。DSCC预计第二季度将再次环比增长127%，同比增长333%，达到另一个历史新高。看好OLED平板计算机的成长趋势将维持稳定正向成长发展，乐观预估在2028年全球平板计算机的渗透率，有望达16％市占份额，累计总销售收入额将来到55％。在第一季度期间，苹果采购OLED面板的出货数量就占高达47％，高居前三大品牌冠军，尤以13吋OLED面板为大宗、占35%，11吋OLED面板则占12.5%。OLED面板采购量的前三大品牌平板，除苹果iPad Pro（M4）之外，排名第二则是华为，占比25％；三星则位居第三，占比17％。DSCC预期今年第二季度将是全年平板计算机的OLED面板采购量最高峰，将达到390万片以上，季增127％。预估苹果采购OLED面板的数量也会比第一季要来的更多，推估很有可能从第一季的47％一举大幅攀升来到72％。此外，华为、微软和三星的平板计算机采购OLED面板数量皆会比第一季增长。

2024年一季度平板面板出货量回暖。平板面板出货量过去四个季度经历了显著的起伏：出货量在2023年二季度约7000万片，随后在第三季度和第四季度分别下滑约18%和7%；2024年第一季度，平板面板出货量回升至约5700万，市场在经历连续两个季度的下滑后，开始出现回暖迹象。2024年第一季度，面板出货量呈现增长势头，主要得益于国内平板品牌需求的攀升。国内厂商对平板产品加大布局力度，相较于2023年同期，平板面板的采购需求大幅增长18%。相比之下，海外品牌及华南渠道市场则显现出不同态势，需求出现了7%的同比下滑。2024年第一、二季度，国内平板品牌如华为、联想、小米、荣耀等纷纷加大对平板产品线的投入与布局，相继推出了各自的平板新品，带动一季度面板备货需求增加。

OLED平板面板一季度出货同比增加121%，预计2028年渗透率可达20%。2024年一季度，OLED面板出货约为200万片，同比大幅增长121%，其中增长的主要动力来自苹果iPad Pro发布带来的需求激增；其他品牌如华为和三星等也对OLED面板表现出增长的需求，这些品牌在第一季度同样对OLED面板的出货量增长起到了积极作用。华为平板业务的复苏，尤其是借助鸿蒙生态系统的互动优势，促使华为平板的市场占有率提升，其OLED面板的需求也随之增加。三星作为OLED技术的长期研发厂商，正通过集成AI技术于最新产品线中，以求在高端市场进一步巩固地位。根据群智咨询（Sigmaintell）预测数据，2024年全球OLED面板出货量约可达1240万片，同比2023年，增长率将超过200%。苹果iPad Pro不仅直接带动了OLED面板在平板电脑市场的份额增长，还间接促使更多平板电脑制造商重新评估并考虑采用OLED面板作为其未来产品的显示解决方案。2026-2027年，多条8.X OLED产线将逐渐投入量产，释放的产能将进一步加速OLED面板技术在平板电脑等中尺寸设备中的广泛应用，预计2028年全球OLED平板面板渗透率将达约20%。

Omdia预测：2023-2031年间，移动PC市场的OLED显示屏年均复合年增长率将达到37％。受新冠疫情和通货膨胀的影响，2022年和2023年笔记本和平板电脑对OLED的需求增长出现了放缓。然而，随着支持人工智能的个人电脑的出现和人工智能性能的进步，PC厂商正在准备自2024年开始陆续推出相关新产品。此外，预计2025年下半年停止对Windows 10的支持将刺激笔记本和平板电脑市场需求的复苏。据Omdia的《显示面板长期需求预测跟踪报告》，预计2023年到2031年期间，移动PC市场对OLED显示屏的需求将以37%的年复合增长率（CAGR）增长。这一激增显示了越来越多的品牌选择在其高端笔记本电脑和平板电脑上采用OLED面板的趋势。

2024年4月中国大陆显示器出口同比增长，北美、西欧地区涨幅明显。根据洛图科技（RUNTO）发布的《中国大陆显示器出口市场月度快报（China Monitor Export Market Monthly Express）》数据显示，2024年4月，中国大陆通用显示器的出口量为842万台，同比增长15%；出口额为65.9亿元，同比增长24%，按美元计，出口额为9.3亿美元，同比增长20%。截至现在，前四个月的出口总量为3153.8万台，同比增长15%；出口额为248.5亿元，同比增长26%；平均价格为788元，同比增长9%。分区域来看，2024年4月，中国大陆通用显示器的出口量增长的主要地区是北美、西欧和亚洲，增幅均超15%；中东非地区口量同比下降25%以上。

淡季不淡，显示器面板一季度出货同比增长17%。开年第一个季度，通常为显示器面板出货的淡季，今年表现略显不同，一季度面板出货表现高于预期，根据奥维睿沃（AVC Revo）《全球显示器面板出货月度报告》显示，一季度显示器面板出货37.3M，同比增长17%，环比增长5%。一季度平均尺寸25英寸，尺寸结构相对稳定。自去年一季度大尺寸的占比回升后，27寸以上的大尺寸份额表现一直相较稳定，顺应了去年消费市场的需求趋稳的特点，且同步商用市场也在做尺寸的升级。主力尺寸23.8英寸的占比一季度43%，27英寸占比28%。值得关注的是24~25.7英寸的尺寸段占比逐步在提升，其中主要来源于24.5英寸的贡献，顺应了中国大陆厂商今年的尺寸规划，对24.5英寸的出货追求翻倍的增长。

小尺寸：

价格方面：三季度智能手机面板整体价格仍将呈现稳中有降的趋势，Tablet面板价格依然保持稳定。进入三季度，随着为下半年新机发布备货做准备，智能手机面板整体需求有所提高，但各技术别之间仍有差异，低端市场及高端旗舰机型备货仍相对比较积极，但中端机型市场备货需求相对较弱。群智咨询（Sigmaintell）7月22日预测，三季度智能手机面板整体价格仍将呈现稳中有降的趋势，各技术面板具体分析如下：a-Si LCD：6月份，随着终端品牌低端市场的活跃以及旺季的备货到来，a-Si LCD面板需求仍显上升趋势。但低端市场仍以成本为导向，模组方面价格竞争仍较为激烈，伴随着新项目的量产模组价格仍成微弱下行，价格将逐步触底。LTPS LCD：LTPS LCD智能手机面板需求仍然疲软，预计LTPS LCD面板价格随新项目继续下调。ROLED：刚性OLED智能手机面板需求略有减少，但面板价格目前仍处于较为稳定状态。FOLED：随着高端旗舰机型备货周期的到来，整体FOLED面板的备货需求仍将比较积极，但国内终端品牌的备货需求整体有所减少，FOLED面板价格将经历一段维稳期。三季度，伴随着新机型发布，平板面板需求继续回暖，但品牌对成本的严格把控仍比较严格，Tablet面板价格依然保持稳定。

2024年上半年OLED智能手机出货量将同比增长43%，营收同比增长7%。根据DSCC的《高级智能手机显示屏出货量和技术报告》，2024年第一季度出货量和营收较2023年同期分别增长了50%和3%。高级总监David Naranjo表示，由于面板平均售价（ASP）的下降以及宏观经济环境稳步向好，同时2024年第一季度表现好于我们的预期，预计OLED智能手机在2024年的出货量增长将达到两位数。最新的经济指标显示通胀环境正趋于稳定，并且有迹象表明，人工智能和三星、苹果等公司的新机型将强有力地推动该增长趋势，并形成一个超级周期。预计2024年OLED智能手机出货量将同比增长21%，营收同比增长3%，其中柔性OLED出货量同比增长13%，折叠式OLED出货量同比增长26%，刚性OLED出货量同比增长46%。

工信部：2024年1-4月我国智能手机产量3.67亿台，同比增长14.1%。5月30日消息，据工信部官方消息，2024年1-4月我国规上电子信息制造业生产稳步增长，出口恢复向好，效益持续改善，投资保持较快增长，行业整体增势明显。1-4月，我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.6%，增速分别比同期工业、高技术制造业高7.3个和5.2个百分点。4月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长15.6%。1-4月份，手机产量4.96亿台，同比增长12.6%，其中智能手机产量3.67亿台，同比增长14.1%；微型计算机设备产量1.0亿台，同比增长3.4%；集成电路产量1354亿块，同比增长37.2%。

彭博社：4月份苹果iPhone中国出货量同比大涨52%。据彭博社报道，苹果公司的iPhone在中国市场强势复苏，上个月出货量同比飙升52%，这得益于零售合作伙伴提供的一系列折扣优惠。中国信通院的最新数据显示，2024年4月国内市场手机出货量2407.1万部，同比增长28.8%。据彭博社计算，其中约350万部来自国外品牌，绝大部分是iPhone。此前，苹果在中国市场经历了艰难的开局，今年头两个月销量大幅下滑，但3月份出现增长势头，4月份更是强势反弹。自2024年初以来，苹果及其中国经销商一直在下调价格，这些优惠举措将持续到即将到来的618电商购物节。彭博社的分析师认为，随着消费者在最近的一项调查中表现出更高的换新设备的兴趣，iPhone在中国市场的下滑趋势可能即将结束。

2024年Q1全球折叠屏手机市场排名：华为超越三星成为第一。5月22日消息，市场研究机构Techinsights今日发布报告称，2024年第一季度华为登顶全球折叠屏手机市场，同比增长257%，三星、荣耀紧随其后。三星在该季度表现有些低迷，但其翻盖式折叠屏手机仍占据市场领先地位。书本式折叠屏占据折叠屏手机类别的大部分份额；由于中国消费者更青睐书本式折叠屏手机，该类别同比增长最为强劲。据悉，中国市场整体折叠屏手机市场同比增长94%，其中大部分为横向书本式折叠屏手机；北美市场同比增长143%，其中部分为竖向翻盖式折叠屏手机，摩托罗拉份额超越三星，一加占据第三名。

Q1全球OLED面板出货量排名：前5名中国独占4席。根据群智咨询的统计数据，全球智能手机面板市场在本季度出货量约为5.4亿片，同比增长约24.4%。在OLED面板领域，三星显示（SDC）以42.4%的市场份额保持全球OLED智能手机面板市场的领头羊地位。值得注意的是，三星显示在本季度的刚性OLED出货量超过了柔性OLED，显示出市场对刚性OLED需求的增长。京东方（BOE）以约17.7%的市场份额紧随其后，位列全球第二。京东方凭借其丰富的客户体系、领先的技术和产能优势，一季度OLED智能手机面板出货量达到约3400万片。此外，京东方还投建了国内首条G8.6代AMOLED生产线，预计将进一步推动OLED显示产业向中尺寸应用发展。此外，中国大陆OLED面板整体出货量在一季度约为9780万片，同比增长55.7%，市场占比首次超过半数，达到51.8%，较上个季度增加7.4%。

LTPO OLED销量首次超过LTPS，销售额176.2965亿美元，韩企市场占有率达占87%。3月22日，据Omdia统计，去年LTPO OLED面板销售额录得176.2965亿美元。LTPS OLED为169.484亿美元。这是LTPO方式首次在销量上超越LTPS。出货量增加的原因是智能手机制造商自去年以来增加了使用LTPO面板（高附加值面板）的型号数量。去年，LTPO OLED面板出货量达1.882亿片，较2022年（1.4273亿片）增长31.9%。同期，LTPS OLED面板出货量仅增长0.92%。韩国业内人士认为，LTPO应用的扩大对韩国显示企业有利。去年韩国显示器企业的销售份额为86.8%。三星显示(Samsung Display)的市场份额为61.2%，LG Display的市场份额为25.6%。

2）面板显示厂商进展：

上游：

TCL科技集团股份有限公司控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟购买乐金显示（中国）有限公司70%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权，已被确定为优先竞买方。Top3 的产能面积份额预计将由2024年的63%进一步提升至72%，LCD TV面板供应集中度将进一步提高。8月2日，TCL科技发布关于参与相关股权竞买情况的自愿性公告，表示为进一步丰富半导体显示产线技术，深化国际化客户战略合作，增强产业协同效应， TCL华星光电技术有限公司近期参与乐金显示（中国）有限公司70%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权竞买报价，并于2024年8月1日收到LG DISPLAY CO., LTD.发来的函件：经出售方根据公平、公正的原则，以股权购买价格、运营性支持方案、交割可行性和其他重要条件为评审基础进行评比审核，TCL华星被确定为本次股权竞买的优先竞买方。根据群智咨询预计， TCL华星如能并购LG显示广州产线，未来在广州产线将依然以LCD TV面板生产为主。届时，全球LCD TV面板供应商中Top3 的产能面积份额预计将由2024年的63%进一步提升至72%，供应数量的份额亦将由60.3%进一步提升至64.3%，LCD TV面板市场将走向更高的集中度及头部面板厂更强的议价能力的特点。

据中建一局华江建设有限公司官微消息，承建的成都京东方第8.6代AMOLED生产线项目C标段顺利完成主体结构封顶。第8.6代AMOLED生产线项目项目总投资约630亿元，是四川工业发展史上单体投资额最大的制造业项目。该项目计划占地约1400亩，设计产能每月3.2万片玻璃基板（尺寸2290mm×2620mm），主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED显示屏。同时，项目将引入低温多晶硅氧化物（LTPO）背板技术与叠层发光器件制备工艺。待2026年末京东方B16完成量产目标后，总产能将会达到现有产能的1.5倍以上。

韩国显示材料公司Weforms投资第8代OLED用OMM产线。Weforms正在投资新建第8代有机发光二极管（OLED）开放式金属掩模（OMM，Open Metal Mask）生产产线。目标是年内在韩国天安工厂进行试生产。WeForms7月11日宣布将开始投资第8代OMM。这是继去年第六代OLED OMM之后连续第二年投资。具体投资金额不详。预计将达到与第六代类似的水平。目前第6代的月产能约为450张。除了Weforms之外，Seuin Corporation、Poongwon Precision和PIMS也在竞争。WeForms于2021年开始开放掩膜版业务。与此同时，投资了第六代OMM设备，并经历了生产线的稳定期，并向LG Display等客户提供产品。另外，还开展化学气相沉积（CVD）掩模业务。去年销售额达到50亿韩元。今年的销售目标是超过100亿韩元。

夏普将LCD工厂导入先进半导体面板封装产线，用来生产Aoi FOLP。7月10日，夏普（Sharp）已和日本电子元件厂Aoi Electronics达成协议，将在夏普液晶面板工厂（三重工厂）内导入先进半导体封装产线，将用来生产Aoi的FOLP（Fan-out Laminate Package）。夏普7月9日发布新闻稿宣布，Aoi、夏普以及Sharp Display Technology已于当日签订基本协议，Aoi将利用夏普液晶面板工厂的厂房、设施，兴建半导体后段制程产线。Aoi将在2024年内、在夏普三重工厂第1厂房（总楼地板面积约6万平方公尺）打造先进半导体面板封装产线，目标2026年内全面投产、月产能为2万片。夏普指出，上述先进封装产线预定将用来生产可因应先进封装需求的Aoi FOLP。

TCL华星6代柔性LTPS-AMOLED显示项目将采用韩国设备厂商Sunic System研发的蒸镀机。6月15日消息，据韩媒报道，经确认，韩国设备厂商Sunic System向TCL华星（CSOT）供应了用于OLED研发的设备。Sunic System独家竞标并赢得了TCL华星发布的“武汉华星光电6代柔性LTPS-AMOLED显示项目”的研发设备供应合同。Sunic System的主要业务是生产OLED显示面板的核心设备——蒸镀机。它的作用是将有机发光材料精确地沉积在玻璃基板上，以制造OLED面板。韩国业内人士认为，TCL华星引进Sunic System的研发用蒸镀机是其全面进入OLED市场的一部分。

南宁产投与华芯邦科技共同签约新一代AMOLED显示模组南宁基地，一期计划建设10条产线，看好上游模组设备订单。6月16日下午，2024广西电子信息产业专题对接活动在南宁市举办，共有40个电子信息项目现场签约落户南宁，签约金额超195亿元，其中包括了新一代AMOLED显示模组南宁基地项目。新一代AMOLED显示模组南宁基地项目，由南宁产投与华芯邦科技共同打造，项目一期计划建设10条AMOLED屏幕模组生产线，满产后计划实现约3000万套的年产能。华芯邦科技在苏州及台北设有芯片研发及工艺制程中心，在江苏、山东和广西自建了芯片框架封装、基板封装、晶圆级封装等先进智造中心，集团总资产超10亿元，是国内少数Fab-Lite模式运作的芯片公司。基于Fab-Lite模式,以及异构集成技术为驱动，华芯邦科技的产品线涉及Power+（电源相关）、MEMS+（传感器）、Display+（显示相关）及其他商用/消费类的芯片或模组。

日商住友化学因电视需求下滑且中国厂商相继增产导致供应过剩，计划在2024年秋将液晶面板材料偏光板产能缩减三成，并拟关停台南一条偏光片产线。6月17日消息，据中国台湾媒体报导，偏光片大厂日商住友化学因大额亏损，除宣布全球裁员，并将关闭台南一条产线。产业界人士表示，住友偏光片在中国台湾地区市占率已低，影响不大，反映的是面板相关产业转型的现实。早在今年1月底，日本经济新闻就报道，住友化学将在今年秋季之前削减液晶面板材料偏光片的产能。在2024年春天至秋天期间,其韩国平泽工厂和中国台湾台南市工厂将分别有一条偏光片生产线停产,其日本一家工厂的部分生产线已经停产,预计住友化学2024财年的产能将比2023年2月的水平削减30%。对此,住友化学减产给出的理由是,电视需求下降和其他制造商产量增加导致供应过剩。此举旨在缩减开支、提高利润。业界分析，住友偏光片在中国台湾地区市占率很低，主因住友偏光片虽然质量好，但面板厂生产一般面板时不愿采用价格较贵的偏光片，只有在生产高阶面板才可能采用。

因三星显示8.6代OLED产线订单，蒸镀设备巨头tokki今年销售额将超10亿美元。5月29日消息，据分析显示，由于三星显示投资用于信息技术（IT）的第8.6代有机发光二极管（OLED），日本设备公司Canon tokki今年的销售额将超过10亿美元（约合1.36万亿韩元）。tokki为三星显示（Samsung Display）在忠清南道牙山建设的第8.6代IT OLED生产线（A6）提供蒸镀设备。8.6代（2290㎜ⅹ2620㎜）是玻璃基板尺寸的单位，该尺寸的OLED是全球显示行业首次尝试的技术。据悉，佳能tokki通过向三星显示器供应核心设备而产生了可观的销售额。韩国业界估计Canon Ttokki的订单量在9000亿韩元左右，略低于1万亿韩元。

YMC与三星显示签署1.135亿元供应合同。韩国YMC 5月30日宣布，与三星显示签署了价值216亿韩元（约人民币1.135亿元）的显示器制造设备维护和维修供应合同。合同总金额为215.9292亿韩元（不含增值税,），相当于YMC 2023年合并销售额2046.332亿韩元的10.55%。YMC和三星显示在过去三年中继续执行类似的合同。该合同计划从2024年6月1日至2025年2月28日运行约六个月。

总投资20亿元，贝迪膜材料项目在盐城开工，年产能达2.5亿平方米。5月29日，江苏省盐城市建湖县在高新区举行重大产业项目推进暨贝迪膜材料项目开工活动。此次开工的贝迪膜材料项目，是建湖县电子信息产业链上的重要节点项目。项目计划总投资20亿元，新上光学膜生产线11条和日本进口铝塑膜生产线10条，年产能达2.5亿平方米。产品可应用于液晶显示面板及终端消费电子等领域。

高仁新材UV阻隔型OCA光学胶为车载显示赋能。5月24日，在上海举办“2024智能座舱及车载显示技术交流沙龙暨采供对接会”。高仁新材产品总监姚玉成现场向参会的嘉宾介绍了高仁新材全贴合OCA光学胶在车载显示领域的应用，阐述了车载显示全贴合OCA光学胶G66系列的性能特点及优势。高仁新材车载全贴合OCA光学胶G66系列是一款非UV固化型，专门针对车载显示贴合需求及场景研发，自带UV阻隔功能，在380nm以下波段的UV阻隔率达99%，能有效阻隔紫外线照射，保护车显产品免受UV破坏，持久保持良好的显示效果和亮度，提升终端用户的视觉和触觉体验。同时，该系列产品已经过Q-SUN DIN75220标准测试、1000小时双85测试和1000小时QUV测试，耐候性非常优异，满足严苛、复杂的使用场景，能有效改善高温气泡反弹问题，提升车载显示产品的安全性和专业品质。此外，该产品已在2023年实现量产，成功获得行业多个车载显示面板厂商和终端车厂的认可。

莱特光电预计2024年上半年净利润同比增长85.32%至136.8%，得益于OLED市场需求增长，并计划将OLED终端材料的年产能提升至15吨。莱特光电作为国产OLED核心材料供应商，发布了2024年半年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为8106.47万元至1.04亿元，同比增长85.32%至136.8%。业绩增长主要得益于OLED下游市场需求的持续增长，京东方是莱特光电的第一大客户，2023年销售收入占比达75.12%。莱特光电预计要进行产能扩充：现有产能3吨/年，另有1吨产能储备。投资10亿建设的OLED终端材料研发及产业化项目预计2024年12月达到15吨/年的产能。

大日本印刷在北九州市投资200亿日元建立第8代OLED精细金属掩模板生产线，提升产能一倍，并计划与三星显示合作。大日本印刷（DNP）宣布在北九州市的黑崎工厂投资约200亿日元（约人民币9.2286亿元）建立第8代OLED精细金属掩模板（FMM）生产线，并已开始批量生产。FMM是OLED生产中的关键组件，用于精确沉积OLED材料。DNP在这一领域几乎垄断市场。三星显示引入第8.6代OLED生产线，并计划与DNP合作。DNP计划将黑崎工厂的FMM产能提高一倍。

今年全球显示设备投资反弹54%至557.8亿元：三星显示、天马和京东方合计占75%。据DSCC数据预测显示，今年全球显示设备投资将反弹至77亿美元（约合人民币557.8亿元），较上年增长54%。此前，去年12月，DSCC预测2023年全球显示设备投资将达到47亿美元，然后在2024年反弹至85亿美元。将此展望与去年12月的展望相比，2023年的投资规模增加了3亿美元，2024年的投资规模减少了8亿美元。从面板公司今年全球显示设备投资来看，三星显示预计将占据最大份额，达到31%（24亿美元）。其次是天马，占28%（22亿美元），再就是京东方，占16%（12亿美元）。在设备制造商中，按进口计算，日本佳能和Canon tokki预计将占总额的13.4%（10亿美元）。这个数字与去年相比增长了100%。佳能tokki在蒸镀设备领域排名第一，佳能在曝光设备领域排名第二。从技术来看，LCD设备投资（38亿美元，49%）预计将高于OLED设备投资（37亿美元，47%）。其余是MicroOLED和McrioLED所需设备的投资。

厂商业绩：

TCL科技预计上半年归母净利润zidon上涨180%-210%，归母净利润9.5-10.5亿元，显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元。TCL科技预计公司上半年实现归母净利润9.5~10.5亿元，同比增长180%~210%；扣非归母净利润同比扭亏为盈。2024年上半年，在半导体显示业务上，TCL科技发挥规模和产线布局优势，持续优化业务和产品结构，大尺寸业务高端化，中小尺寸业务持续改善，经营业绩显著增长。上半年，显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元，同比改善超60亿元，其中第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。新能源光伏业务方面，尽管终端装机需求保持稳步上升态势，但产业链各环节产能加速释放，产品价格下跌，行业经营承压。TCL中环预计上半年实现归母净利润为-29亿元至-32亿元。

彩虹股份预计上半年净利润为8.5亿元-9.5亿元。7月9日盘后，彩虹股份发布2024年半年度业绩预告，公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为8.5亿元到9.5亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为7.5亿元到8.6亿元。上年同期归属于母公司所有者的净利润为-2.7亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-3.1亿元。关于公司业绩预盈的主要原因，彩虹股份表示，液晶面板市场维持动态供需平衡，面板价格稳定，公司顺应显示终端市场需求趋势，持续深化与重点客户的合作关系，加快大尺寸产能提升和产品性能升级，积极推动生产降本增效，经营业绩稳步提升；同时公司G8.5+液晶基板玻璃产线建设按计划推进，已建成产线快速量产并达产，基板玻璃产品产量、销量、销售收入较上年同期相比保持持续增长。

友达Q2营收743亿元，年增17.4%。7月9日，友达公布6月营收为252.21亿新台币（折合人民币约56.37亿元），同比增加9.9%，环比減少0.5%。公司累计2024年第二季合并营业额为新台币743.3亿元（折合人民币约166.1亿元），较第一季增加25.0%，与去年同期相比增加17.4%。公司6月份面板总出货面积达204.6万平方米，较5月份增加10.3%，与去年同期相比增加1.4%。2024年第二季面板总出货面积达556.8万平方米，较第一季增加5.1%，与去年同期相比減少2.4%。公司2024年累计营收为1338.05亿新台币（折合人民币约299亿元），同比增长16.85%。

群创Q2营收569亿元，年增3.2%。7月9日，群创公布6月自结合并营收为新台币187亿元（折合人民币为41.80亿元），同比减少3.1%，环比减少0.7%。群创光电2024年6月大尺寸合并出货量共计962万片，较上月减少7.3%；中小尺寸合并出货量共计2,060万片，较上月增加23.4%。群创光电2024年第二季自结合并营收为新台币569亿元（折合人民币约127.17亿元），较去年同期增加3.2%，较上季增加12.6%。大尺寸合并出货量共计3,006万片，较上季增加17.9%；中小尺寸合并出货量共计5,485万片，较上季减少18.6%。公司2024年累计营收为1073.53亿新台币（折合人民币约240亿元），同比增长6.63%。

深天马预计上半年亏损4.2亿元-5.6亿元，利润同比增长60.68%-70.51%。深天马7月10日发布业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损4.2亿元~5.6亿元，基本每股收益亏损0.1709元0.2279元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约14.24亿元，基本每股收益亏损0.5795元。关于业绩变动主要原因，天马表示，2024年上半年，公司消费类显示业务盈利能力快速修复，特别是营收占比较高、对利润影响较大的智能手机显示业务，利润同比改善幅度明显，其中在柔性AMOLED手机显示业务上，基于良好的终端需求，产品均价得到较好修复，公司依托多元的客户布局以及产线能力的持续提升，柔性AMOLED手机显示产品出货量同比保持增长，并在技术创新、品牌项目渗透等方面持续进步，武汉AMOLED产线盈利能力有所改善。

华映科技上半年亏损5.54亿元–5.74亿元。华映科技7月9日发布业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损5.54亿元~5.74亿元。上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损约7.27亿元。业绩变动主要原因是，2024年上半年，公司通过提升高附加值产品销售占比，营收增长，毛利增长。同时通过组织整合、优化人力配置等措施降低人力成本，通过加强原材料采购管控降低材料采购成本，进而改善产品成本。

TCL华星CEO赵军：计划明年量产消费级印刷OLED产品。TCL科技高级副总裁、TCL华星CEO赵军接受了《中国电子报》记者采访，并透露了TCL华星喷墨印刷OLED的量产计划。对于印刷OLED技术优势，赵军指出，在画质方面，TCL华星印刷OLED技术已达到了主流的OLED水平，通过采用Real RGB像素设计，在文本显示方面实现了更加锐利清晰的显示效果；在功耗方面，TCL华星印刷OLED材料效率提升速度加快，功耗持续降低，后续有望追赶甚至超越当前主流蒸镀OLED技术；在寿命方面，印刷OLED在开口率方面相较于传统的蒸镀OLED有2-3倍以上的优势，相应电流密度可以降低，寿命已有一定优势。关于TCL华星喷墨印刷OLED的量产计划，赵军称：“目前，TCL华星的印刷OLED技术已经趋于成熟，现今为止，公司重点应用目标放在高价值的产品上，如医疗、车载显示屏等，并已经成功量产21.6英寸的4K印刷OLED医疗屏。未来，TCL华星会把印刷OLED技术向更多应用领域拓展，包括IT显示领域（平板、笔电产品）。而面向大众的消费级印刷OLED产品，TCL华星计划在明年率先实现高端显示器产品的产业化量产，随后量产笔电产品。同时，TCL华星也在不断地升级技术性能，不排除某一天会推出印刷OLED手机产品。”

供货情况：

TCL华星、天马供屏，moto razr 50 /50 Ultra折叠屏手机发布，搭载4英寸超大尺寸无界AI大外屏和6.9英寸OLED内屏。售价3699元起。moto razr 50 Ultra搭载骁龙8s Gen 3移动处理平台，内屏为6.9英寸2640×1080华星光电/天马OLED内屏，支持165Hz刷新率（1-165Hz LTPO），外屏为4英寸OLED屏幕，417PPI，1-165Hz LTPO高刷，支持10bit色深、HDR 10+。内置4000mAh星海电池，支持45W有线快充，15W无线快充；

天马供屏荣耀200系列发布：搭载6.78吋/6.7吋OLED屏，售价2699元起。5月27日消息，荣耀发布了荣耀200系列手机，新机号称“雅顾光影写真大师”，包含标准版和Pro版两款机型，售价2699元起。荣耀200标准版方面，该机采用全等深悬浮四曲屏幕、立边中框设计，搭载6.7英寸2664×1200 OLED等深四曲屏，支持120Hz刷新率、3840Hz高频PWM调光，局部峰值亮度4000nit，支持10.7亿色彩显示，支持类自然光护眼、助眠显示技术，通过德国莱茵TÜV无频闪认证。

传三星显示、LGD已获准量产苹果iPhone 16 Pro OLED面板。WitsView睿智显示公众号发布消息：三星显示和LG Display均已获准本月为苹果iPhone 16 Pro量产有机发光二极管（OLED）面板。产品获得批准后，预计三星显示和LG Display都将开始量产iPhone 16 Pro OLED面板。iPhone 16系列计划于今年下半年发布，共有4款机型，包括2款常规机型（普通机型和Plus）和2款专业机型（Pro和Pro Max）。三星显示将提供所有四种类型的OLED，LG Display将在其Pro系列中仅提供2种类型的OLED。京东方预计将为iPhone 16通用机型阵容提供2种类型的OLED。Samsung Display和LG Display在Pro系列中的2款机型中相互竞争。

3）需求端：

LGD、松下推出飞机用OLED面板/显示屏。LG Display与波音、LIG Nexone一起参加了当地时间28日至30日在德国汉堡举行的“飞机内饰博览会（AIX）”，并展示了与飞机天花板曲线相一致的弧形OLED面板、30英寸的机舱隔板透明OLED面板、空姐厨房的27英寸OLED面板。LG Display表示，与普通OLED面板相比，飞机专用OLED面板增强了其阻燃性和耐碎性，具有耐火性，以提高其可靠性和安全性。此外，自发光OLED功能可以有效地实现在黑暗的机舱环境中的内容，并且与传统的液晶显示器（LCD）相比，它可以通过减轻重量来提高飞机的成本效益。柯林斯宇航公司（Collins Aerospace）和松下航空电子公司（Panasonic Avionics Corporation）共同推出了下一代商务舱套件，称为MAYA，该套件将两家CMOAPnie在设计、技术开发和集成方面的专业知识结合到一个单一的集成解决方案中。MAYA套件的核心是45英寸曲面4K OLED显示屏，据两家公司称，它为“用户提供了前所未有的沉浸感、定制和丰富的个性化观看体验”。当然，该套件包含更多技术，它利用回收、可重复使用和植物基材料以及复合结构来减少生产浪费。

雷鸟AR眼镜新品发布，搭载索尼Micro OLED屏。雷鸟创新发布了最新AR眼镜雷鸟Air 2s，定价2698元，于5月31日正式发售。在显示方面，雷鸟Air 2s搭载了雷鸟自研的BirdBath光引擎和索尼旗舰级低功耗Micro OLED屏幕，具有3840*1080分辨率，600nits入眼亮度，100,000:1高对比度，108% sRGB高色域，Gamma2.2高色准、1670万色高色深等优点，据称是全球首款通过ZREAL帧享超高清认证的AR眼镜。

搭配OLED，iPhone SE系列价格或将上涨。据外媒报道，预计在2022年3月份推出第三代的iPhone SE后，苹果仍会对这一产品线进行更新，预计在明年推出有重大更新的第四代iPhone SE，即iPhone SE 4。业界认为iPhone SE 4在设计上较此前几代将会有重大调整，类似于标准版iPhone 14，硬件上将会有明显升级，将升级OLED显示屏，不再是LCD显示屏，屏幕尺寸也将由上一代的4.7英寸增至6.1英寸。在显示屏升级为OLED且屏幕尺寸增至6.1英寸后，iPhone SE 4的价格预计不会大幅增长，大概率同采用技术成熟的零部件有关。

苹果最新智能眼镜专利：双屏幕+LED阵列。资料显示，苹果未来智能眼镜采用了“主辅双屏幕+LED阵列”的设计，具有三重显示系统、精准定位、个性化的服务与交互等特点。该系统融合了三种显示形式，包括一个主显示器、一个辅助显示器，以及一个以LED灯圈形式存在的第三级显示器。主显示器以高分辨率占据用户的主要视野，用于浏览图片、观看视频以及进行复杂的交互操作；辅助显示器分辨率较低，负责初步展示虚拟对象，并可以在用户需要与特定对象进行深入交互时，由主显示器接管。第三级显示器以LED阵列形式围眼镜内框，提供基本的提醒和指示功能，并能根据应用场景变换颜色与闪烁模式。

2. 细分板块跟踪

2.1. 智能手机光学月度出货量跟踪

智能手机光学模组旺季出货量基本恢复至21年水平，行业有望逐步回暖。2021年OPPO、Vivo等安卓厂商备货激进，舜宇手机摄像头模组单月出货量高增长，2021/02单月出货量创新高，2021 Q2增速放缓，受安卓手机整体需求疲软及高端化不足光学降规降配影响，2021Q3/Q4开始承压，2022需求不振&下游去库存出货量持续下行，2023/02同比增速触底，2023/06同比增速转正，7/8/9连续三个月同比增速超过35%，行业呈回暖态势。2021年12月丘钛单月摄像头模组创历史新高，高端（32M以上）摄像头模组出货量持续高增长，2021/11创单月出货量历史新高，同比增速高达75%，22年受安卓需求疲软、行业去库存、手机光学降规降配影响，出货量呈整体下滑趋势，高端出货量承压更为明显，2023高端需求逐步复苏，2023/02同比增速恢复增长，7/8/9月度出货量基本回归2021年水平。2024年势头较好，2024/01出货量较大且同比和环比变动幅度大。

2.2. 主要面板尺寸价格跟踪

五月份，智能手机面板需求仍维持分化趋势，低端市场延续对LCD面板保守的备货策略，中高端OLED面板备货需求积极。a-Si LCD：目前智能手机a-Si LCD面板需求并未明显好转，整体供需仍处于相对宽松状态，但由于目前供应侧厂商成本压力较大，5月份a-Si LCD价格仍保持稳定。LTPS LCD：智能手机对LTPS LCD的面板仍处弱需求状态，5月份，部分LTPS LCD新项目价格已有下调。ROLED：刚性OLED智能手机面板价格保持稳定。FOLED：终端品牌对FOLED面板的备货需求积极性不减，国内OLED面板厂稼动处于较高水平，FOLED面板价格在经历新一轮上涨后逐渐维稳。

五月份，随着a-Si LCD产能的不断提升，在成本压力与市场竞争加剧的博弈中，目前价格仍呈维稳趋势。LTPS LCD方面，供应侧厂商继续承压，新项目通过提升技术规格，拉开a-Si LCD和及Oxide LCD的市场定位，增加新的机会，而整体价格仍保持持平。

IT面板价格：Monitor面板方面，根据群智咨询数据，预计5月OC面板价格涨幅小幅缩窄，LCM面板价格涨幅与上月持平。根据群智咨询数据，21.5"FHD，5月Open cell面板价格预计上涨0.6$，LCM价格预计上涨0.5$；23.8"FHD，5月Open cell面板价格预计上涨0.6$，LCM价格预计上涨0.5$；27"FHD，5月Open cell面板价格预计上涨0.6$，LCM价格预计上涨0.5$；主流Gaming model面板价格预计上涨0.8~1$。Notebook面板方面，根据群智咨询数据，预计5月TN面板价格小幅回暖，主流16:9规格面板价格保持稳定，高阶面板价格仍维持下跌。根据群智咨询数据，低端HD TN：5月主流TN LCM均价预计上涨0.1$；IPS FHD&FHD+产品，5月16:9主流规格面板价格保持稳定，部分16:10主流小幅下滑0.2$。

TV面板价格：五月，全球LCD TV面板产业上下游对市场预期出现明显分化，终端零售未见恢复使得渠道及整机厂商预期趋于保守，而面板厂则规划减产应对需求波动。全球LCD TV面板市场供需环境在双向调整中呈现“整体平衡，结构波动”的状态。根据群智咨询调研，TV面板方面，32"，需求持续降温伴随供应收缩，5月价格持平。50"，面板厂策略趋向温和，5月开始均价止涨回稳。55"，备货需求有所回落，5月均价涨幅收窄至1美金。大尺寸方面，供应集中度较高，5月均价上涨2美金。

3. 本周（7/29~8/2）消费电子行情回顾

8月2日申万电子行业指数为3,347.95，本周（7/29~8/2）跌幅为1.2%，8月2日沪深300指数为3,384.39，本周（7/29~8/2）跌幅为2.7%，电子行业整体跑赢大盘。8月2日申万电子行业市盈率为44.92，8月2日沪深300市盈率为12.66。

8月2日美股道琼斯工业平均指数为39,737.26，本周（7/29~8/2）涨幅为2.2%，8月2日纳斯达克综合指数为16,776.16，本周（7/29~8/2）跌幅为2.4%。8月2日恒生指数为16,945.51，本周（7/29~8/2）跌幅为1.7%，8月2日恒生科技指数为3,385.60，本周（7/29~8/2）跌幅为2.3%，8月2日中国台湾加权指数为21,638.09，本周（7/29~8/2）跌幅为6.2%，8月2日中国台湾电子行业指数为1,139.03，本周（7/29~8/2）跌幅为8.4%。

本周（7/29~8/2）消费电子行情跑输主要指数。本周（7/29~8/2）上证综合指数上涨0.47%，同期创业板指数上涨0.16%，深证综指上涨1.26%，中小板指数上涨0.00%，申万消费电子行业指数下跌2.08%。

电子板块细分行业主要呈下跌趋势。半导体/其他电子/电子化学品/光学光电子/电子/消费电子/元件本周涨跌幅分别为3.02% /2.50%/1.69%/1.17%/0.92%/-2.08%/-2.90%。

本周（7/29~8/2）消费电子板块跌幅前10的个股为：智新电子/协创数据/瀛通通讯/鑫汇科/雅葆轩/工业富联/传音控股/朗特智能/可川科技/电连技术；

本周（7/29~8/2）消费电子板块涨幅前10的个股为：达瑞电子/亿道信息/福日电子/ST美讯/胜蓝股份/波导股份/超频三/ST星星/东尼电子（维权）/鸿富瀚。

4. 本周（7/29~8/2）重要公司公告

【工业富联】工业富联发布关于以集中竞价交易方式回购公司股份的预案，拟使用2-3亿自有资金回购公司股份，回购价格不超过40.33元/股，回购股份用途是注销以减少公司注册资本。

【顺络电子】顺络电子2024年中报正式披露，营业总收入26.91亿元，同比去年增长15.43%，归母净利润为3.68亿元，同比去年43.82%，基本EPS为0.47元，平均ROE为6.2%。

5. 风险提示

消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额

消费电子需求不及预期风险。预测消费电子需求会增长、但并不排除经济下行导致消费需求降低或者消费降级的风险。

新产品创新力度不及预期风险。预测新产品创新带动需求，但不排除新产品创新力度与并不匹配市场需求和重点导致产品出货量降低的风险。

地缘政治冲突风险。消费电子产业链各环节和材料供应商来自全球各地，不排除地缘政治冲突导致材料紧缺导致产品产量和销量不足的风险。

消费电子产业链外移影响国内厂商份额风险。不排除消费电子产业链因成本和产能向国外迁移导致国内厂商份额降低的风险。

注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告《消费电子·周报：AI驱动核心业务创新，北美四大CSP AI投资持续》

对外发布时间 2024年8月6日

本报告分析师：

许俊峰（金麒麟分析师） SAC执业证书编号：S1110520110003

俞文静（金麒麟分析师） SAC执业证书编号：S1110521070003

包恒星联系人

天风电子潘暕团队成员介绍潘暕天风证券电子行业首席分析师。复旦大学微电子与固体电子学硕士，复旦大学微电子学本科，国际经济与贸易第二专业，曾就职于安信证券任分析师，对电子行业有全面深刻见解，挖掘了众多高成长企业，与产业深入合作帮助企业发展，善于推荐科技创新大周期的投资机会。2019、2020年新财富最佳分析师分别获得第四名、第二名，2021年新财富入围，2015-2016年新财富第一团队成员，2017年新财富第二团队成员。2015-2016年水晶球第一团队成员，2017、2019年水晶球分别获得第二名、第五名。2015-2016年金牛奖第一团队成员，2017、2020、2021年金牛奖分别获得第二名、第四名、第二名。2018年Wind金牌分析师第一名，2020-2021年Wind金牌分析师第二名。2019-2021年金麒麟最佳分析师分别获得第三名、第四名、第六名。2020年上海证券报最佳分析师第三名，2021年21世纪金牌分析师第五名，Choice 2021年度电子行业最佳分析师第三名。温玉章分析师。计算机及工业工程专业背景，12年以上苹果产品(iPod & iPhone)研发和新产品导入工作经验，对电子，计算机，互联网产业链的发展趋势有较深的认知和理解。骆奕扬（金麒麟分析师）分析师。南京大学物理系本科，香港科技大学集成电路设计硕士。3年电子行业研究经验，覆盖半导体制造、半导体装备材料及部分半导体设计。程如莹（金麒麟分析师）分析师。北京大学计算机专业硕士，覆盖半导体IC设计、MCU/SOC/IGBT/模拟芯片行业&公司覆盖报告。许俊峰分析师。伯明翰大学工商管理学硕士，覆盖安防、LED、汽车连接器及智能座舱等。俞文静分析师。香港中文大学金融理学硕士，覆盖消费电子及 PCB 产业链。李泓依研究员。美国埃默里大学会计学及金融学学士、会计学硕士，覆盖半导体封装测试及部分材料装备，已撰写包含汽车芯片、第三代半导体、虚拟显示等多篇行业深度报告。吴雨助理研究员。利物浦大学金融计算学士，昆士兰大学商务硕士，覆盖部分被动元器件、面板及半导体材料等领域。冯浩凡助理研究员。新南威尔士大学信息系统学士，金融学硕士，覆盖部分汽车电子领域。包恒星助理研究员。南京大学材料物理本科、材料物理与化学硕士，覆盖消费电子领域。