半导体设备专家最新解读|日本_新浪财经

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Q:拜登政府是否会加强对中国半导体设备的限制?如何看待国内半导体设备板块的投资前景?

A:据权威媒体报道，拜登政府有可能继续加强对中国半导体设备，特别是先进设备的出口控制，其中包括来自日本的相关设备出口。这一消息引发了相关企业和股票市场的波动，其中日本半导体设备公司如东电、东芝股价有所调整，而国内A股的设备公司如芯源微股价出现较大反弹。

基于对半导体设备行业的深度分析，尽管当前市场环境存在不确定因素，但我们仍坚持认为国产设备是一个非常重要的投资主线，并且预计在未来会有一定的催化作用。从估值角度看，许多国内半导体设备公司的PE已回归至相对合理的水平，接近或低于历史高位。同时，结合基本面数据，包括二季度新签订单的强劲增长以及先进封装市场的潜力。表明该板块具有较好的扩展空间。因此，整体而言，我们认为半导体设备板块将维持强势表现，建议重点关注CNV、华海清科等具有较高弹性的品种。

Q:日本半导体设备公司在中国市场的主要情况及受影响程度如何?

A:日本的东芝株式会社(Toshiba)在全球半导体设备市场上占据重要地位，特别是在图标牵引机和干法刻蚀等领域拥有高市场份额。若美国政策收紧，可能会限制这些设备在中国市场的供应，从而为中国国内相关设备制造商提供发展机遇。此外，还提到了其他日本半导体设备公司，如东京电子、佳能电子等，它们分别在沉积、光学光刻、清洗等领域具有竞争优势，同样可能受到出口管制的影响。

Q:未来美国可能采取何种限制措施?

A:彭博报道称，美国政府正在考虑采取最严格的限制措施，对日本和荷兰继续向中国出口高端设备进行约束，特别提到控制涉及射频技术和美国技术含量的设备出口。这意味着包括各类设备在内的潜在限制，可能导致先进制程设备难以顺利出口至中国市场，进而对国际半导体设备供应链产生负面影响。目前日本企业中的东京电子、东京芝浦等在中国市场的销售情况虽未受到全面影响，但这种趋势显示出产业正逐渐向本土化发展，且未来政策变化可能会带来更严格的限制措施。

Q:日本公司在电子设备制造领域中的市场份额与竞争优势如何?

A:在日本的电子设备制造行业，有几个具有显著市场份额的公司。其中，DNS作为全球领先的清洗设备制造商，其市场份额达到约50%。另一个强大的企业是i ara，尤其以其CMP设备及其在全球半导体零件供应商中的排名位居次席。此外，KE公司在ALD技术方面表现突出，并且在某些炉管式D领域拥有龙头地位。尽管前道设备领域的市场份额分布较广，但无论是量测设备(例如日立高科)还是后道和测试设备(如disc0、ADN等)，日本厂商都展现出了较强的竞争优势和地位。

Q:中国市场对日本设备制造商的影响有多大?

A:中国市场对日本设备制造商产生了重大影响。根据TAO和DMS的数据，2024年第一季度来自中国的业务占其总收入的比例分别达到了44%和将近49%，远超过日本本土和其他地区。尤其是中国市场的增长迅速，如TAO同比增长了64%，显示了中国市场对日本设备制造商的巨大吸引力。另外，像Disco这类龙头企业的中国收入占比也接近或超过30%。因此，即使面临潜在的国际贸易壁垒，中国仍将是日本设备市场的重要组成部分。

Q:在不同的电子设备细分领域中，日本设备的市场份额情况如何?

A:日本设备在多个细分领域占据主导地位，尤其是在图像显影和热处理设备市场上，日本厂商如Tae和DMS几乎占据了70%至80%的市场份额。其他高占比的赛道还包括热处理设备，预计国内市场份额可达50%左右。而在清洗、CMP及离子注入等领域，虽然日系设备占有率有所下滑但仍占有一定的份额，约为10%至20%。而刻洗、沉积及量测设备市场，日系设备占比相对较低，大约在至10%左右。综上所述，随着国产设备技术的进步，日系设备的市场份额逐渐被蚕食，但在高端市场仍保持领先地位。

Q:当前前端领域的设备市场需求现状如何?

A:目前，前端领域的设备主要需求体现在逻辑和功能厂商方面。特别是在成都地区，新型K线设备正在验证阶段，并预计今年下半年会公布测试结果，有可能会接收到订单。同时，先进存储厂商也在进行新模式的验证，随着明年第四代新模式deck平台的推出，预计会有较大进展并带动相关设备市场份额的增长。

Q:设备市场的下一个增长点是什么?

A:下一个增长点将是先进封装领域的设备，尤其是在图像显影、清洗和检测盒等设备市场。当前，这些设备市场规模大约几亿元人民币，且国内顶尖的先进装厂家中，新源威占据了约804的市场份额。预计明年随着多个国产先进封装项目的推进，如长兴、武汉新星等地的计划扩产，将带来至少3万片每月的需求增量，使得先进封装设备市场规模有望达到30亿至35亿水平。

Q:芯源微在设备市场中的前景及长期发展空间如何?

A:芯源微凭借其生产的设备在国内图像显影市场拥有超过十亿人民币的市场订单规模，并且是国内龙头供应商，尤其适用于先进封装市场的扩展需求。长远来看，该公司在国内市场中将占据50%至60%份额，实现约30至35亿的营业收入，此外还具有后道业务带来的稳定收入增长。整体而言，芯源微未来中期市场空间约为70亿人民币，盈利能力较强，具备翻倍潜力。

Q:华北方创、青稞等其他芯片设备龙头公司的展望是怎样的?

A:华创作为平台布局广泛的公司，在电子和光电子设备领域与尾灯等公司展开竞争，预期2022年新增订单将达到380亿人民币，未来几年收入稳步增长。青裸专注于CMP设备，尽管在存储器市场已有较高替代进度，但在逻辑厂商中的份额尚待提高，但预计未来几年内国内CMP设备市场规模可达80亿人民币，有望获取近80%的市场份额，从而实现60亿至70亿人民币的营业收入，净利润接近20亿，具有较大的成长空间。