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【报告导读】
1. 取业绩预告中值,预计公司Q2扣非净利同比+67%。
2. 签约岳阳(金麒麟分析师)现代服务职业学院,职教转型持续推进。
事件:公司发布1H24业绩预告,1H24预计实现归母净利1.30-1.85亿,同比+46%~108%;实现扣非净利1.18-1.73亿,同比+21%~77%。
取业绩预告中值,预计公司Q2扣非净利同比+67%。以业绩预告中值计算,我们预计公司Q2实现归母净利1.58亿/同比+87.5%,实现扣非净利1.46亿/同比+67.2%。公司Q2业绩维持较快增长趋势,一方面预计仍主要受益于个性化教育业务聚焦的高中学段政策友好,且需求持续增长,叠加公司持续提升经营效率、优化成本费用,推动盈利能力显著改善。另一方面,公司自双减后开始大力推进推进职业教育、文化阅读、医教融合等新业务发展,预计亦开始贡献部分增量。
签约岳阳现代服务职业学院,职教转型持续推进。公司自推动业务转型以来,已完成对近10所中等职业学校的收购与托管,并聚焦“专精特新”和“紧缺人才”两大方向,与全国范围内多所高等职业院校、行业企业达成合作,项目覆盖共建产业学院、二级学院、实习实训基地、产教融合基地,以及产教融合人才培养、产教融合校企合作等诸多方面。1H24公司完成与岳阳现代服务职业学院签约,待校址落成后,公司将参与岳阳现代服务职业学院的合作运营,共同开展聚焦“专精特新”和“紧缺人才”领域的高质量职业教育实践。
投资建议
公司当前成长逻辑清晰,传统个性化教育业务受益产业规范化发展趋势,供需优化驱动盈利能力提速。职教、普高等综合教育服务业务在外延并购加速推进下,有望充分享受当前升学+就业并重的双重需求。暂不调整盈利预测,预计公司2024-26年归母净利至2.6亿元、3.3亿元、4.2亿元,对应PE各为27X、22X、17X,维持“推荐”评级。
主要财务指标预测
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风险提示
行业政策变化的风险;招生进展、新业务拓展低于预期的风险。
如需获取报告全文,请联系您的客户经理,谢谢!
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240709/477/w1080h197/20240709/4933-34eb3f49fac64ea4ac039417253a00a1.png)
本文摘自:中国银河证券2024年7月8日发布的研究报告《【银河社服】学大教育1H24业绩预告点评:需求韧性驱动业绩高增,新业务布局持续推进》
分析师:顾熹闽
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240709/436/w1080h156/20240709/84e2-2ba6d65b225190edf5488ef0ba0d78b9.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240709/571/w1080h291/20240709/aa40-2f4ba02a999916f4998df0b163f02164.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240709/403/w1080h123/20240709/5c02-72f8553174b19639e7cdb412c40e484e.png)
评级体系:
推荐:相对基准指数涨幅10%以上。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
推荐:相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐:相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20240627/655959900_20240627.png)
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