来源:行长速览
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文|时也运也 编|顾柠
速览君
“又是一年分红季,但行业承压之下,低息差、高分红能走多远?”
2024年6月起,A股上市银行陆续实施2023年利润分红。只是银行业承压之下,多家银行呈现低息差、高分红特点。
具体而言,此次2023年度利润分红潮中,国有六大行分红比例均在30%以上,合计分红达4133.41亿元,为今年分红“大户”,但其2023年末息差均值1.63%却低于同期末商业银行息差均值1.69%;此外,此次招商银行(41.760, 0.04, 0.10%)分红比例虽再破新高达35.01%,其净息差却已同比下滑0.25%至2.15%,而除招行外,也还有诸多银行分红比例虽在30%以上,息差却也岌岌可危...
对银行来说,高分红或是其发挥金融人民性的最好体现,将自身利润较多的反馈至投资者身上,但对银行自身发展而言或不是可持续发展的最佳选择,令人担忧的是,高分红、低息差是否会成为涸泽而渔之举。
整体看来,41家有分红方案的上市银行大多集中在6月、7月完成派发,而从此前年报披露数据来看,国有大行方面,建行、交行、中行、工行、农行、邮储2023年利润现金分红比例分别为30.06%、30.03%、30.01%、30.00%、30.00%、30.00%,均在30.00%比例线之上。
但2023年末,各国有行息差却不容乐观。工行、建行、农行、中行、邮储、交行息差分别为1.61%、1.70%、1.60%、1.59%、2.01%、1.28%,除建行和邮储高于同期末商业银行息差均值外,其余均低于1.69%,其中交行更是仅1.28%息差,为国有行最低,居商业银行末位;至2024年一季度末,工行、建行、农行、中行、邮储、交行息差进一步分别下滑至1.48%、1.57%、1.44%、1.44%、1.92%、1.27%,普遍低于股份行、城(农)商行同期水平。
除国有大行外,股份行、城(农)商行中也有不少分红比例维持在30%之上者,如招行、平安银行(11.850, 0.07, 0.59%)、苏州银行(7.660, 0.02, 0.26%)、沪农商行(8.080, 0.02, 0.25%)等9家银行。但在这些高分红银行中,同样不乏息差持续下滑或低息差、高分红选手。
以今年分红比例最高选手招行为例,此前2020年至2022年,该行现金分红比例维持在33%,今年则再上台阶至35.01%。只是,近一年来,受行业下行影响,截至2023年末,该行息差已同比下降0.15%,环比下降0.04%,整体处在下行轨道之上。
而诸如苏州银行、厦门银行(5.550, 0.04, 0.73%)、兰州银行(2.370, 0.00, 0.00%)、沪农商行等地方性银行,其2023年分红比例虽也均超过30%,分别为31.08%、30.71%、30.56%、30.10%,但其对应2023年末息差则分别为1.68%、1.28%、1.46%、1.67%,均低于同期末商业银行均值1.69%。
诚然,高分红固然好,能有力提振投资者信心,且有效实现金融人民性目标。2024年3月,招商银行董事长缪建民在该行2023年度业绩发布会上表示,“去年一年我们大多数股东在资本利得上赚的钱不多,或者没赚钱,所以提高一点分红派息,可以提升股东的整体回报,按照35%的分红派息。我们招商银行应该说是一个低估值、高分红的一家价值型银行,分红派息率既然提高了,就没打算再下来。”受提高分红比例影响,3月26日,招商银行A股和H股双双大涨。
只是,可持续发展始终是银行成长的首要因素,为迎合市场偏好而刻意提升分红比例并不可取,低息差持续下滑态势下,银行生存本就频频承压。浙江大学国际联合商学院(ZIBS)助理教授邵辉曾表示,“在进行分红时,银行需要综合考虑自身的盈利状况、资本充足率、风险抵御能力等因素。一方面,要确保分红不会影响银行的正常运营和风险控制。另一方面,要平衡好短期回报与长期发展的关系,避免过度分红导致资本金不足,影响银行的可持续发展。”
毋庸置疑,分红比例持续提升对投资者而言是一块诱人的“香饽饽”,能立竿见影的得到市场认可;但对银行而言,息差下行之时,分红成本高企依旧,也将转化为不断攀升的经营压力,或将拖累其发展节奏。
值得注意的是,今年4月,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(简称新“国九条”),其内提到,要“强化上市公司现金分红监管”“增强分红稳定性、持续性和可预期性,推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。但提升分红次数或与低息差、高分红做法类似,对银行机构而言应避免“打肿脸充胖子”的行为...
责任编辑:刘天行
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