【国信电子胡剑团队】澜起科技：上半年收入同比增长79%，二季度互联类芯片收入创季度新高|芯片_新浪财经

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报告发布日期：2024年7月8日

报告名称:《澜起科技（688008.SH）-上半年收入同比增长79%，二季度互联类芯片收入创季度新高》

分析师：胡剑（金麒麟分析师） S0980521080001 / 胡慧（金麒麟分析师） S0980521080002 /叶子 S0980522100003 / 詹浏洋 S0980524060001

联系人：李书颖/连欣然

上半年收入同比增长79%，DDR5第二子代RCD芯片出货量超过第一子代

根据公司业绩预增公告，预计2024上半年收入为16.65亿元，同比增长79.49%；归母净利润为5.83亿元-6.23亿元，同比增长612.73%-661.59%；扣非归母净利润为5.35亿元-5.65亿元，同比增长139.25-147.12倍。上半年公司内存接口及模组配套芯片需求实现恢复性增长，DDR5下游渗透率提升且DDR5子代迭代持续推进，上半年DDR5第二子代RCD芯片出货量已超过第一子代RCD芯片；同时公司部分AI“运力”芯片新产品开始规模出货，为公司贡献新的业绩增长点。

二季度收入和归母净利润均同环比增长，互联类芯片收入创季度新高

公司2Q24收入为9.28亿元(YoY +83%，QoQ +26%)，归母净利润为3.60亿元-4.00亿元(YoY +479%至+543%，QoQ +61%至+79%)；扣非归母净利润为3.15亿元-3.45亿元(QoQ +44%至+57%)，同比增长89-97倍。其中互联类芯片预计收入达8.33亿元，环比增长19.92%，创该产品线单季度销售收入历史新高，毛利率预计为63%-64%，环比进一步提升。除内存接口及模组配套芯片收入增长外，公司三款AI“运力”芯片新产品受益AI需求，实现收入1.3亿元，环比增长明显。

三款AI“运力”芯片新产品进展顺利，CKD芯片二季度规模出货

公司三款AI高性能“运力”芯片新产品进展顺利，其中PCIe Retimer芯片受益于全球AI服务器需求旺盛及公司市场份额提升，继1Q24出货约15万颗之后，2Q24出货约30万颗；MRCD/MDB芯片受益于AI及高性能计算对更高带宽内存模组需求的推动，搭配公司产品的服务器高带宽内存模组开始在境内外主流云计算/互联网厂商规模试用，继1Q24收入超过2000万元后，2Q24收入超过5000万元；CKD芯片受益于AI PC产业趋势的推动，以及客户端新CPU平台发布时间临近，相关内存模组厂商开始批量采购CKD芯片用于备货，公司CKD芯片2Q24开始规模出货，单季度收入超过1000万元。

风险提示

新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。

国信电子团队

胡剑：电子行业首席分析师，复旦大学电子系学士，复旦大学世界经济系硕士，法国EDHEC商学院交换生。2021年8月加入国信研究所，之前任华泰研究所消费电子行业首席，2018年第一财经最佳分析师电子行业第3名，2019年证券时报金翼奖分析师电子行业第2名，2019年II China科技行业入围，2019年新浪财经金麒麟新锐分析师电子行业第1名，2020年II China科技行业第2名。（执业资格编号：S0980521080001）

胡慧：电子行业高级分析师，上海财经大学会计学士，北京大学物理博士，CPA、CFA，发表多篇SCI论文，并获得1项国家发明专利，2021年8月加入国信研究所，之前任华金研究所电子组长，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980521080002）

周靖翔（金麒麟分析师）：美国犹他大学计算机工程硕士学位，电子工程学士学位，应用数学学士学位。2021年10月加入国信研究所，拥有5年半导体行业研发经验，曾先后就职于中芯国际和华为海思，参与多项国内领先半导体工艺开发及全球领先SoC芯片开发项目。（执业资格编号：S0980522100001 ）

叶子（金麒麟分析师）：北京师范大学化学学士，香港中文大学材料科学与工程博士，香港中文大学物理系博士后，南方科技大学深港微电子学院访问学者，研究领域包括半导体物理与薄膜沉积技术、光电化学等；2020年加入国信证券，国信证券应用经济学博士后，主要覆盖半导体板块。（执业资格编号：S0980522100003）

詹浏洋：清华大学电子工程系工学学士、硕士，清华大学经管学院经济学学士(第二学位)，中级经济师(金融专业)。曾参与国家高技术研究发展计划(863计划)科研项目，发表SCI论文1篇，并赴国外参加相关学术会议报告。2022年6月加入国信研究所，之前任华润置地投资管理主管。（执业资格编号：S0980122060008）

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