【中国银河宏观】产量调控有望缓解粗钢成本压力 ——物价高频数据周报（2024年6月24日-6月28日）_新浪财经

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· 粗钢供应预期下调，成本压力有望缓解：5月29日，国务院发布了关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，在此之后多个省份陆续响应，6月3日至6月17日之间，山东、江苏、河北及福建相继发布了针对2024年粗钢产量调控的目标任务和工作安排。市场层面上，由于限产政策导致钢铁供应减少，市场供需关系发生改变；限产政策有利于增强国产钢铁在国际市场上的竞争力，相关产品出口量或将扩大。行业层面上，在限产政策的推动下，钢铁行业的集中度将有所提升，行业整体竞争力有望提高；钢铁限产对上游原材料供应端和下游产品制造端都将造成一定的冲击，原材料市场可能供大于求，原材料价格或因此承压，钢铁成本端的上行压力将有效缓解。企业层面上，随着产能过剩问题得到缓解，市场供需关系进一步改善，钢材价格有望回升。在产能缩减的背景下，市场集中度有望提高，大型企业将占据更多的市场份额。

· 农产品价格回落，蔬菜价格超预期上涨：指数层面上，粮油批发200指数环比下降，菜篮子产品批发价格200指数有上涨。肉类价格涨跌不一，其中猪肉批发价环比由增转降，生猪市场短期呈现供强需弱格局，猪价或偏弱震荡。除此之外，山东寿光蔬菜价格指数环比上涨，在雨水天气的持续发酵下，蔬菜采摘难度增加，上货量有所减少，另一方面蔬菜储存难度上升，储存成本增加。

· 煤炭能源类价格延续环比上行：本周焦煤价格上涨主要原因在于供给端，产地山西煤矿生产受到安检形势严峻、井下问题等因素影响生产仍受压制。总体来看，焦煤当前供应偏紧，价格下方空间有限，同时终端消费较弱，预计短期内维持震荡走势。本周原油价格维持上涨，夏季需求强劲的前景，叠加红海等中东和俄乌紧张局势加剧引发供应担忧，为原油提供一定支撑。

· 黑色板块延续供需双弱现状：本周铁水产量有所下降，铁矿需求近期有所回调。短期来看，去年支撑钢材消费表现超预期的几个因素的持续性需要有待进一步验证：1）基建开工迟缓，加上华南雨季，开工低于往年；2）地产供应端难见起色，存量施工项目继续收缩，地产对钢材需求仍是一个拖累项；3）下游消费不振对于工业企业的支持力度仍然偏弱。

· 有色金属价格回落：本周有色金属板块表现不佳，期货市场上多数有色金属价格均逆转5月份上涨趋势出现不同程度下跌，当前铜价下行的主要原因是海外铜市场的投资需求降温、高铜价对国内需求抑制和季节性淡季来临。

· 交通运输价格继续上行，全球出口可能继续向好：本周波罗的海干散货指数（BDI）环比上涨2.65%，涨幅较5月份有所收窄。随着2024年全球经济预期向好，航运市场迎来上升周期，BDI指数近期走势反映了干散货运输迎来下半年季节性旺季。航运层面上，本周出口集装箱运价指数表现出众，环比上涨5.10%，较5月份有所收窄。整体而言，出口集装箱运价将受益于需求景气、红海危机持续、港口堵塞等因素，持续上行的行情。

风险提示：1. 政策落地效果的风险 2. 出口不及预期的风险

正文

一、粗钢产量调控，成本压力有望缓解

5月29日，国务院发布了关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，对于2024-2025年钢铁产量调控工作进行了方向性的指导。在此之后，多个省份陆续响应，6月3日至6月17日之间，山东、江苏、河北及福建相继发布了针对2024年粗钢产量调控的目标任务和工作安排。市场层面上，由于限产政策导致钢铁供应减少，市场供需关系发生改变；限产政策有利于增强国产钢铁在国际市场上的竞争力，相关产品出口量或将扩大。行业层面上，在限产政策的推动下，钢铁行业的集中度将有所提升，行业整体竞争力有望提高；钢铁限产对上游原材料供应端和下游产品制造端都将造成一定的冲击，原材料市场可能供大于求，原材料价格或因此承压，钢铁成本端的上行压力将有效缓解。企业层面上，随着产能过剩问题得到缓解，市场供需关系进一步改善，钢材价格有望回升。在产能缩减的背景下，市场集中度有望提高，大型企业将占据更多的市场份额。

（一）限产政策历史进程

进入21世纪以来，出于调整产业结构、压缩过剩与低端产能、抑制盲目投资等方面的考虑，我国对钢铁产业实行了以限产为主的产业政策，其总基调落在控制总量、遏制产能盲目增长、淘汰落后产能、加快结构布局调整上。在2009年以前，产业结构政策以控制总量遏制产能盲目增长、淘汰落后加快结构布局调整为主线，政策手段主张以市场为导向，采取经济、法律、行政等相应措施迅速遏制。之后在大气环境质量急转直下的背景下，国家钢铁产业政策开始进入第二个阶段，钢铁产业结构调整更多地强调节能减排的目标。这种以限产为主的行政调控产业政策，对于我国过去十多年来钢铁产量的有序增长、产业布局优化调整和产业链条的延伸起到了一定的积极引导作用，但同时由于既有政策的主要目标定位与产业发展趋势相错位，钢铁产业发展过程中仍然遇到了诸多问题。

现阶段，钢铁行业粗钢限产已经由“压减”逐步转向“调控”。钢铁行业粗钢产量压减工作开始于2021年，2021年4月，工信部首次针对粗钢产量压减工作进行部署，主要原则是区分情况、分类指导，确保实现2021年全国粗钢产量同比下降。2022年4月，国家发改委表示，2022年将继续开展全国粗钢产量压减工作，确保实现全国粗钢产量同比下降。2023年，官方并未公开相关信息。但据媒体报道，2023年粗钢产量调控政策定调为平控，即与2022年产量目标保持一致。三年来，钢铁行业通过细化调控原则，合理把握调控节奏，有效促进了钢铁市场平稳顺行。实施粗钢产量调控仍是当前持续巩固提升钢铁行业供给侧结构性改革成果的有效措施，有利于推动企业转型升级。进入2024年之后，粗钢产量调控原则已经发生了明显变化，粗钢产量压减调整为粗钢产量调控，不再单纯要求粗钢产量同比下降，重心转移至产量“调控”。坚持以节能降碳为重点，将与高耗能行业重点领域节能降碳改造升级工作紧密结合，通过产量调控加快推进企业改造升级步伐。

（二）2024年市场表现

2024年年初以来，受有效需求不足及春节后项目启动延后等因素影响，钢铁生产企业面临着较为明显的结构化供需矛盾，钢价大幅下行、亏损压力加大、厂库累积难降。为此，4月4日国家发展改革委表示2024年将继续开展全国粗钢产量调控工作，坚持以节能降碳为重点，区分情况、有保有压、分类指导、扶优汰劣，推动钢铁产业结构调整优化，促进钢铁行业高质量发展。

继发改委表示将继续开展全国粗钢产量调控工作后，我国4月粗钢产量8594万吨，同比下降7.2%；日均产量286.5万吨，环比增长0.6%；1-4月粗钢产量34367万吨，同比下降3.0%。5月粗钢产量9286万吨，同比增长2.7%；日均产量299.5万吨，环比增长4.6%；1-5月粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%。可以看到，5月粗钢产量有所回升，前期粗钢产量调控效果并不明显，或受原材料铁水产量上升以及阶段性去库影响。

进入五月以来，钢厂利润持续修复，钢厂盈利比例恢复至50%上方，下游需求恢复仍较为缓慢，五大品种钢材表现消费不及去年同期水平，钢厂生产强度有所恢复。具体而言， 5月第一周长流程产量持续恢复，日均铁水产量增1.9万吨至230.7万吨，钢厂利润好转推动钢厂复产节奏，钢材产量同步增加；与此同时钢材总库存回落，环比下降0.6%，去库幅度较节前收窄4.0%，受五一假期影响，去库速度季节性放缓。5月第二周日均铁水产量大增3.9万吨至234.6万吨，钢厂利润高位推动钢厂复产节奏，除螺纹钢外其他钢材产量环比回升；总库存方面，节后出现加速回落迹象，环比下降2.3%，去库幅度扩大1.7%，主要受建筑钢材影响。5月第三周日均铁水产量继续上升至230.7万吨，钢厂利润维持高位，复产节奏加快，除热轧卷板、中厚板外其他钢材产量环比回升；除此之外钢材总库存加速回落，环比下降3.8%，去库幅度扩大1.5%，主要受螺纹钢影响，同时建筑业需求也继续好转。5月第四周长流程产量小幅回落，日均铁水产量小幅下降至236.8万吨，钢材产量环比继续回升；总库存方面持续回落，去库幅度环比收窄0.8%，厂库与社库同步下行。

（三）粗钢限产调控新政颁布

国家发改委等部门于6月7日印发了《钢铁行业节能减碳专项行动计划》（以下简称“行动计划”），用以完善产能调控及产量管理。行动计划要求严格执行钢铁产能置换政策，不得以机械加工铸造等名义新增钢铁产能，而对于大气污染防治重点区域钢铁产能只减不增。除此之外，行动计划还规定了2024年将继续实施粗钢产量调控，预计到2025年底钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准以下产能完成技术改造或淘汰退出。

政策颁布后，6月14日当周日均铁水产量增加3.7万吨至239.4万吨，钢厂利润尚可，钢材产量上升。钢材总库存环比增加0.5%，增幅较上周扩大0.3%，螺纹钢厂明显累库，社库整体小幅去化；另一方面，五大品种钢材表需小幅下滑，建材走弱版块回升局面持续，螺纹钢表需同比降幅扩大。根据中钢协数据，6月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢2248.26万吨，粗钢日产224.83万吨，环比增长3.3%，同比增长0.77%。在此之后，6月21日当周日均铁水产量增加0.6万吨至240万吨，钢厂利润尚可保持产出节奏。钢材总库存在连续两周累库后转降，环比下降0.3%，螺纹钢厂库去化明显，社库普遍回升；与此同时，五大品种钢材表虚小幅好转，螺纹钢表虚同比降幅有所收窄。可以看到，6月7日行动计划印发后，短期内钢材产量并没有出现明显的下滑，这一方面是由于政策传导具有一定的滞后性，另一方面当前钢材产量仍受到铁水产量增长的带动作用。

（四）限产调控的预期影响

目前，我国钢铁年产量已经突破10亿吨，占全球产量比重超过一半。面对世界范围内的钢铁产能过剩危机，我国目前如何合理实现粗钢限产政策显得十分重要，其对于我国市场、行业、企业也具有重要的影响。

市场层面上，一方面，由于限产政策导致钢铁供应减少，市场供需关系发生改变，钢铁相关板块价格出现上涨趋势，在改善钢厂盈利状况的同时促进了整个行业的发展水平。然而，价格的上涨也带来了一定的市场波动风险，这要求钢铁企业加强对市场的分析和预测。另一方面，限产政策对国际贸易也将产生一定的影响，由于国内钢铁企业在限产政策下存在提高产品质量和服务水平以加大竞争力的需求，国产钢铁在国际市场上的竞争力也将增强，相关产品出口量或将扩大。

行业层面上，一方面，在限产政策的推动下，许多钢铁企业开始优化生产结构，提高生产效率，淘汰落后产能。这有助于钢铁行业从过去的粗放型发展向集约型、高质量发展方向转变。通过产能调整，钢铁行业的集中度将有所提升，大型钢铁企业的市场地位也将进一步加强，行业整体竞争力有望提高。另一方面，钢铁行业作为国民经济的重要支柱产业，其产业链较长，涉及的上下游产业众多，钢铁限产对上游原材料供应端和下游产品制造端都将造成一定的冲击。在限产政策下，原材料市场可能供大于求，原材料价格或因此承压，同时下游行业由于钢材供应不稳定，生产成本增加，市场竞争压力也将加大。

企业层面上，一方面，钢铁限产将直接带来企业产能的缩减。在限产政策下，钢铁企业的生产规模受到一定的限制，这可能导致企业短期内无法满足市场的需求进而影响企业的订单和销售收入，但中长期而言，随着产能过剩问题得到缓解，市场供需关系进一步改善，钢材价格有望回升，企业盈利能力或不悲观。另一方面，在产能缩减的背景下，市场集中度有望提高，大型企业将占据更多的市场份额。同时，限产也将加剧企业之间的竞争压力，这就要求企业加大技术创新力度，推动产业升级转型，并更加注重品牌质量、服务水平和品牌建设以提高市场适应能力和竞争力水平。

二、本周物价概览

（一）大宗商品指数类

本周（6月24日—28日，全文下同），南华指数层面上，南华综合指数上涨9个点，环比上涨0.34%。金属相关指数均有不同程度涨幅，其中，金属指数环比上涨0.25%，有色金属指数环比上涨0.28%，黑色指数环比上涨0.55%。另一方面，贵金属指数环比下降2.22%，工业品、能化指数分别环比增长0.78%和1.22%，同比均延续5月上涨趋势但涨幅有所收窄。农产品指数环比增长1.03%、同比下降2.51%，延续5月上涨趋势。CRB现货指数层面上，本周CRB综合指数环比上涨0.01%。具体而言，除食品与金属价格环比出现下跌外，降幅分别为0.87%和0.53%，油脂、家畜、工业品、纺织品价格环比涨幅分别为1.90%、2.61%、0.64%和0.98%。

农产品方面，国内豆粕继续偏弱看待，港口和油厂大豆库存高企，导致豆粕库存上升。美国大豆播种结束，优良率下降但整体良好，中西部洪水和降雨影响大豆作物。CBOT大豆价格震荡走低，供应充足使豆系产品价格缺少上涨动力。加拿大油菜籽播种结束，天气有利，但ICE油菜籽期货逼近低点。马来西亚棕榈油出口下降，产量小幅下滑，库存预期增加，期货价格弱势震荡。预计油脂短期偏弱震荡，7月北美油籽进入天气市，需关注美豆播种面积数据和天气情况。

能化方面，随着供应端担忧减弱，叠加三大机构对全球原油需求增速预期有所上调的驱动下油价整体震荡偏强，同时通胀数据的全面降温也使得宏观压力有所减轻。从短期来看，随着出行季的到来，原油市场进入需求旺季，后续建议持续关注海外需求的兑现和国内原油进口需求的恢复情况。沥青小幅盘整，供给端来看，随着部分地炼复产，后期供应有增量预期，但是在加工利润的压制之下，预计7月排产难有较大上升空间；需求端，梅雨天气和资金制约压制终端需求；库存方面，社会库存和炼厂库存有所减少。预计短期内沥青价格窄幅震荡，裂解利润近期下滑，建议关注美国对委内瑞拉制裁变数。

黑色方面，当前黑色板块延续供需双弱现状，虽然上旬铁水产量超预期回升，但本周铁水产量已经有所下降，铁矿需求近期有所回调。6月下旬，国内钢材指数综合指数报收135.67点，周环比下跌1.14%。供给端，最新周度数据显示五大钢材品种供应910.72万吨，周环比增19.23万吨，增幅为2.16%；需求端，五大品种周消费量为898.39万吨，周环比增1.67万吨，增幅为0.2%；其中建材消费环比降0.9%，板材消费增0.8%；五大品种中建材与板材消费涨跌互现，其中板材消费为主要贡献力，热卷消费增长最为明显，周环比增长1.8%。总体而言，从五大品种的数据来看，整体上呈现供需双弱的格局，库存开始累库，基本面存在一定压力，预计近期黑色板块以震荡为主。

有色方面，精铜弱现实格局延续，社会库存去化缓慢，铜价维持震荡走势。铜价下旬环比上涨受短期需求增加和供应紧张影响，同比下降受长期供需失衡和宏观经济因素影响。供应方面，铜矿市场稳定，TC价格低位，废铜供应紧张，进口铜到货增加；需求方面，现货市场供大于求，库存高位。需关注玻利维亚政治局势对铜供应的潜在影响。铝价维持震荡，缺乏驱动。国内加工端对高价抵抗，供应稳增，需求走弱。短期内，氧化铝高价和现货去库好转支撑价格。中长期，海外制造业补库预期、现货升水走高、铝材出口走强，国内新能源需求提升，支撑铝价上行。

（二）农副产品价格

本周农产品指数层面上，粮油批发200指数环比下降0.06%，同比下降3.11%，较5月份同比值降幅有所扩大，菜篮子产品批发价格200指数环比上升0.59%，同比下降7.16%。现货价格层面上，肉类价格本周涨跌不一，其中猪肉批发价由增转降，环比下降1.38%，牛肉批发价环比上涨0.26%，羊肉批发价环比下降0.83%。除此之外，鸡蛋价格较上周有所回升，环比上涨1.72%，果蔬环比逆转本月下降趋势，涨幅分别为2.81%和3.23%。期货价格层面上，本周菜籽油、黄玉米、棕榈油期货价格环比涨幅居前，分别上涨1.52%、1.19%、1.04%，苹果收盘价降幅较大，环比下降0.51%，同比下降19.86%。

现货方面，猪肉供给端，规模企业月度计划完成度较好，出栏压力不大，二次育肥在前期猪价快速上涨后入场开始保持谨慎。同时，部分南方城市受降雨影响，疫病时有发生，被动出栏增多。需求端，当期仍处消费淡季，屠宰端对于高价猪肉抵触逐渐增加，开工持续降低，加上羊肉等替代品降价在一定程度上挤压猪肉消费市场。综合来看，生猪市场短期呈现供强需弱格局，猪价或偏弱震荡。6月下旬玉米价格回升带动养殖成本提高，本周鸡蛋价格略有回升，鸡蛋现货价格在中秋节前或有上涨趋势。近期由于雨水天气影响，水果价格有所上涨。但后期随着气温的进一步升高，接下来的果品成熟和出产速度会加快，届时时令水果将继续批量上市。加之我国水果种植面积大，市场供应有保障，预计在极端天气结束后，水果价格或出现一定回落。另外，本周山东寿光蔬菜价格指数环比上涨15.15%。入梅以来，在雨水天气的持续发酵下，地产蔬菜的上市量、品质终于有所体现，一方面采摘难度增加，上货量有所减少；另一方面蔬菜储存难度上升，储存成本增加。从产区来看，华南地区极端降雨情况在很大程度上拉动了外需，推高了产区收购价格，市场行情价格表现好于中部地区，而华东地区更多为被动性的上涨，商户利润不高。

期货方面，本周随着大豆、菜籽种植顺利，豆油、菜籽油价格有所下跌。从三大油基本面分析，目前国内油脂供应端整体较为充足，三大油脂均有累库预期，短期内油脂缺乏持续向上动力，原油震荡上涨也使得油脂下跌空间较为有限，预计短期内油脂价格将维持震荡行情。

（三）上游商品价格

煤炭方面，本周焦煤期货结算价环比增长4.84%，因山西煤矿生产受安检和井下问题影响。钢材消费淡季，日均铁水产量下降，焦煤供应偏紧，价格下方空间有限，短期内预计维持震荡走势。焦炭期货结算价环比下降0.41%，因库存过剩和下游需求疲软。部分焦化厂提涨但钢厂未回应，焦企利润持稳，高温和梅雨天气下终端消费回升预期较弱，价格短期内维持震荡走势。

钢铁方面，本周铁矿石现货价格指数环比上涨0.72%，同比由增转降；期货价格环比下降1.84%。高温多雨天气放大成材短淡季效应，产业基本面偏弱，铁矿石供需矛盾加重，宏观氛围回暖但下游钢材基本面未明显好转，铁水日均产量下降，铁矿石价格短期维持震荡偏弱格局。

石油天然气方面，本周原油价格维持上涨，布伦特原油、WTI原油分别环比增长1.37%和1.00%，同比涨幅扩大。EIA数据显示原油有所累库，成品油消费回落，中东冲突和乌克兰袭击俄罗斯炼厂推高地缘溢价。OPEC+延长减产措施至三季度末，供应受限但需求复苏偏疲软，汽油旺季对需求有一定提振，长期关注需求复苏情况。本周天然气价格出现较大幅度下跌，NYMEX天然气与IPE英国天然气价格分别环比下降4.34%和8.17%。6月20日欧盟决定禁止转运俄罗斯LNG，国内市场供应宽松，需求不佳。美国天然气产量基本见底，预计2024年内产量缓慢增长；欧洲库存增加，但秋冬季需求预期乐观。

有色金属方面，本周有色金属板块表现不佳，期货市场上铜、铝、锡、镍金属价格均下跌，降幅分别为2.49%、1.37%、1.51%和0.29%。而锌和铅金属价格环比虽然保持上涨，涨幅分别为2.18%和3.21%，均较5月明显收窄。一方面，当前铜价下行主要因海外投资需求降温、高铜价抑制国内需求及季节性淡季。后续矿端紧缩、再生铜库存去化和美国经济软着陆背景下，国内地产政策发力有望推升铜价。全球铜矿企业资本开支低，新增产能投放缓慢，供应持续偏紧，长周期能源转型有望提振铜消费。另一方面，电解铝周度产量环比上涨0.17%。氧化铝供应“紧平衡”状态，但下游电解铝复产临近尾声，市场观望情绪重，北方部分地区氧化铝价格小幅下调。

贵金属方面，本周COMEX黄金环比上升，涨幅为0.14%，白银价格环比出现下降，降幅为3.58%，COMEX金与COMEX银的同比增长分别为21.75%与27.77%。一季度美国核心PCE物价指数终值为3.7%，高于预估，黄金价格受压。但5月核心PCE物价指数环比增长0.1%，低于前值，交易员增加对美联储降息押注，黄金价格再次上涨。近期通胀数据表明美国通胀降温趋势确定，市场预期年内降息增加，中东地缘冲突再起，黄金价格下方空间有限。

（四）中游商品价格

钢铁方面，本周钢材表现不佳，螺纹钢指数、中厚板（20）和角钢（#5）价格指数环比分别下降0.57%，1.63%，1.75%；螺纹钢期货结算价环比下降3.28%。6月份以来，钢材价格同比值均出现下降，短期因素主要考虑季节性生产淡季：高温和降雨天气影响建筑钢材需求，钢铁由去库存转为累库，钢厂资金回流放缓。供应端：废钢供应紧张导致电炉开工率难提升，长流程产量依赖增产，但钢材出口持续性存疑，螺纹钢供应压力上升。需求端：地产销售与资金回笼存在偏差，基建专项债发行缓慢，但5月第二批额度有望缓解7月资金压力。预计钢材短期内维持偏弱格局。

建材方面，本周水泥价格指数环比下降0.08%，雨季和洪涝灾害导致市场需求减弱，水泥企业出货率降至48%。尽管淡季，但企业错峰生产良好，库存缓慢下降，华南、西北地区水泥价格继续上涨。除此之外，本周玻璃指数环比下降6.74%，同比下降15.36%，北方部分大型工程订单好转，开工率上升，但中小厂订单不足，南方区域改善不明显。短期内玻璃价格或维持震荡偏弱，但中长期有望小幅回升。

化工方面，本周期货市场上主要化工品价格环比出现不同程度涨幅。其中，线型低密度乙烯（LLDPE）环比增长0.62%，同比增长8.84%。供应端进口量低、上游开工下滑，短期供应压力不大；但需求淡季，工厂订单缓慢，市场震荡。本周纯碱价格环比降低0.76%，市场延续弱势，个别企业价格下调，供应量小幅下降；下游需求平稳，刚需补库为主，短期内预计弱势震荡。此外，燃料油期货收盘价环比增长0.91%，同比增长15.49%。OPEC+减产、俄罗斯进展和中东局势不稳定，供应紧张。美国燃油消费旺季支撑原油价格，高硫燃油市场稳定，但高估值挑战，发电需求上升支撑市场。

（五）下游商品价格

纺织方面，6月第四周柯桥纺织指数环比下跌0.2%，具体而言,原料类、坯布类、服装面料类和家纺类环比跌幅分别为0.12%、0.39%、0.25%和0.25%；服饰辅料类环比上涨1.65%。原材料方面，中国棉花信息网数据显示新年度全国种植面积较去年减少3.5%，目前新疆地区气温表现尚可，预计对新棉生长情况影响不大。目前供需层面表现偏空，预计郑棉短期走势偏弱。展望后市，随着夏季到来，运动户外活动增加以及巴黎奥运会的催化，运动户外以及防晒服饰/装备相关品类预计将相对更为受益。

商贸方面，6月第四周义乌小商品指数数据暂未更新，第三周义乌小商品市场价格指数环比增长0.22%至102.03，6月总体呈现上涨趋势。展望后市，暑期经济效益将放大，钟表眼镜类、鞋类、服装服饰类、日用品类、五金及电料类、护理及美容用品类、箱包类等行业的消费需求将进一步释放，预计后市行情有望企稳。

交通运输方面，本周波罗的海干散货指数（BDI）环比上涨2.65%，涨幅较5月份有所收窄。随着2024年全球经济预期向好，航运市场迎来上升周期，中长期走势仍需观察全球工业经济恢复情况。航运层面上，本周出口集装箱运价指数表现出众，环比上涨5.10%，受益于需求景气、红海危机持续、港口堵塞等因素，持续上行的行情。公路物流层面上，本周物流运价指数环比增长1.25%，同比增长1.34%，逆转上周下降趋势。具体而言，整车运输、零担重货、零担轻货环比价格均出现不同幅度涨幅，分别为1.23%、1.23%和1.31%。在直播电商兴起以及网购下沉化的背景下，短期内快递行业件量仍会保持扩张，并带动公路物流运价企稳向好。