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固收｜可转债周报20240630：2024年转债评级下调有何特征？
固收｜信用策略月报：7月，信用利差继续压缩？
固收｜批文审核周度跟踪20240630：本周通过批文减少而终止批文增加
固收｜可转债打新系列：利扬转债：国内头部第三方芯片测试企业
金融工程｜量化分析报告：六月社融预测：32461亿元
汽车｜汽车和汽车零部件行业周报20240630：海外建厂稳步推进 自主谱全球化新篇章
汽车｜吉利汽车（0175.HK）系列点评九：2024Q1业绩表现亮眼 新品周期强劲
商社｜米奥会展（300795.SZ）事件点评：拟回购配合股权激励彰显信心，静待后续订单放量
商社｜零售周观点：老铺黄金港交所成功上市，NIKE发布FY24Q4财报
医药｜医药行业周报：关注GLP-1赛道以及医药底部资产
海外｜海外周报：便宜才是硬道理，关注回调后的优质海外中国资产
▍可转债周报20240630：2024年转债评级下调有何特征？
截至6月28日，存量532只转债中，仅有近期更换评级机构的芯海转债、公告停产的博汇转债及尚未披露2023年年报的普利转债暂未披露更新评级。
评级下调转债占比进一步提升，但数量并没有市场担忧的那么高。已公告跟踪评级的529只转债中，有41只转债的主体评级被下调，较2023年增加9只，数量占比较2023年提升2pct至7.71%。
在《可转债周报20240519：转债评级下调前瞻》中梳理了可能下调评级的潜在标的，从实际结果来看，三个指标的识别率分别为12/29、16/32、14/36。
风险提示：
1）宏观经济波动超预期；2）权益市场波动剧烈；3）海外基本面变化超预期。
▍信用策略月报：7月，信用利差继续压缩？
7月，关注跨季后的理财规模增长，叠加低位供给，供需矛盾或难见缓和，信用建议仍以票息策略为主；
城投尽管票息已经极致压缩，但普通信用债作为填仓位品种，仍有配置必要性，结合机构风偏做适度下沉。
产业主体永续品种仍有配置空间；
金融次级债当中，银行二永4年左右期限仍有利差压缩空间，但主要在流动性较好的范畴内博弈久期，主要是国股行；
超长信用债绝对票息仍有吸引力，可做配置考虑，但需与机构负债匹配。
风险提示：
城投口径偏差；样本偏误；区域及平台评价的主观性；成交数据处理及局限性。
▍批文审核周度跟踪20240630：本周通过批文减少而终止批文增加
本周通过批文有所减少：2024年以来，江苏通过批文规模最大，为2587亿元，其次是广东（2375亿元）。
本周交易所审核平均反馈次数和天数均减少：2024年以来，辽宁反馈次数最多，平均3.7次，其次是贵州（2.5次），河北（2.1次），福建、青海（1.9次）。
本周“终止”批文略有增加：2024年以来，江苏审核反馈为“终止”的规模最大，为494亿元，其次是浙江（476亿元），重庆（360亿元）。
风险提示：
城投口径偏差；项目披露不齐全或滞后；地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
▍可转债打新系列：利扬转债：国内头部第三方芯片测试企业
利扬转债发行规模5.20亿元，债项与主体评级为A+/A+级；
公司所处行业为集成电路封测（申万三级），从估值角度来看，截至2024年6月28日收盘，公司PE(TTM)为6倍，在收入相近的10家同业企业中处于中等偏下水平，市值32.09亿元，处于中等水平。
利扬转债规模较小，债底保护一般，平价低于面值。参考同行业转债，综合审慎考虑，我们给予利扬转债上市首日25%的溢价，预计上市价格为124元左右，建议积极参与新债申购。
风险提示：
1）发行可转债到期不能转股的风险；2）摊薄每股收益和净资产收益率的风险；3）信用评级变化的风险；4）正股波动风险。
▍量化分析报告：六月社融预测：32461亿元
我们从社融各子项的经济逻辑、高频数据、季节性特征等角度出发，于每月月末进行社融的预测。
预计2024年6月新增社融约为3.25万亿元，同比减少0.98万亿元，社融TTM环比约为-2.97%；社融存量同比增速约为8.13%。
从结构来看，信贷较去年同期偏弱，债券融资仍是当前社融的主要支撑。
风险提示：（1）量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。（2）政策对于信贷的引导可能领先于实物工作量表现，高频数据反应不及时可能导致预测出现误差。
▍汽车和汽车零部件行业周报20240630：海外建厂稳步推进 自主谱全球化新篇章
本周数据：6月第四周（6.17-6.23）乘用车销量43.6万辆，同比-15.4%，环比+20.0%；新能源乘用车销量21.3万辆，同比+35.5%，环比+21.3%；新能源渗透率48.8%，环比+0.5pct。
本周行情：表现弱于市场。本周A股汽车板块下跌2.54%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第23位，表现弱于沪深300（下跌0.97%）。细分板块中，汽车零部件、乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车服务、摩托车及其他分别下跌1.92%、2.68%、3.08%、3.40%、5.24%、5.80%。
本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、长安汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、文灿股份、赛轮轮胎、春风动力】。
海外建厂稳步推进 自主谱全球化新篇章。
本周，比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源汽车宋PLUS DM-i冠军版正式下线；公司与乌兹别克斯坦政府签订了绿色交通合作倡议，共同推广可持续的出行方式；长城汽车东盟区域总裁程金奎接受采访称，公司计划今明两年在马来西亚、印尼和越南新建工厂，马来西亚组装厂预计最快7月投产，印尼组装厂则有望今年7月或8月投产。今年，自主品牌全球化的核心变化在于从出口走向出海，各地贸易存在不确定性的情况下，优质自主加速出海建厂，有望在全球形成新能源产业链，凭借自主新能源汽车技术降维打击，加速抢夺全球市场份额。
供给+政策驱动 需求稳步回暖。
6月第1/2/3/4周度乘用车销量分别39.4/32.2/36.4/43.6万辆，新能源渗透率分别48.3%/52.6%/48.3%/48.8%。6月第四周需求明显回暖。截至6月25日中午，商务部汽车以旧换新信息平台收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份，伴随政策逐步推进，申请量呈现加快增长态势。展望后续，比亚迪秦L、海豹06、深蓝G318、零跑C16等重点新能源车稳定交付，以及2024Q3长安深蓝S07、比亚迪腾势Z9及其他Dm-i 5.0车型、吉利极氪MIX、小鹏MONA、蔚来乐道L60等重点车型上市，伴随供给驱动+政策支撑，后续乘用车销量有望加速回暖，自主新能源渗透率持续向上。
投资建议：
零部件：看好：1、新势力产业链：建议关注华为产业链-【沪光股份、文灿股份、星宇股份、瑞鹄模具、光峰科技、上声电子、上海沿浦】；T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】。2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。
机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技（维权）、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。
轮胎：建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。
摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托】。
低空经济：建议关注飞行器【万丰奥威（维权）】【亿航智能】；航发【宗申动力】。
风险提示：
汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。
▍吉利汽车（0175.HK）系列点评九：2024Q1业绩表现亮眼 新品周期强劲
事件概述：
6月28日，公司发布2024年一季报：2024Q1营收523.2亿元，同比+56.1%；2024Q1归母净利15.6亿元，同比+118.6%；2024Q1毛利率13.7%，同比-0.5pct。
受益销量同比大增及产品结构优化 营收表现亮眼。
收入端：2024Q1吉利汽车营业收入523.2亿元，同比+56.1%，主要受益销量同比大幅提升及产品结构升级、优化，2024Q1公司总销量47.6万辆，同比+49.5%，其中新能源产品销量14.4万辆，同比+130.9%；ASP：我们测算2024Q1产品单价12.6万元，同比+0.70万元，主要受单价较高的新能源销量占比提升驱动（极氪+银河销量占比从2023Q1的5.4%提升至17.3%）及整体折扣力度加大综合影响。
归母净利同比大增 费用率相对平稳。
利润端：2024Q1归母净利15.6亿元，同比+118.6%；毛利率13.7%，同比-0.5pct；单车毛利15,024元，同比+105元；单车净利3,281元，同比+1,037元。1）毛利方面，我们判断2024Q1毛利率同比下滑主要受2024Q1降价影响，预计出口销量占比提升（从2023Q1的16.6%提升至18.3%）对毛利率形成一定支撑，对冲了部分国内终端降价影响；由于ASP提升，虽然毛利率下滑，但单车毛利同比实现增长；子品牌方面，极氪毛利率11.8%，汽车业务毛利率14.0%，同比+3.9pct，与2023H2相比有所下滑；2）净利方面：受益销量同比高增、单车毛利微增及单车其他收入增长，2024Q1归母净利大增；单车净利同比提升受益单车毛利提升及其他收入同比增长所致。费用端：2024Q1销售、管理行政费用率分别6.5%、5.9%，同比-0.1pct、-0.9pct；与2023H2相比-0.2 pct、-0.8 pct，受益规模提升费用率整体下降
极氪MIX、银河E5将上市 全年产品周期强劲。
极氪：极氪MIX（宝宝巴士）定位跨界SUV，面向家庭出行，搭载SEA-M 架构，轴距超3米，座舱空间利用率超过80%，拥有贯通式电动对开门，虽然身为大型车但拥有小型车的灵活性，新车有望于下半年上市。银河：5月13日吉利银河E5首发亮相，新车定位于紧凑型SUV，基于GEEA 3.0电子电气架构打造，采用CTB电池车身一体化、银河11合1智能电驱、神盾短刀电池和Flyme Auto车机系统等，有望于下半年上市。领克：Z10于6月12日发布，定位纯电中大型轿车，预计将在7月下旬开启预售。展望2024H2，其他新车包括银河2款SUV、极氪中大SUV、领克纯电车型，产品周期强劲，看好在极氪+银河+领克发力下新能源加速转型。
投资建议：
公司在品牌力、产品定义及创新营销等方面加速弯道超车，剑指国际一线车企。维持盈利预测，预计2024-2026收入2,247.8/2,686.9/2,988.3亿元，归母净利74.3/116.1/150.1亿元，EPS 0.74/1.15/1.49元，对应2024年6月28日8.79港元收盘价的PE 11/7/5倍，维持“推荐”评级。
风险提示：
新车销量不及预期；新产品上市节奏不及预期；“价格战”加剧。
▍米奥会展（300795.SZ）事件点评：拟回购配合股权激励彰显信心，静待后续订单放量
米奥会展发布公告拟回购股份。
2024年6月26日公司发布公告，宣布拟使用不低于5000万且不超过1亿元的自有资金对公司股票进行回购（具体金额以实际使用的资金为准），用于实施员工持股计划或股权激励。本次拟回购股份价格不超过人民币25元/股（含本数），以25元/股以及回购金额下限的5000万元计算，回购数量约为200万股，约占公司总股本的0.87%；如按回购金额上限计，则回购数量约为400万股，约占公司总股本的1.74%。
上半年受展会排期影响，业绩有所承压。
2024年6月25日公司发布半年度业绩预告：预计24H1实现归母净利润0.37~0.41亿元，同比下降51%~46%，实现扣非归母净利润0.34~0.38亿元，同比下降54%~48%。上半年营收下滑预计主要受到公司展会排期影响，公司24H1举办展会6场，去年同期23H1则举办展会9场，展会数量同比下降致营收利润下滑。
回购配合股权激励，避免股本摊薄，彰显发展信心。
2024年6月3日，米奥会展发布2024年限制性股票激励计划（草案）：拟向激励对象授予权益不超过计划公告时公司总股本总额的1.54%，此次回购计划如后续顺利落地，将至少能够覆盖股权激励所需股本的56.5%（0.87%/1.54%），将极大减少公司后续增发股本的数量（如回购股本完全覆盖股权激励计划所需则不需要针对股权激励进行增发），减少乃至避免股权摊薄。此外，如公司回购完成前不发生股本变化，公司拟回购股份的价格上限、25元/股对应市值为65.6亿元（截至6月28日收盘，公司市值为40亿元），充分彰显了管理层对公司后续发展的信心。
下半年展位静待放量，提供保底增速目标。
根据公司年内的展会计划，Q3/Q4将在美国/墨西哥/巴西/南非/波兰/日本/印尼/阿联酋/印度9国举办9场展会，Q3后将进入办展旺季，订单有望持续放量。而根据公司发布的股权激励草案，如完成80%保底激励目标，2024年需实现营收10.44亿，同比增速25.03%；或实现扣非归母净利润2.18亿，同比增速20.00%；如完成100%激励目标，24年需实现营收13.05亿，同比增速56.29%，或实现扣非归母净利润2.73亿，同比增速50.00%。此次股权激励对象达208 人，占公司员工比例达21%，看好在股权激励驱动下，公司实现业绩在保底激励目标之上。
投资建议：
米奥会展为国内境外自办展龙头，乘国内企业出海之风，实现展位数高增长，并通过专业化办展/数字化，亦在提升整体的展会服务能力；规模/服务能力/品牌的同频向上有望进一步夯实米奥作为国内海外自办展龙头的壁垒。随着我国出入境贸易持续火爆，公司业绩弹性有望继续释放。考虑股权激励费用，我们下调公司业绩预期，预计 2024-2026年归母净利润分别为2.5/3.2/4.0亿 元 ，对应PE分别为16x/13x/10x，维持“推荐”评级。
风险提示：
地缘政治风险，订单销售不达预期风险
▍零售周观点：老铺黄金港交所成功上市，NIKE发布FY24Q4财报
老铺黄金：专注古法金领域深耕，港交所成功上市。
创立于2009年，专注古法黄金产品的原创设计、生产加工与销售，2019年，推出足金镶嵌钻石产品；2022年，推出金胎烧蓝产品，公司具有高水平的原创能力和成熟的规模加工生产能力，具备较强进驻高端商圈的能力，在高净值人群中，已具有与国际一线珠宝品牌相媲美的知名度和市场认可度。2020-2023年，公司营收由9.0亿元增至31.8亿元，期间CAGR为52.5%；归母净利润由0.88亿元增至4.16亿元，期间CAGR为67.8%。1）生产与研发端：自2018年岳阳（金麒麟分析师）工厂建成以来，内部生产比例不断提升，2023年，自产产量占总产量的比例为59%，内部生产加工的产品均涉及古法手工制作，产品的生产周期因产品而异，截至2023年末，岳阳工厂共有340名员工。2）产品端：截至24年6月，共创造出超过1800项原创设计，拥有超过1000项作品著作权，涵盖日常佩戴的饰品、文房文玩金器、日用金器和居家摆件金器等。3）渠道端：截至24年6月，老铺黄金共有33家门店，覆盖全国14个城市，其中大部分为一线和新一线城市。从单店收入视角，在高端商圈布局，锁定高消费人群，并实现出色的销售业绩。2023年，位于北京SKP的两家门店产生总收入为3.36亿元，在南京德基、沈阳万象城、上海豫园挹秀楼门店实现超2亿元的收入。4）品牌端：定位高端，追求经典珠宝的永恒魅力。老铺黄金是上榜《2023胡润至尚优品-中国高净值人群品牌倾向报告》的仅有两家中国黄金珠宝品牌之一。
NIKE：发布FY24Q4及FY2024财年财报，FY24Q4收入同比-2%。
FY24实现收入514亿美元，同比+1%（货币中性下），实现净利润57亿美元，同比+12%。其中FY24Q4实现收入126亿美元，同比-2%（按报告基准），按货币中性计算持平，毛利率同比+1.1 pct至44.7%，净利润为15亿美元，同比+45%。截至2023年5月31日，库存为75亿美元，同比-11%。1）分品牌看：FY24Q4，NIKE品牌实现营收121亿美元，同比-2%（按报告基准），同比+1%（按货币中性基准）；Converse品牌实现营收4.8亿美元，同比-18%（按报告基准），同比-17%（按货币中性基准）。2）分地区看：FY24Q4，北美、欧洲&中东&非洲、大中华区、亚太&南美地区实现营收52.78、32.92、18.63、17.05亿美元，同比-1%、-2%、+3%、+1%（按报告基准）。3）NIKE品牌分产品看：FY24Q4，鞋类、服装类、装备类收入为82.37、33.23、5.78亿美元，同比-4%、+3%、+34%（按报告基准）。4）分渠道看：FY24Q4，直销渠道实现营收51亿美元，同比-8%（按报告基准），同比-7%（按货币中性）。NIKE更新FY25财年展望，预计FY25财年收入下滑中个位数，其中FY25H1下滑高个位数；预计FY25毛利率同比+0.1~0.3 pct。公司预计FY25Q1收入同比下滑约10%。
投资建议：
①美妆板块，推荐珀莱雅、巨子生物、上美股份、科思股份、水羊股份、丸美股份、福瑞达、嘉亨家化、华熙生物、贝泰妮、润本股份、上海家化、青松股份。②零售板块，推荐小商品城、乐歌股份、华凯易佰、赛维时代、重庆百货；推荐明月镜片、博士眼镜，推荐全球零售商龙头名创优品，推荐专业母婴零售龙头孩子王。③培育钻石板块，建议关注力量钻石、沃尔德、惠丰钻石、四方达、黄河旋风等。④珠宝板块，推荐老凤祥、菜百股份、中国黄金、周大生、潮宏基、曼卡龙、周大福，建议关注老铺黄金。⑤医美板块，推荐爱美客、锦波生物、昊海生科、朗姿股份、美丽田园，谨慎推荐江苏吴中，建议关注普门科技。
风险提示：
行业竞争格局恶化，终端需求不及预期等。
▍医药行业周报：关注GLP-1赛道以及医药底部资产
医药周观点：聚焦半年报、回归业绩主线，关注低估值、经营边际改善的底部医药资产。三季度关注GLP-1赛道中重点药企重点产品的研发进度，以及产业链重点公司的订单/业绩持续落地兑现节奏。展望未来4个季度，医药板块基本面陆续将迎来底部反转，院内方向逐渐恢复，海外出口随着重点产品的持续落地也逐渐进入放量周期。
1）CXO：翰宇药业利拉鲁肽注射液获美国FDA暂定批准，中国GLP-1原料药和制剂企业陆续出海放量，建议关注多肽原料药、制剂和多肽CXO龙头。
2）创新药：恒瑞医药在美国糖尿病协会（ADA）2024大会公布了GLP-1R/GIPR激动剂HRS9531治疗不伴糖尿病的肥胖成年患者的II期研究结果，II期临床数据亮眼，GLP-1领域研发进展不断，建议关注GLP-1产业链相关药物研发进展。诺和诺德申报的依柯胰岛素注射液上市，用于治疗成人2型糖尿病，建议关注长效胰岛素相关进展。
3）中医药：前期OTC中药标的跌幅较大，建议关注超跌反弹。
4）疫苗血制品：关注静丙院内短缺产生的短期催化及层析静丙渗透率提升带来的行业系统性价格变化，量价齐升催化下，持续看好静丙行业持续较快发展的弹性和确定性，关注相对稀缺的带疱疫苗放量为国内公司带来的潜在增量业绩。
5）医药上游供应链：创新药行情回暖，投融资底部回升，国内竞争环境开始转好，叠加海外市场开拓，有望带动2024年生科链板块业绩+估值修复，重点关注制药工业端大订单落地以及出海节奏。
6）医疗设备与IVD：设备方面关注院内招投标进度，预计三季度开始有所复苏；同时高端设备出海亦逐渐成为新增长点，如联影医疗和华大智造。IVD方面关注国内的集采政策落地后具体情况推进和在海外市场的仪器铺货及单产情况，如迈瑞医疗、新产业和亚辉龙等。
7）医疗服务：后续建议重点关注体外基金资产储备充足的相关标的；此外建议重点关注与公立医院形成差异化竞争，或形成优势互补的医疗服务细分板块，例如：三星医疗、固生堂等。
8）线下药店：政策端比价系统带来一定市场情绪波动，预计相关政策使价格透明化程度提升，有主意行业集中度提升，头部连锁药房竞争优势将会进一步凸显。政策短期对头部企业影响较小，中小连锁药房及单体药房将会进一步加速出清。
9）高值耗材：短期关注脊柱的集采+整顿政策周期影响带来的下半年兑现机会，看好电生理的成长空间及骨科的基本面反转弹性。
10)原料药：原料药行业多款产品价格筑底企稳，维生素D3价格反转趋势显著。国内维生素D3领域经过长时间价格磨底的落后产能出清，近期随着下游养殖行业利润端的边际改善，价格迎来反转迹象，建议关注花园生物、浙江医药、新和成等行业相关龙头。
11）仪器设备：短期承压不改长期向上态势，耐心等待行业反转。国产仪器厂商不断推出新产品提高国产仪器的市场覆盖面积，如聚光科技旗下谱育科技的质谱流式、光谱流式、微波消解仪，禾信仪器的四极杆联用飞行时间质谱，海能技术的高效液相色谱等。我们预计随着科学仪器需求端触底回暖，行业迎来更多国产支持政策，看好下半年及明年科学仪器行业的增速恢复。
12）低值耗材：短期重点关注丁腈手套需求端去库完成后价格上行带来的业绩弹性，中长期持续看好GLP-1产业链相关包材、针头产品广阔市场潜力的兑现。
投资建议：
建议关注博瑞医药（维权）、健友股份、诺泰生物、兴齐眼药、恒瑞医药、百济神州、微芯生物、怡和嘉业、聚光科技、珍宝岛、华润三九、方盛制药、康龙化成、迈瑞医疗等。
风险提示：
集采压力大于预期风险；产品研发进度不及预期风险；竞争加剧风险；政策监管环境变化风险；药物研发服务市场需求下降的风险。
▍海外周报：便宜才是硬道理，关注回调后的优质海外中国资产
本期观点&投资建议：1）关注低估值&高股东回报的互联网龙头，看好腾讯、拼多多、阿里、唯品会；2）看好教培，行业趋势依旧强势，建议回调后积极关注；3）看好海外中国资产的优质小票，建议关注万物新生、叮咚买菜等。
消费&教育，1）消费：a）出境游持续恢复，入境政策继续优化；推荐携程集团-S，公司是国内OTA龙头，国内业务稳健，出境业务复苏优于行业；国际业务抽成比率更高且有望带来增量。b）暑期饮品消费旺季临近，瑞幸单店量价的环比数据改善超预期；公司管理层的调整迅速。2）K12教培：暑期到来，全国多地针对校外培训的监管动作变多，但在我们预期范围内，寒暑假、节假日开展专项治理等行动属于常态。从重点公司教学点扩张、暑期招生情况看，头部机构发展趋势较好，持续看好当前新监管环境下，合规龙头公司市场份额提升。重点推荐新东方-S，积极关注学大教育、好未来、高途、卓越教育集团、思考乐教育。科技互联网，1）电商零售：速卖通 AliExpress 与巴西本土零售巨头 Magalu 达成合作，速卖通的跨境商品将在 Magalu 上同步售卖，同时 Magalu 也将入驻速卖通开店售卖本地商品，建议关注阿里巴巴。2）长短视频：长视频ARM提升和持续推出优质内容驱动的会员数增加为核心逻辑，建议关注龙头爱奇艺。短视频核心关注收入增长带来的盈利杠杆驱动利润释放，建议关注快手、哔哩哔哩。3）互联网券商：a）中国工程师出海，参考富途在中国香港的成长史，目前跃向新加坡、马来西亚、日本等市场，面向C端用户的零售交易平台，参考盈透的全球扩张。b）中国资金出海，与商业模式相关，特别是港美股交易的活跃性和交易量。c）近期英伟达拆股交易直接利好。d）中长期美国的降息预期有望带来全球流动性提升，建议关注互联网券商富途控股、老虎证券。4）其他业态：6月25日途虎发布自愿性公告，披露2024年3月14日发布的10亿港元回购计划已重续，其中于4月22日及之前回购的股份（约2亿港元）已于6月3日注销，总股本更新为8.10亿股；本次续约剩余约8亿港元的回购计划，或用于日后股权激励。建议关注途虎-W。新股初识：1）本周递交/更新/公开披露招股书：①港股：21家公司。②中概股：暂无。2）本周获备案通知书：①港股：2家公司。②中概股：2家公司。3）成功上市：①港股：3家公司，天地聚合（0247.HK）、老铺黄金（06181.HK）、嘀嗒出行(02559.HK)。②中概股：1家公司，昶洧新能源汽车有限公司Thunder Power Holdings Limited（AIEV）。
风险提示：
消费复苏不及预期，政策监管风险，行业竞争加剧风险。
重要提示与免责声明
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供民生证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以民生证券研究院发布的完整报告为准。若您并非民生证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号/本账号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。
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