多次延期募投项目，蓝盾光电已连续两年业绩下滑

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蓝盾光电收年报问询函，公司已连续两年出现业绩下滑，2023年部分业务毛利率为负。公司于2020年在创业板上市，上市后公司多次延期IPO募投项目。

来源：摄图网

连续两年业绩下滑，业务毛利率为负

6月3日，安徽蓝盾光电子股份有限公司（证券简称：蓝盾光电；证券代码：300862.SZ）收到深交所下发的年报问询函，监管主要针对公司业绩下滑、多次延期及更改募投项目等情况作出问询。

资料显示，蓝盾光电的主营业务为高端分析测量仪器制造、软件开发、系统集成及工程、运维服务和数据服务，产品和服务主要用于环境监测、智慧交管、气象观测等领域。

事实上，蓝盾光电的业绩已经连续出现下滑。

2022、2023年，蓝盾光电分别实现营业收入76395.80万元、64299.34万元，分别同比下降11.83%、15.83%；分别实现归母净利润6951.53万元、4198.11万元，分别同比下降56.58%、39.61%。

分产品来看，2023年度，蓝盾光电的环境监测、交通管理、气象观测、精密制造四大业务板块分别实现营业收入50634.65万元、6845.77万元、1739.66万元、5070.74万元，分别较上年同期变化5.71%、-65.92%、25.53%、-27.03%。其中，交通管理的业务毛利率为13.82%较上年同期减少了9.07个百分点；而精密制造的业务毛利率为-8.46%。

此外，2023年度，蓝盾光电的产品整体产销量分别为3565台、3618台，分别较上年同期下降4.73%、6.27%。   

蓝盾光电表示，公司主动对毛利率较低、回款周期较长的交通领域系统集成项目进行战略收缩；并称，这类项目的合同金额高，虽然能够在短期内为公司带来大额营业收入，但因回款周期较长，承揽项目会极大增加公司应收账款金额，对公司经营性现金流量产生不利影响，增加企业经营压力。公司未来将审慎选择交通领域系统集成项目进行投入，放缓在交通领域系统集成业务上的发展节奏。

针对业绩的持续下滑，深交所要求蓝盾光电说明公司营业收入及净利润持续下滑的合理性，并列示同行业可比公司的主要财务数据，详细分析公司业绩变动情况是否与同行业公司相一致；同时，说明交通管理、精密制造类产品收入及毛利率变动的原因及合理性，以及精密制造毛利率为负，公司签署并执行亏损合同的合理性及必要性。

而针对交通管理业务，监管要求蓝盾光电列示交通领域系统集成项目情况，包括项目总金额、实施主体、收入确认及结算方式、已确认及报告期内确认的收入、成本、毛利率，实施中项目的进展情况、实施完毕未完成结算项目的回款情况等，对回款期较长的项目说明 原因及合理性，并说明该业务战略收缩对公司实施中项目的影响。

上市首年就业绩下滑

蓝盾光电于2020年8月登陆深市创业板，彼时所披露招股书的报告期为2017年-2019年。在此期间，蓝盾光电分别实现营业收入49399.08万元、63955.13万元、77824.56万元；分别实现归母净利润3203.90万元、7178.93万元、15280.00万元。

从整体业绩来看，蓝盾光电上市前三年经营情况良好，营收呈现稳步增长，盈利增速较高，业务具有一定成长性。

但上市后首年，蓝盾光电出现业绩就出现下滑。2020年，蓝盾光电实现营业收入71456.79万元，同比下降8.18%；实现归母净利润13003.41万元，同比下降14.90%。   

多次延期募投项目

2020年，蓝盾光电IPO募集资金净额为10.77亿元，其中超募资金3.86亿元。彼时，公司方面承诺将募集资金用于研发中心及监测仪器生产基地建设项目、大气环境综合立体监测系统及数据服务建设项目、运维服务体系建设项目和补充营运资金项目。

截至2023年末，上述三个募投项目的投资进度分别为42.06%、6.15%和71.75%。然而，在超募资金中，蓝盾光电已将2.64亿元永久补充流动资金，剩余的1.22亿元用于投资新厂区建设及高端分析测量仪器技改项目，该项目截至2023年末的投资进度为68.12%。

奇怪的是，蓝盾光电在上市后多次变更生产基地建设项目的实施主体、实施地点，并先后多次对各个募投项目进行延期。

2021年3月1日，蓝盾光电发布《关于部分募集资金投资项目延期的公告》，公司决定将大气环境综合立体监测系统及数据服务建设项目、运维服务体系建设项目的到预定可使用状态的日期由此前既定的2021年12月31日、2020年12月31日统一调整至2023年12月31日。

关于项目延期的原因，蓝盾光电表示，由于IPO募集资金到位前公司不具有充足资金进行募投项目的建设，募投项目整体建设进度低于预期。公司出于降低募集资金的投资风险，故将项目进行延期，并表示不会对项目造成实质性影响。

此后在2022年8月、2023年10月，公司先后又对募投项目进行了两次延期。

在最近一次2024年4月22日的公告中，蓝盾光电称，研发中心及监测仪器生产基地建设项目拟变更部分建设内容、调整内部投资结构，具体为终止建设产业化生产线、增加产业园基地投资，主要用于建设装配大楼及其配套建筑（含地下车库），并再次延期至2025年3月31日。   

值得注意的是，蓝盾光电在年报中曾披露，大气环境监测项目可行性已发生重大变化，公司认为实施该项目的必要性较小，项目存在继续延期、变更用途或被终止的风险；而在建工程中运维服务体系建设项目的工程进度为92.26%，与募集资金投入进度存在较大差异。 

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