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长江策略 | 周度思考——“红马”前传 | |
长江交运 | 紊乱持续集运运价大涨，景气延续空运价格攀升——交运周专题2024W22 | |
长江电新 | 光伏花语第25期——美国光伏市场供给展望 | |
长江食品 | 饮酒思源系列（十九）：多视角对比苏酒徽酒发展现状 |
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2024.06.04
策略 | 戴清
周度思考——“红马”前传
美股红马股故事，今年已经在A股和港股演绎了，大部分行业的增速中枢下移，资本开支下降，在政策支持下，提升投资者回报，叠加低利率环境，由“G”到“D”带来的红马行情刚刚拉开序幕，请关注《红马的过去、现在和未来》里筛选出的重点方向。
风险提示：1. 地缘政治风险超过市场预期；2. 政策落地不及预期。
摘自：《周度思考——“红马”前传》
对外发布时间：2024/06/03
本报告分析师：戴清 SAC编号：S0490524010002
交运 | 韩轶超（金麒麟分析师）
紊乱持续集运运价大涨，景气延续空运价格攀升——交运周专题2024W22
出行链方面，携程数据显示，二季度办签量同比2023年增长翻倍；此外，截至目前，今年暑期出行的签证办理量较去年增长1.5倍，建议关注估值底部、盈利具备向上弹性的标的。海运方面，油运连续回调，散运小幅上涨回调，集运继续大涨，且集运供应链紊乱短期难以缓解，预计运价短期仍有支撑。物流方面，1）航空货运价格持续走强，再次验证跨境电商高景气；2）上游环节关注中资矿企海外布局带来的矿能跨境运输机遇；3）2024年快递业坚守竞争底线，价格二阶导拐点可期，提示快递板块底部投资机遇；4）地产政策持续释放利好，有望推动宏观需求上行。
风险提示：1. 宏观经济波动；2. 油价及人工成本大幅上升；3. 欧洲对俄罗斯油品制裁取消。
摘自：《紊乱持续集运运价大涨，景气延续空运价格攀升——交运周专题2024W22》
对外发布时间：2024/06/03
研究报告评级：维持 “中性”
本报告分析师：韩轶超 SAC编号：S0490512020001
电新 | 邬博华（金麒麟分析师）
光伏花语第25期——美国光伏市场供给展望
美国光伏市场电池组件以进口东南亚四国产品为主，随着美国太阳能制造业贸易委员会提交对东南亚四国电池组件发起双反调差的申请，美国光伏产品的进口路径或改变。通过梳理美国本土、东南亚四国、非东南亚四国产能，我们发现组件产能较为充足，而电池存在结构性紧缺。
风险提示：1. 全球装机需求不及预期；2. 竞争格局进一步恶化。
对外发布时间：2024/06/02
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：邬博华 SAC编号：S0490514040001
食品 | 董思远（金麒麟分析师）
饮酒思源系列（十九）：多视角对比苏酒徽酒发展现状
从渠道模式来看，苏酒的竞争更多体现在对大商的竞争，表观体现为户均销售额的争夺，而徽酒的竞争更多体现在对终端的竞争，表观体现为户均销售额稳定，而经销商数量持续增加。对比来看，徽酒升级空间更大、在产品及渠道端的错位竞争、更高的股东回报是其溢价来源，而未来随着苏酒竞争格局趋于稳定、股东回报逐步提升，估值折价有望逐步收敛。
风险提示：1. 需求波动风险；2. 价格大幅波动风险；3. 行业竞争加剧风险；4. 消费升级进程不及预期风险。
对外发布时间：2024/06/02
研究报告评级：维持 “看好”
本报告分析师：董思远 SAC编号：S0490517070016
电话会议
近期回放
1
行业：地产&非银&银行 时间：2024.06.03
主题：长江大金融·周一有约110期：政策和银行股展望
2
行业：策略 时间：2024.06.03
主题：策略专题：红马前传 - 由“G”到“D”带来的美股“红马”行情
3
行业：煤炭 时间：2024.06.03
主题：周热点：煤炭在节能降碳背景下能走多远？
4
行业：机械 时间：2024.06.03
主题：通用设备5月近况跟踪
5
行业：交运 时间：2024.06.03
主题：泊船周话（第21期）：运价上涨对出口企业影响几何？- 集运涨价观察之四
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