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摘要：展望未来的暑假旅游市场，乃至更远的国庆，酒店旺季定价或有两种截然不同的策略。(报告期2024.04.26-2024.05.27）
观点指数 旅企一季度普遍增收，成本上升吞噬利润 从旅企一季度业绩来看，除中国中免、天目湖、九华旅游外，旅企的营收均实现了增长。其中增幅最大的是众信旅游，达到643.38%，其次为宋城演艺，增幅达到139%。然而增收不增利的情况亦显著，华天酒店、金陵饭店、天目湖、九华旅游等仍处于亏损中，亏损最大的中青旅更是同比下跌超500%。受困于成本大增吞噬利润的有众信旅游、中青旅、曲江文旅。
"五一"出游火热，县域旅游成趋势 全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径，较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径，较2019年同期增长13.5%。今年"五一"假期期间，国内旅游下沉的趋势愈发显著，县域旅游市场受到更多旅客的关注。从旅游订单同比增速看，一、二线城市小于三、四线城市，三、四线城市小于县域市场。
酒店供给持续增长，房价遇降价压力 五一前后，为争夺长假出行的风口，一批中端、经济型的酒店集体开业，酒店市场供给数量大幅增加，竞争走向白热化，房间价格遇到较大的降价压力。2024年，一大批存量酒店改造项目投入市场，连锁酒店品牌开业和新签约速度加快，市场供需状况扭转，压力给到了经营者。
旅企一季度普遍增收，成本上升吞噬利润
从旅企一季度业绩来看，除中国中免、天目湖、九华旅游外，旅企均实现营收增长。其中增幅最大的为众信旅游，达到643.38%，其次为宋城演艺，增幅达到139%。
然而增收不增利的情况亦显著。尽管归母净利润整体仍维持上升态势，数个景区企业的期内实现扭亏为盈，华天酒店、金陵饭店、天目湖、九华旅游等还是处于亏损中，亏损最大的中青旅更是同比下跌超500%。
一季度旅企业绩主要反映的是春节前后的经营状况。如长白山景区收入的大幅增长就源于其资源的独特性，所经营区域拥有优秀的冰雪旅游资源，而春节前后正是冰雪旅游旺季，旅客人数大幅增长，再加上社交媒体对东北旅游的正面宣传大增、运营成本较低等因素，令长白山一季度的业绩得到大幅改善。
主要从事现场演艺和旅游服务业务的宋城演艺，营收改善同样显著。一季度其归母净利润同比增长达到317.33%。2月10日，公司第9个自营的千古情景区广东千古情景区正式开业。
五一小长假，宋城演艺12大千古情合计演出305场，是2023年同期的127%，2019年同期的187%；总营收是2023年同期的128%，2019年同期的140%。
众信旅游营收增长居所有旅企之最，主要原因是报告期内公司业务量增长较快，收入规模有所增长，但营业成本同步大增，达到630.67%，拉平了利润增长幅度。在旅游行业快速恢复的阶段，众信旅游旗下两大批发品牌优耐德旅游和全景旅游规模优势显现，线上线下结合得以触及更大范围的旅客群体，不过还需要更进一步利用规模带来的供应链优势去降低营运成本。
同样受困于成本大增吞噬利润的还有中青旅、曲江文旅。其中，中青旅一季度归母净利润下降较大，下降幅度达到503.95%，公司在财报中解释道：“随着业务逐步恢复，新增客房、人员等投入，折旧摊销、人工成本等较去年同期大幅增长。”
曲江文旅一季度实现营收4.01亿元，同比增长22.74%；归母净利润211.51万元，同比下滑76.82%。公司在财报中透露，利润下降同样源于本期相关成本费用增加。
“五一”出游火热，县域旅游成趋势
2024年的“五一”假期落幕，旅客出行热情依然高涨。据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径，较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径，较2019年同期增长13.5%。
数据来源：文化和旅游部数据中心，观点指数整理值得注意的是，今年“五一”假期中，国内旅游下沉趋势愈发显著，县域旅游市场受到旅客更多的关注。从旅游订单同比增速来看，一、二线城市小于三、四线城市，三、四线城市小于县域市场，如安吉、桐庐、都江堰、阳朔义乌、婺源地等地的旅游订单平均增长36%，广西柳州、山东淄博、甘肃天水等因美食而成为网红打卡地的城市依然受到欢迎。
数据来源：文化和旅游部数据中心，观点指数整理另外，随着旅客对传统文化、文物馆藏认识的提升，各地博物馆成了旅客必打卡地。如故宫博物院、南京博物院、中山陵景区、上海博物馆东馆、湖北省博物馆、湖北美术馆等截至5月5日的门票，早在5月2日就已售罄。据同程旅行发布的报告显示，各地的博物馆、科技馆及各类室内文化展览热度较高，重点博物馆的门票预订及预约量同比增长了406%。
因航线恢复、互免签证国家增多等因素共同作用，“五一”假期出境旅游市场也加速恢复。
文化和旅游部数据中心客流大数据监测显示，“五一”假期入出境游客合计达367.2万人次，其中入境游客177.5万人次，出境游客189.7万人次。新加坡、日本、泰国、美国、韩国、越南、马来西亚、澳大利亚、缅甸、印尼为主要出境游目的地，游客人数占出国旅游总人数的60.7%。
5月6日晚，中方决定将对法国等12国公民短期来华的免签政策延长至2025年年底。这对国内旅游业来说是利好，入境游市场的机遇继续增大，预计欧洲旅客对中国的旅游信心将快速恢复。
酒店供给持续增长，“房价”遇降价压力
五一前后，为争夺长假出行的风口，一批中端、经济型的酒店集体开业，酒店市场供给数量大幅增加，竞争走向白热化，房间价格遇到较大的降价压力。
2024年酒店业对比2023年的火热复苏不算冷，但涨价乏力，稳入住率承压。
回顾2023年，疫情后的第一年，由于大批量的酒店旅馆在疫情期间关门停业、退出市场，无法在市场恢复伊始快速开业，而积压多时的旅游和商务出行需求集中爆发，供小于求令市场上出现大量高价酒店和民宿。“酒店刺客”频上热搜，更有媒体专门统计春节假期各主要旅游目的地的民宿涨价幅度。
然而2024年，一大批存量酒店改造项目投入市场，连锁酒店品牌开业和新签约速度增快，市场供需状况扭转，压力给到了经营者。再加上新时期旅行者的消费习惯有所改变，消费更趋理性，花钱更讲究性价比，消费者开始与商家博弈，通过即时预订 “赌”商家降价来捡漏。
从刚公布的2024年一季报数据看，华住集团一季度日均房价为280元元/间，同比增长1%；入住率为77.2%，同比上升1.6%；RevPAR为216元/间，同比增长3.1%。需要关注到的是华住2023年同期的日均房价增速达到23.9%，作为连锁酒店头部的华住也出现房价增速显著放缓，其他商家压力恐会更大。
另一家头部连锁酒店集团锦江酒店同样出现房价增速放缓的现象。2024年一季度，锦江酒店全服务型酒店平均房价为500.09元/间，同比增长5.9%；有限服务型酒店平均房价为242.41元/间，同比增长1.3%。而去年同期，锦江酒店的中端酒店和经济型酒店平均房价增速为16.4%。
尽管酒店业供需情况已经出现变化，头部连锁酒店企业的扩张步伐还未停止，也令未来市场的竞争压力更大。截至2024年4月12日，华住旗下桔子水晶在营酒店数量已经达到194家，即将突破200家门店，计划在2025年开到750家。
展望未来的暑假旅游市场，乃至更远的国庆，酒店旺季定价或有两种截然不同的策略：一是紧跟市场节奏，降低心理预期，减少旺季涨价幅度，先确保入住率，做到保本再谈稳价格；二是保高价，与同一城市、地段的同行博弈，将艰难时刻熬过去，降低未来数年 “价格战”延续的可能性。
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