国际清算银行亚太区首席代表张涛：此次（全球）通胀与以往情况不同，需要所有的央行协同应对|张涛_新浪财经

专题：2024清华五道口全球金融论坛

　　21世纪经济报道记者边万莉杭州报道 5月27-28日，“布雷顿森林体系：过去80年与未来展望”国际会议暨2024清华五道口全球金融论坛在浙江杭州举办。在“全球宏观经济转变：债务、通货膨胀与低增长”的主题会议上，国际清算银行亚太区首席代表张涛表示，“过了这么多年发生了很多的变化，在历史的背景中，其实对每个个体而言，80年都足够长，足够看到一些变化。”

　　供给冲击持续，各国央行需考虑是否有足够的工具应对

　　张涛曾在布雷顿森林体系两个机构都工作过，也在央行工作过。他认为，对于央行来说，这些变化带来了几个层面的意义。

　　一方面，过去80年，特别在过去10年或者说最近几年，整个世界特别是各国央行经历了宏观环境的诸多变化。央行在制定政策的时候，其实面临的是供需两端的冲击。很多央行会更多考虑需求方，但是这次通胀情况和以前不太一样。供给的冲击、特别在疫情后和贸易冲突都有密切的关系，还有地缘冲突、地缘紧张等等，这些其实都是在供应端的冲击，并且还在继续。各国央行是不是有足够的工具来应对这些冲击，这些其实是各国央行需要考虑的问题。

　　另一方面，世界的债务水平越来越高，它不仅仅是一个国家的问题，不仅仅是发达国家还包括发展中国家，整个世界都如此。这种高债务包括总债务、企业部门、家庭部门和主权债务都处在历史高位，现在可能更加明显的是在高通胀时期。人们还在讨论现在的通胀会持续更长时间保持在较高位置还是怎样？但实际上通胀和利率都比较高，在这样的环境下，债务可持续性会成为问题。

　　此外，关于老龄化和绿色转型，无论是否会带来对通胀的长期压力，向上或者向下的压力大家有分歧。但是从长期来看绿色转型是强制的，短期可能是冲击。如果说这个转型比较顺利，这就决定未来通胀压力是向上还是向下，这些都是主要的问题。

　　科技会带来更多挑战，央行必须要保持灵活性和谨慎性

　　关于技术，张涛表示，“未来的生产力会得到极大提升，也会带来很多不确定性和成本。说起来很容易，机会和成本总是相伴相随。从金融的角度来看，机会很大。比如说，客户的效率会提高，而且金融服务的触及面也是前所未有的宽广。但与此同时还会面对网络安全问题，还有更加复杂的欺诈和其他行为等。”

　　他认为，大量科技的采用，未来可能会使得整个银行业资产负债表承压。对于中央银行的官员来讲，金融服务的数字化，尤其是货币数字化，作为公众财政的“守门员”或者“保护者”，我们应该尽最大努力来跟上形势和趋势。比如说，要研究央行数字货币、私营部门货币的数字化、各种新的金融服务、开放的金融服务等等。

　　在张涛看来，这些业务都是没有既定规则的，所以科技会带来更多的挑战。区别于传统宏观经济挑战，央行必须要保持灵活性和谨慎性。实际上，国际清算银行就是让全球的央行能够合作。全球在疫情后出现了高通胀的局面，我们需要所有的央行协同、同时采取措施抑制全球通胀，使得通胀逐渐稳定下来。展望未来，前景还是很不确定，我们需要密切合作来共同应对。