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核心逻辑&投资建议
低空经济具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点,正在成为推动经济增长的又一重要引擎,我们重点看好四大细分领域:低空通信、空管系统、无人机和eVTOL,主要受益标的包括普天科技(21.090, -0.91, -4.14%)、四川九洲(18.000, -0.09, -0.50%)、莱斯信息(110.700, -7.39, -6.26%)、新晨科技(19.720, -1.70, -7.94%)、航天发展(7.530, -0.29, -3.71%)、中信海直(25.800, -1.44, -5.29%)、北斗星通(26.060, -0.80, -2.98%)、天成自控(13.840, -1.54, -10.01%)、万丰奥威(19.840, -1.36, -6.42%)等。
► 1、低空通信
低空通信网络是低空飞行的重要基础设施,对低空经济规模化发展起决定性作用,无论是低空监管平台与无人机机载数据的实时回传,还是无人机的长距离飞行远程操控,都依赖可靠的通信网络。综合考虑可行性、性价比,对传统基站进行网络规划和优化是最优解,看好基站改造环节需求释放。同时,面向低空的基站改造存在较高技术壁垒,低空场景的网规网优思路完全不同,对服务商能力提出要求。
受益标的-普天科技:卫星通信国家队,同时专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务,是国内领先的独立第三方设计院。据公司官微,公司依托电科七所的技术背景,在移动通信方面具有全制式网络规划设计的深厚技术,尤其擅长室内外一体化覆盖设计,规划设计技术手段在国内处于领先水平。至2015年已在国内外完成20余万个基站,70余万个载频的优化。
► 2、空管产品
低空经济发展空管先行,我们认为,随着低空空域限制的逐步放开、低空飞行器的日益密集,空域交通管理任务加重,空管需求将快速提升。前期主要看低空飞行服务保障体系(飞行服务站、通航机场等)的建设带来的对包括ADS-B系统在内的空管产品及服务的需求;后期随着无人机低空场景落地、 eVTOL产业化启动,机载终端产品市场空间将更大。
受益标的:
1)四川九洲:国内空管监视、防撞系统龙头。据问答平台回复,公司空管监视、通信、信息系统及管控系统技术和产品已在无人机平台实现运用;同时,据公司公告,公司于2018年中标四川低空空域协同运行中心系统及相关配套设备采购项目,中标金额为1960万元,该系统主要用于低空空域管理,包括低空空域使用与信息发布、监督制空权空域的飞行动态、无人机飞行管理等方面。
2)莱斯信息:国内空管自动化系统龙头。低空方面,据公司官微,公司为飞行服务站、通航机场、通航公司等企事业单位提供整体解决方案、核心产品和技术服务。2020年,公司承建江苏省首个A类飞行服务站,提供了涵盖通航飞行服务信息系统、ADS-B地面站、内话、VHF甚高频电台的一揽子解决方案。此后,公司先后承担了江苏徐州、安徽合肥等地以飞行服务站为核心的通航机场建设任务。此外,公司于2021年展出通航飞行服务系统,覆盖国家、区域、飞行服务站三级通航飞行服务保障体系。
3)新晨科技:聚焦国家空管数据信息服务体系建设,先后承担了数据通信网络平台、跨机构传输交换平台、国家级数据中心系统、国家级业务运行系统建设。据公司官微,低空领域产品包括低空综合监视产品、空域申报平台产品、低空防务整体解决方案等。
► 3、无人机
无人机是低空经济支柱产业,低空飞行的主要载体即是无人机。目前我国无人机政策日益完善,产业链条日益完备,为低空经济发展提供基础条件。随着空域、航线规划进一步落实,现有农林牧渔、测绘、应急等主要应用需求将进一步释放,城市物流、载货、载人等新型应用场景也将拓宽。无人机产业链将是低空经济发展核心受益环节。
受益标的:
1)航天发展:控股公司航天国器主营无人机系统、综合靶标/靶机等产品,拥有国内较全的无人直升机产品谱系,起飞重量涉及百公斤级到吨级共五个机型,已成熟应用于电子对抗、警务巡察、运输投送、应急救援等多个场景,在军用、警用和民用领域发挥重要作用。公司参与低空经济创新发展联盟,并与吉林大学、南京航空航天大学等6所高校签署了校企合作协议,并与中广核久源(成都)、中电华鸿等6家公司签署了战略合作协议。
2)中信海直:通航龙头,民用直升机机队规模亚洲领先,根据投资者问答,公司已经开通深圳城市低空游览飞行、城际短途运输,在舟山至东极岛开通了摆渡飞行,同时提供定制包机飞行服务;同时公司已经与多家eVTOL公司接洽并建立了合作关系。
3)北斗星通:北斗芯片龙头,据公司在问答平台回复,国内主要无人机都使用公司的高精度板卡,如大疆、极飞等,公司市场占有率大概在60-70%之间。
► 4、eVTOL
eVTOL在安全性、智能性、经济性和环保性方面具有显著优势。随着全球首张无人驾驶载人航空器系统型号合格证获批、全球首条eVTOL跨城跨湾航线开通等,国内推进加速,我们认为2024年有望成为eVTOL商业化落地元年。
受益标的:
1)天成自控:汽车座椅老牌供应商,主营工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅。公司在飞行汽车上已有技术积累,据公司官微,公司研讨会展示了飞行汽车座椅的技术和方案。
2)万丰奥威:公司通航固定翼飞机下游主要涉及飞行培训、私人飞行市场以及特殊用途市场,据投关活动记录表,公司旗(金麒麟分析师)下万丰钻石飞机在全球飞行培训领域处于龙头地位;同时公司加快纯电动飞机eDA40开发应用力度,并有望成为全球第一款纯电动商业化运行飞机,也加快在 eVTOL 产业布局,与全球某知名主机厂已达成战略合作。
风险提示
相关政策落地不及预期;技术迭代不及预期;需求不及预期等。
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注:文中报告节选自华西证券(8.130, -0.21, -2.52%)研究所已公开发布研究报告,具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
分析师:陆洲
分析师执业编号:S1120520110001
证券研究报告:《低空经济深度报告:重点关注低空通信、空管、无人机、eVTOL四大领域》
报告发布日期:2024年3月20日
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数字江恩2025-02-28 10:28:08
由于下周依旧处于宽幅震荡时间内,所以图上的蓝色轮谷线跌破之后便成为压力。下周任何反弹都难以站上蓝色轮谷线,只是依照3306来判断大盘是反复反抽震荡,还是稍微下移一些空间。 -
数字江恩2025-02-28 10:28:03
这里有必要分辨一下下周属于高位震荡结构,还是深幅回踩结构。如果是高位震荡结构,那么3306正常支撑震荡,即高点回撤70-80点水平。如果跌破3306,那么便是图上的白色震荡结构向下扩展,正常也在2倍螺旋之内。无论是哪一种结构,其实都不威胁到15分钟级别的轮峰线。 -
数字江恩2025-02-28 10:28:00
5分钟图来说,春节之后是沿着蓝色轮谷线向上运行的,3140之后则是沿着红色轮谷线向上运行。周四假突破3386之后,周五的大阴线将两条轮谷线都跌破了。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-02-28 10:27:43
大盘窄幅波动中,假突破特别多,首先看15分钟图。3494后的下跌12345+abc反弹已经完成,目前处于宽幅震荡结构之中,而且整个下周时间都在这个宽幅震荡时间之内。从结构来看,图上的15分钟级别蓝色轮峰线突破后,震荡只要不跌回去都是正常震荡,震荡之后还可以有新的上涨。所以这条轮峰线是看震荡结构是否健康的标准。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-02-28 10:27:34
板块上,本周前热点在高位的科技、机器人(sz300024)回撤较大,而低位的消费类、新能源类表现不错。连酿酒都能连续拉起来,可见市场的风险厌恶情绪增大,高位股短期内表现都不会好。 -
数字江恩2025-02-28 10:27:29
大盘本周放量持续温和放量,周一到周四缓慢攀升,但周五一根大阴线吃掉了所有涨幅,打到了上周周线几乎最低点。目前5周线维持金叉10周线,而周五大阴线收盘价便是正好5周线位置。 -
数字江恩2025-02-28 10:27:22
下周行情展望2025.02.28 -
股道龙门2025-02-28 08:49:36
今日大跌核心原因解析1、外部压力: 地缘政治风险升温:中越外交磋商强化区域合作,但美国对欧盟加征关税、特朗普对墨西哥关税政策落地,引发全球供应链扰动预期。 流动性预期反复:美联储降息节奏分歧(哈克称“利率或长期维持高位”),叠加英伟达单日市值蒸发近2万亿,压制全球科技股风险偏好。 隔夜外围表现:隔夜美股纳指大跌2.78%,英伟达暴跌8%,纳斯达克中国金龙指数重挫5.24%,全球科技股估值修正压力直接冲击A股相关板块2、内部调整压力: 政策真空期博弈:两会前资金兑现高估值板块(如AI算力、机器人(sz300024)),转向防御性资产(煤炭、公用事业)。 技术面超买回调:上证指数3400点附近抛压集中释放,触发量化策略止损盘,北向资金单周净流出8.73亿元。—— 不利因素已在今日大跌中彻底消化,未来市场走向该如何把握? 下周两会将细化“新质生产力”支持措施,预计出台AI算力基建(华为沙漠光伏项目)、机器人(sz300024)产业化(蚂蚁集团(sh688688)具身智能)等专项政策;《2025年能源工作指导意见》明确非化石能源占比提升至20%,光伏柔性支架(华能1GW招标)、储能(特斯拉上海工厂)等领域受益;广东“金融强省”规划、国企市值管理考核强化,低估值央企(电力、军工)或迎价值重估。—— 当前市场调整是短期的情绪释放和筹码重构,基于政策全面发力、产业技术突破、资金增配势能三大核心要素,A股中长期上涨逻辑明确。随着市场逐步稳定,两会中的重要产业或是未来投资的主要方向,大家反倒可以利用本轮调整尽快做出战略调整!- 数据来源:东方财富(sz300059)- 以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,入市须谨慎!内容来源华源证券投顾万雷,执业编号:S1350623120005 -
宋谈股经2025-02-28 08:34:48
【VIP教室】组合个股前天空仓,短期躲过大跌,下周寻找布局机会,组合个股教学,速戳抢购查阅〉〉【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
北京红竹2025-02-28 08:26:55
3、情绪最差的一天上涨570家,下跌4773家,涨停46家,跌停47家2月份还是第一次跌停家数这么多,看来获利筹码这么多,一次性都倒出来了。人形机器人(sz300024)也跌破防守线了,指数大跌7.26%,DS也跌破防守线了,指数大跌5.07%。这是最近这几天,我反复强调了,所有关注的指数都出现防守线了,并且科创50和人形机器人(sz300024)是五分钟级别2个中枢的上涨。这次踏实了,踏踏实实待几天,下一波继续干。