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计算机行业已发布业绩预告显示:2023年整体业绩不及预期,样本数据显示仅1/3公司正增长。截至2024年2月1日,计算机行业已发布业绩预告公司219家(wind申万计算机行业355家),样本数占行业公司总数比62%,其中,实现业绩同比增长(非亏损)公司75家,占已发布公司比例34%;业绩同比向下公司97家(其中首亏公司45家),占已发布公司的44%(其中首亏公司占总样本20%);扭亏公司32家,占已发布公司15%;续亏公司76家,占已发布公司35%。
整体来看行业2023年全年业绩疲软,盈利能力有待恢复。已发布业绩预告公司净利润上限平均值为-878万元,净利润下限平均值为-6198万元;净利润增速上限平均值为-312.93%,净利润增速下限平均值为-458.78%。行业主要受宏观经济波动等因素影响,行业内较多公司下游客户出现采购周期拉长,项目交付验收延期等情况,导致营收增长乏力,另一方面,受人工智能浪潮驱动,数字经济长期前景乐观预期下,行业较多公司依然在增大研发投入,导致利润出现下滑。
已发布样本来看,细分赛道层面,增速较好的细分领域主要有:金融IT领域,如第三方支付平台公司新国都300130.SZ(同增1463.19% - 1686.50%)、新大陆000997.SZ(同增349% - 375%);医疗IT龙头,卫宁健康300253.SZ(同增223.69% - 319.60%);智慧城市类:辰安科技300523.SZ(同增843.92% - 1315.88%)、大华股份002236.SZ(同增217.10%);AIGC应用类:万兴科技300624.SZ(同增81.80% - 142.39%)。
市场层面:2023FY计算机行业涨幅居所有行业第三位(wind申万一级行业,算术平均值),上半年涨势如虹,下半年震荡回调。截至2023年12月31日,计算机行业的整体估值水平(PE,TTM,剔除负值)61.46倍,居历史高位。
一月行情回顾:2024年1月,计算机行业跑输上证指数及沪深300;截至2024年1月31日,计算机行业跌幅达22.19%。行业走势低迷,市场流动性改善不及预期,风险偏好下降,计算机行业整体杀估值。
业绩前瞻:回顾计算机行业2023年业绩,我们认为目前样本统计具备指引意义,业绩整体表现低迷,细分行业层面金融IT及部分智慧城市公司稳定增长;云计算、网络安全及SAAS整体而言表现较弱。
投资建议:我们认为,随着人工智能价值拐点到来,数字经济潜在价值的释放将是非线性的、指数级的增长曲线,由于市场剧烈调整,行业内优质个股安全边际不断提升,短期重点防范业绩不及预期带来的双杀风险,同时强烈建议低位坚定布局AIGC及数据要素优质龙头公司,如科大讯飞、金山办公、超图软件、萤石网络、大华股份、中科星图、卫宁健康、彩讯股份等。
风险提示:技术研发进度不及预期的风险;政策推进不及预期风险;下游需求不及预期风险;货币政策不及预期风险;人工智能引发法律及伦理等风险。
已发布业绩预告公司情况
(一)2023年报样本数据显示整体业绩不及预期
计算机行业已发布业绩预告显示,2023年整体业绩不及预期,样本数据显示仅1/3公司正增长。截至2024年2月1日,计算机行业已发布业绩预告公司219家(wind申万计算机行业355家),样本数占行业公司总数比61.69%。
(二)续亏公司仍占大比重,扭亏为盈占比达14.61%
已发布业绩报告的219家公司中,预增公司32家,占已发布公司的14.61%;扭亏公司32家,占已发布公司的14.61%;首亏公司45家,占已发布公司的20.55%;续亏公司76家,占已发布公司的34.70%。
(三)行业涨跌幅表现强劲,估值水平居历史高位
截至2023年12月31日,计算机行业年涨跌幅为8.97%,位列申万一级行业中第三;受人工智能浪潮驱动,上半年涨势如虹,6月下旬后开始震荡回调。计算机行业估值PE(TTM)为61.46,居于历史高位水平。
子行业情况
细分行业增速大部分下滑,金融IT及工业互联领跑行业。
已发布样本来看,细分赛道层面,增速较好的细分领域主要有:金融IT领域,如第三方支付平台公司新国都300130.SZ(同增1463.19% - 1686.50%)、新大陆000997.SZ(同增349% - 375%);医疗IT龙头,卫宁健康300253.SZ(同增223.69% - 319.60%);智慧城市类:辰安科技300523.SZ(同增843.92% - 1315.88%)、大华股份002236.SZ(同增217.10%);AIGC应用类:万兴科技300624.SZ(同增81.80% - 142.39%)。
一月行情回顾
2024年1月,计算机行业跑输上证指数及沪深300;截至2024年1月31日,计算机行业跌幅达22.19%。行业走势低迷,市场流动性改善不及预期,风险偏好下降,计算机行业整体杀估值。
投资建议
我们认为,随着人工智能价值拐点到来,数字经济潜在价值的释放将是非线性的、指数级的增长曲线,由于市场剧烈调整,行业内优质个股安全边际不断提升,短期重点防范业绩不及预期带来的双杀风险,同时强烈建议低位坚定布局AIGC及数据要素优质龙头公司,如科大讯飞、金山办公、超图软件、萤石网络、大华股份、中科星图、卫宁健康、彩讯股份等。
技术研发进度不及预期的风险;政策推进不及预期风险;下游需求不及预期风险;货币政策不及预期风险;人工智能引发法律及伦理等风险。技术研发进度不及预期的风险;政策推进不及预期风险;下游需求不及预期风险;货币政策不及预期风险;人工智能引发法律及伦理等风险。
本文摘自:中国银河证券2024年2月5日发布的研究报告《【银河计算机】计算机行业2023年已发布业绩预告总结及业绩前瞻_2023年行业业绩继续下探,个股分化加剧》
分析师:吴砚靖
评级体系:
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数(或公司股价)相对市场表现,其中:A股市场以沪深300指数为基准,新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准,北交所市场以北证50指数为基准,香港市场以摩根士丹利中国指数为基准。
推荐:相对基准指数涨幅10%以上。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~10%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
推荐:相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐:相对基准指数涨幅在5%~20%之间。
中性:相对基准指数涨幅在-5%~5%之间。
回避:相对基准指数跌幅5%以上。
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