华夏时报记者卢梦雪 冉学东 北京报道
2023年理财市场总结终于出炉。
近日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》（下称“《报告》”）。《报告》数据显示，2023年银行理财存续规模在一季度下降后逐季回升，截至年末，银行理财市场存续规模回升至26.80万亿元。
虽较2023年6月末，银行理财市场在存续规模和产品数量方面均有所回升，但2023年末市场的存续规模仍未重回高峰时期，较2022年末较年初降低了3.1%。
在震荡中逐步复苏，2023年银行理财市场规模虽首次被公募基金超越，但凭借“稳健”策略，正逐步“收复失地”。《报告》显示，年内银行理财市场投资者数量不断增加，全年累计新发理财产品3.11万只，募集资金57.08万亿元，为投资者创造收益6981亿元，风险偏好为一级（保守型）、四级（成长型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初均有所增加。
相关分析人士向记者指出，2024年现金管理类产品或将延续走俏趋势，但面对投资者偏好两极分化的情况，则需持续提高产品投研能力、创新能力，并加强投资者教育，建立完善的客户管理系统提升投资者理财体验。
市场风险偏好持续下降，存款理财化趋势凸显
《报告》显示，2023年，全国共有228家银行机构和31家理财公司累计新发理财产品3.11万只，累计募集资金57.08万亿元。截至2023年末，全国共有258家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.98万只，较年初增加14.86%，存续规模26.80万亿元。
从理财发行主体来看，理财公司仍是银行理财市场的主力军，银行正逐步退出理财发行市场。截至2023年末，理财公司存续产品数量1.94万只，存续规模22.47万亿元，较年初上升1.01%，占全市场的比例达到83.85%。
2022年赎回潮和破净潮之下，银行理财市场遭遇了信任危机；2023年9月，债市再次⼩幅回调，理财产品收益率在波动中趋于下行，连续冲击之下，银行理财规模在今年年中首次被公募基金超越，失去了资管市场“头把交椅”的地位。
与此同时，2023年银行存款三迎“降息潮”。2023年6月、9月和12月三次调降后，国有大行三年定存挂牌利率击穿2%整数关口，降至1.95%，存款利率正式叩响“1时代”大门。
面对这样的市场情况，理财公司积极求变，产品主打“稳中求进”，一方面积极推出低风险、持有期灵活产品补足投资者求稳需求，另一方面从估值端出发，推出摊余成本法估值、混合估值产品，提高投资者持有体验。
于是，在存款降息潮和理财公司积极调整之下，居民投资行为出现了“存款理财化”的特征，银行理财的低风险产品一级（低）、二级（中低）实现了3月、6月、9月阶段性冲高，普益标准数据显示，两类低风险等级产品规模年内分别增长14.98%、3.71%。
表现在资产配置方面，《报告》显示，债券、现金及银行存款成为银行资产配置的大类资产中占比最大的前两类资产。而相较于2022年末，债券类资产占比下降了5.1个百分点，而现金及银行存款占比则上升了9.2个百分点。
同时，随着银行理财市场愈发规范化，产品愈发多元化，2023年，持有理财产品的投资者数量达1.14亿个，维持增长态势，同比增长17.84%。其中，个人投资者数量新增1686.29万个，机构投资者数量新增38.65万个。
不过，虽规模较2023年中已有所回升，但基金业协会最新公布的数据显示，截至2023年12月底，我国境内145家基金管理公司管理的公募基金资产净值合计27.6万亿元，银行理财规模尚未重回资管行业头把交椅的位置。
投资者风险偏好两极分化
值得一提的是，虽投资者风险偏好整体下行，但较为激进的投资者占比也在提高，在投资者风险偏好方面呈现“两极分化”的趋势。
《报告》显示，截至2023 年末，持有理财产品的个人投资者中数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.95%。风险偏好为一级（保守型）、四级（成长型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初均有所增加，分别增加2.02、0.14和0.46个百分点。
低风险产品方面，截至2023年末，现金管理类理财产品存续规模为8.54万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为40.32%，较年初上升2.02个百分点。虽仍不及2022年末规模，但是较2023年上半年末规模增长1.33万亿元。
“我认为2024年现金管理类产品或将延续走俏趋势。”普益标准研究员李振宇向《华夏时报》记者表示，一方面，从风险偏好角度来看，银行理财投资者风险偏好仍然较低，且一级（保守型）投资者数量占比增长，这使得低风险的现金管理类产品的正好契合多数投资者的需求；另一方面，在我国存款利率持续调降的背景下，或将出现存款向理财产品“搬家”现象，而原有储蓄本身偏好低风险，增加了现金类理财受到青睐的可能性；此外，现金管理类理财流动性高、投资门槛低，潜在客群较为广泛，这也为其在2024年持续走俏增加砝码。
而对于风险偏好较高的投资者，含权类产品无疑是其“心头爱”。2023年，“债强股弱”的资本市场表现使得跟股市强关联的权益类、商品及金融衍生品类的产品收益率走势震荡，但理财公司仍未停止对权益类产品的探索。
近期，招银理财、平安理财、民生理财、光大理财和华夏理财等机构陆续推出“含权”产品，招银理财一款混合类产品募集金额达到了13.54亿元，多家理财公司也表示出对后续权益市场的信心。
李振宇在受访时建议，投资者风险偏好两极分化的情况下，理财公司可以采取以下策略来满足不同投资者的需求：一是提供个性化的产品和服务；二是加强投资者教育；三是提升创新能力，持续研发和创新理财产品，并利用科技手段提升服务效率和质量；四是建立完善的客户管理系统，对投资者的交易历史、偏好和风险承受能力等信息进行记录，通过深入分析投资者的相关信息，为其提供更加精准的服务和产品推荐。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
责任编辑：李琳琳
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