【朝闻国盛0111】情绪自低迷区修复|净利润_新浪财经

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※【策略】情绪自低迷区修复——交易与趋势周报3.0(第33期）-20240110

张峻晓分析师 S0680518110001 zhangjunxiao@gszq.com

宁凯旋研究助理 S0680122070009 ningkaixuan@gszq.com

本期核心结论：市场情绪自低迷区修复，大盘有望筑底企稳。(1)市场情绪上周在低迷区持续修复，两融情绪、量价动能触底反弹，整体情绪回升至20%历史分位，短期悲观预期或已至极值，向下风险十分有限，市场有望迎来筑底企稳修复。(2)结构层面，当前“强趋势+低拥挤”优势行业指向石油石化、家电、纺织服装、电力及公用事业、通信，传媒板块筹码拥挤度尚未修复，趋势强度也明显下滑。

风险提示：1、宏观经济超预期波动；2、统计偏差。

※【固定收益】债市精耕细作工具箱之利率互换-20240111

朱帅研究助理 S0680123030002 zhushuai1@gszq.com

低利率时代的债券投资，相比高息时代，票息收益能提供的基础收益下降，挖掘超额收益更需要“精耕细作”。充分利用利率衍生品工具，一方面能规避利率风险，另一方面也能够丰富组合的投资策略，利用市场联动挖掘更多的超额收益。利率互换（Interest Rate Swap，IRS）作为重要的利率衍生品，在组合风险管理、市场预期判断、负债端成本管理等方面都发挥着重要作用。

风险提示：统计结果存在偏差；过往经验可能失效；利率互换市场流动性风险。

研究视点

※【轻工制造】顾家家居（603816.SH）-新起点、新征程，家居龙头α凸显-20240111

姜文镪分析师 S0680523040001 jiangwenqiang1@gszq.com

1月10日，顾家家居公告称顾家集团及TB Home已将其持有的合计2.42亿股顾家家居股份过户至盈峰睿和投资。本次股份转让后，顾家集团及TB Home合计持股17.85%，盈峰睿和投资持股29.42%，公司控股股东由顾家集团变更为盈峰睿和投资，公司的实际控制人变更为何剑锋先生。公司“一体两翼”战略稳步推进，外销订单回暖、生产效率稳步提升，我们预计2023-2025年归母净利润分别实现20.4亿元/23.9亿元/27.8亿元，对应PE为14.2X/12.1X/10.4X，维持“买入”评级。

风险提示：地产复苏低于预期，消费复苏低于预期，一体两翼推进不及预期。

※【计算机】小商品城（600415.SH）-业绩预告迎来拐点，前瞻布局数据+AI拥抱新时代-20240110

刘高畅（金麒麟分析师）分析师 S0680518090001 liugaochang@gszq.com

杨然分析师 S0680518050002 yangran@gszq.com

事件：1月10日，公司发布2023年度业绩预增公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润26.5至27.5亿元，同比+140%至149%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润24至25亿元，同比+36%至42%，业绩符合预期。

盈利能力不断改善，归母净利大幅提升。1）1月10日，公司发布2023年度业绩预增公告，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润26.5至27.5亿元，同比+140%至149%；2023年单Q4归母净利较2022年扭亏为盈，实现归母净利3.33至4.33亿元，业绩符合预期。

维持“买入”评级。我们预计公司2023/2024/2025年收入达到118.94/153.97/188.43亿元，归母净利润 26.87/29.91/33.08亿元。考虑到公司人民币国际化核心受益方地位，在一带一路逐步推进下，有望进一步开拓海外广阔的市场空间；同时，随着数据要素战略地位的确立，公司与人民数据的合作有望共同打造贸易数据生态，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动风险，新业务开拓不及预期，政策进展不及预期。

※【汽车】双环传动（002472.SZ）-Q4业绩符合预期，各项业务稳步推进-20240110

丁逸朦分析师 S0680521120002 dingyimeng@gszq.com

刘伟分析师 S0680522030004 liuwei@gszq.com

公司预告，2023年预计实现归母净利润8.0~8.2亿元，同比+37.4~40.9%，扣非归母净利润7.55~7.75亿元，同比+33.2%~36.7%。业绩符合预期，各项业务稳步推进，机器人减速器国产空间大，环动科技布局加速。此外，公司回购股份持续推进。预计公司2023-2025年归母净利润8.1/10.5/13.2亿元，对应PE分别为25/19/16倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济持续下行致使行业需求不振，RV减速器技术风险，新客户拓展不利风险。