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1、2023板块回顾：
传媒板块全年波动幅度较大，2023年初至2023年11月15日板块涨幅23.07%，跑赢大盘29.9个百分点，位居全行业第二（仅次于通信）。2023年前三季度传媒板块整体营收同比持平，归母净利润同比增长18.61%，其中影视院线和游戏板块实现营收和净利润同增。基金对板块持仓比重提升，板块基金重仓持仓市值处于行业中上游(10/31)。
2、2024年的策略：我们从【技术迭代】和【政策驱动】两个维度，分析传媒行业主题趋势，梳理出2024年3大策略主线。
1）XR：我们看好2024年以苹果Vision Pro为代表的XR产业的硬件升级迭代、交互方式创新，有望开启XR新时代。我们建议关注XR主题投资，看好XR产业内容生态的景气度，以及整体估值提升的潜力；
2）AI：以ChatGPT为代表的大模型持续迭代升级，国内大模型产品密集发布。我们看好AI技术发展下传媒行业应用结合后带来的①生产/分发效率提升；②内容体验创新。建议关注与AI有望率先结合的游戏、广告营销、影视院线等板块；
3）数据要素：作为国家数字经济发展的关键抓手，数据要素浪潮即将起航，2022年底“数据20条”构建数据基础制度体系框架，2023年国家数据局揭牌成立，我们看好2024年国家数据局对产业顶层规划、具体政策的落地节奏，以及政策出台后对产业的发展驱动；且根据财政部数据资源入表政策，2024年为启动之年，有望更清晰体现数据相关公司的价值。
3、选股思路与个股推荐：
1）XR：建议关注业务布局XR的恒信东方、罗曼股份、宝通科技、风语筑、丝路视觉；
2）AI：建议关注游戏、广告营销、影视等有望率先与AI结合的板块，推荐世纪华通（维权）、浙数文化、盛天网络、掌趣科技，建议关注三七互娱（维权）、巨人网络、完美世界、吉比特、神州泰岳、分众传媒、兆讯传媒、芒果超媒、蓝色光标、三人行、易点天下、中文在线、华策影视、光线传媒、百纳千成、博纳影业、上海电影；
3）数据要素：推荐布局数据交易所的浙数文化、具备数据加工治理分析能力的每日互动（维权），建议关注有相关布局的人民网、新华网、上海钢联、超讯通信（维权）。
风险提示
1、XR技术发展不及预期；
2、XR内容生态发展不及预期；
3、AI技术发展不及预期；
4、AI技术应用进度不及预期；
5、数据要素相关政策落地不及预期；
6、行业竞争加剧风险；
7、用户需求不及预期；
8、宏观经济风险；
9、政策监管风险。
传媒分析师：
姚天航 S1230522010001
陈 磊 S1230521090002
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