电信网络服务商「经纬天地」三递港交所，23年前6月净利增长88.46%|电信网络_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

转自：活报告

摘要：经纬天地于2023年11月10日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是电信网络支持以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商。2022年收入为2.27亿元，同比增长11.40%，净利润0.24亿元，2023年前6个月1.14亿，净利0.18%（同比增长88.46%）

LiveReport大数据获悉，成立源于2003年经纬天地控股有限公司WellCell Holdings Co.,Limited（以下简称“经纬天地”）于2023年11月10日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第3次递交上市申请，联席保荐人为铠盛资本、艾德资本。

公司为中国发展成熟的电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商。公司于2003年开展为小灵通系统(“PHS”)开发及提供电信网络性能分析系统的业务，其后将业务范围扩展至提供电信网络支援服务及ICT集成服务。公司从事提供(i)电信网络支援服务，包括电信网络优化服务以及电信网络基础设施维护及工程服务;(ii)ICT集成服务;及(iii)网络相关软件开发服务。

电信网络支援服务。公司的电信网络支援服务包括(i)无线电信网络优化服务。

ICT集成服务。公司的ICT集成服务主要涉及:(i)设计网络布局并在客户预算范围内挑选设备、网络硬件及软件;(ii)采购设备、硬件及软件并委聘第三方分包商;(iii)根据集成计划组装设备、硬件、软件及其他设备以形成相互连接的功能性系统(当中涉及设备及硬件的物理布置、软件安装以及确保两者的兼容性)并进行其他辅助工作，从而为客户打造量身定制的系统;及(iv)为客户提供集成系统运作及管理建议等后续服务。

网络相关软件开发。公司亦从事网络相关软件开发工作，包括(i)销售公司为测试、评估、分析、维护及优化电信网络性能而开发的软件;(ii)为客户提供软件开发服务，配合其对网络性能监控及优化的特定需求开发定制软件。

来源：招股书

投资亮点

(i)公司是一间发展成熟的综合电信网络支援及ICT集成服务供应商，拥有卓越往绩记录;

(ii)公司与客户(包括若干知名国有、上市及私营企业)保持稳定关系;

(iii)公司凭借研发能力贴心满足客户需求及配合瞬息万变的技术要求;

(iv)公司拥有经验丰富的优秀管理团队及稳定敬业的员工队伍。

公司资料：

官网：www.wellcell.com.cn

公司地址：中国广东省珠海市香洲区旅游路168号梅溪商业广场2栋2105室

香港地址：香港湾仔菲林明道8号大同大厦22楼2201–2203室

财务分析

截至2022年12月31日止3个年度：

收入分别约为人民币1.96亿元、2.03亿元、2.27亿元、1.03亿元及1.14亿元，年复合增长率为7.62%；

净利润分别约为人民币0.3亿元、0.26亿元、0.24亿元、0.09亿元及0.18亿元，年复合增长率为-9.56%；

净利率分别约为15.17%、12.55%、10.71%、9.08%及15.51%。

来源：LiveReport大数据

公司的收入呈现增长态势，前三年净利有所下降，2023年前6个月净利大幅增长，净利率显著提升至2020年水平。

行业前景

无线电信网络优化服务未来增速预料将较往年放缓，主要归因于技术进步导致服务日益结构化，估计电信营运商将就维持稳定预算。预计于2027年，市场规模(按收益计)将进一步扩大至人民币155亿元，即2022年至2027年的复合年增长率为4.9%。

来源：招股书

按收益计，电信网络基础设施工程服务市场的市场规模由2018年的人民币1,840亿元扩大至2022年的人民币3213亿元，复合年增长率为11.1%。随著5G基站及其他相关设施相继落成，预计2027年电信网络基础设施工程服务市场规模将进一步扩大至人民币4859亿元，即2022年至2027年的复合年增长率为8.6%。

来源：招股书

行业地位

无线电信网络优化服务市场相对分散，2021年排名前五的网络优化服务供应商占市场份额(按收益计)约25.9%。于2021年，公司来自无线电信网络优化服务的收益达到人民币100.1百万元，占市场份额(按收益计)约0.9%。

来源：招股书

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：国脉科技(SZ:002093)

国脉科技是国内领先的信息通信技术外包服务提供商。作为中国通信技术外包市场的开拓者之一，国脉科技参与了中国通信服务外包行业标准的起草和制订，致力于在中国通信技术服务外包市场与国际厂商竞争。国脉科技作为中国本土服务商，在与IBM、爱立信等国际厂商的竞争中，已连续多年在“中国通信技术年会”上获得“中国通信技术服务金奖”。

来源：LiveReport大数据

主要股东

ShineDynasty、CheerPartners、GoldenConcord、DazzlingPower及DiamondSkyline以及其各自的最终实益拥有人连同经纬天地集团被视为公司一组控股股东。

经纬天地集团由ShineDynasty、CheerPartners、GoldenConcord、DazzlingPower及DiamondSkyline分别拥有51.5%、37.5%、5%、4%及2%权益，而上述公司则分别由贾先生、林先生、冯先生、丛先生及陈女士全资拥有。

来源：招股书

管理层情况

贾正屹先生，48岁，执行董事、董事会主席及行政总裁、共同创办人，主要负责公司整体业务策略方向、计划及执行。在资讯科技及电信行业拥有逾19年经验。创立公司前，贾曾于中国建筑第七工程局安装工程有限公司福州分公司担任电气技术员。于珠海万禾技术有限公司担任销售工程师。获中国东北大学颁授应用物理学学士学位。

刘萍女士，47岁，执行董事、共同创办人，负责监督华西业务。在资讯科技及电信行业拥有逾19年经验。创立公司前，刘曾于珠海万禾工作担任市场经理。获中国四川大学(前称四川联合大学)颁发国际贸易专业本科毕业证书。获CPMRC颁发认证项目经理(IPMAC级)证书。

丛斌先生，42岁，执行董事。主要负责监督华北业务。于资讯科技及电信行业拥有逾18年经验。创立公司前，从曾于珠海哈特科技有限公司担任销售经理。获中国吉林大学通信工程专业本科毕业证书。获CPMRC认证项目经理(IPMA等级C)资质、中华人民共和国人力资源和社会保障部及中华人民共和国工业和信息化部颁授通信专业技术人员职业资格(终端与业务()中级)、珠海市人力资源和社会保障局颁发电子技术工程师(中级)职称证书、广东省人力资源和社会保障厅及广东省住房和城乡建设厅授予二级建造师执业资格。当选珠海市人才工作领导小组办公室辖下“珠海市产业青年人才培养计划”产业青年人才。获中华人民共和国人力资源和社会保障部及中华人民共和国住房和城乡建设部授予一级建造师执业资格。

中介团队

据LiveReport大数据统计，经纬天地中介团队共计7家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现较好；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。