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转自:活报告
摘要:经纬天地于2023年11月10日向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,公司是电信网络支持以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商。2022年收入为2.27亿元,同比增长11.40%,净利润0.24亿元,2023年前6个月1.14亿,净利0.18%(同比增长88.46%)
LiveReport大数据获悉,成立源于2003年经纬天地控股有限公司WellCell Holdings Co.,Limited(以下简称“经纬天地”)于2023年11月10日在港交所递交上市申请,拟香港主板上市。这是该公司第3次递交上市申请,联席保荐人为铠盛资本、艾德资本。
公司为中国发展成熟的电信网络支援以及信息及通信技术(ICT)集成服务供应商。公司于2003年开展为小灵通系统(“PHS”)开发及提供电信网络性能分析系统的业务,其后将业务范围扩展至提供电信网络支援服务及ICT集成服务。公司从事提供(i)电信网络支援服务,包括电信网络优化服务以及电信网络基础设施维护及工程服务;(ii)ICT集成服务;及(iii)网络相关软件开发服务。
电信网络支援服务。公司的电信网络支援服务包括(i)无线电信网络优化服务。
ICT集成服务。公司的ICT集成服务主要涉及:(i)设计网络布局并在客户预算范围内挑选设备、网络硬件及软件;(ii)采购设备、硬件及软件并委聘第三方分包商;(iii)根据集成计划组装设备、硬件、软件及其他设备以形成相互连接的功能性系统(当中涉及设备及硬件的物理布置、软件安装以及确保两者的兼容性)并进行其他辅助工作,从而为客户打造量身定制的系统;及(iv)为客户提供集成系统运作及管理建议等后续服务。
网络相关软件开发。公司亦从事网络相关软件开发工作,包括(i)销售公司为测试、评估、分析、维护及优化电信网络性能而开发的软件;(ii)为客户提供软件开发服务,配合其对网络性能监控及优化的特定需求开发定制软件。
投资亮点
(i)公司是一间发展成熟的综合电信网络支援及ICT集成服务供应商,拥有卓越往绩记录;
(ii)公司与客户(包括若干知名国有、上市及私营企业)保持稳定关系;
(iii)公司凭借研发能力贴心满足客户需求及配合瞬息万变的技术要求;
(iv)公司拥有经验丰富的优秀管理团队及稳定敬业的员工队伍。
公司资料:
官网:www.wellcell.com.cn
公司地址:中国广东省珠海市香洲区旅游路168号梅溪商业广场2栋2105室
香港地址:香港湾仔菲林明道8号大同大厦22楼2201–2203室
财务分析
截至2022年12月31日止3个年度:
收入分别约为人民币1.96亿元、2.03亿元、2.27亿元、1.03亿元及1.14亿元,年复合增长率为7.62%;
净利润分别约为人民币0.3亿元、0.26亿元、0.24亿元、0.09亿元及0.18亿元,年复合增长率为-9.56%;
净利率分别约为15.17%、12.55%、10.71%、9.08%及15.51%。
公司的收入呈现增长态势,前三年净利有所下降,2023年前6个月净利大幅增长,净利率显著提升至2020年水平。
行业前景
无线电信网络优化服务未来增速预料将较往年放缓,主要归因于技术进步导致服务日益结构化,估计电信营运商将就维持稳定预算。预计于2027年,市场规模(按收益计)将进一步扩大至人民币155亿元,即2022年至2027年的复合年增长率为4.9%。
按收益计,电信网络基础设施工程服务市场的市场规模由2018年的人民币1,840亿元扩大至2022年的人民币3213亿元,复合年增长率为11.1%。随著5G基站及其他相关设施相继落成,预计2027年电信网络基础设施工程服务市场规模将进一步扩大至人民币4859亿元,即2022年至2027年的复合年增长率为8.6%。
行业地位
无线电信网络优化服务市场相对分散,2021年排名前五的网络优化服务供应商占市场份额(按收益计)约25.9%。于2021年,公司来自无线电信网络优化服务的收益达到人民币100.1百万元,占市场份额(按收益计)约0.9%。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为:国脉科技(SZ:002093)
国脉科技是国内领先的信息通信技术外包服务提供商。作为中国通信技术外包市场的开拓者之一,国脉科技参与了中国通信服务外包行业标准的起草和制订,致力于在中国通信技术服务外包市场与国际厂商竞争。国脉科技作为中国本土服务商,在与IBM、爱立信等国际厂商的竞争中,已连续多年在“中国通信技术年会”上获得“中国通信技术服务金奖”。
主要股东
ShineDynasty、CheerPartners、GoldenConcord、DazzlingPower及DiamondSkyline以及其各自的最终实益拥有人连同经纬天地集团被视为公司一组控股股东。
经纬天地集团由ShineDynasty、CheerPartners、GoldenConcord、DazzlingPower及DiamondSkyline分别拥有51.5%、37.5%、5%、4%及2%权益,而上述公司则分别由贾先生、林先生、冯先生、丛先生及陈女士全资拥有。
管理层情况
贾正屹先生,48岁,执行董事、董事会主席及行政总裁、共同创办人,主要负责公司整体业务策略方向、计划及执行。在资讯科技及电信行业拥有逾19年经验。创立公司前,贾曾于中国建筑第七工程局安装工程有限公司福州分公司担任电气技术员。于珠海万禾技术有限公司担任销售工程师。获中国东北大学颁授应用物理学学士学位。
刘萍女士,47岁,执行董事、共同创办人,负责监督华西业务。在资讯科技及电信行业拥有逾19年经验。创立公司前,刘曾于珠海万禾工作担任市场经理。获中国四川大学(前称四川联合大学)颁发国际贸易专业本科毕业证书。获CPMRC颁发认证项目经理(IPMAC级)证书。
丛斌先生,42岁,执行董事。主要负责监督华北业务。于资讯科技及电信行业拥有逾18年经验。创立公司前,从曾于珠海哈特科技有限公司担任销售经理。获中国吉林大学通信工程专业本科毕业证书。获CPMRC认证项目经理(IPMA等级C)资质、中华人民共和国人力资源和社会保障部及中华人民共和国工业和信息化部颁授通信专业技术人员职业资格(终端与业务()中级)、珠海市人力资源和社会保障局颁发电子技术工程师(中级)职称证书、广东省人力资源和社会保障厅及广东省住房和城乡建设厅授予二级建造师执业资格。当选珠海市人才工作领导小组办公室辖下“珠海市产业青年人才培养计划”产业青年人才。获中华人民共和国人力资源和社会保障部及中华人民共和国住房和城乡建设部授予一级建造师执业资格。
中介团队
据LiveReport大数据统计,经纬天地中介团队共计7家,其中保荐人2家,近10家保荐项目数据表现较好;公司律师共计3家,综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
保荐人承销历史业绩
铠盛资本近期保荐的破发率为20%。
艾德资本首次作为保荐人
舆情分析
目前通过天眼查站无法查到经纬天地控股有限公司的负面消息(开曼成立),通过查询其运营主体公司广东经纬天地科技有限公司,发现具有如下风险提示:
5个自身风险中,2条法律诉讼信息,1条开庭公告,2条担保信息。
1个周边中,公司投资的贵州经纬天地通讯技术有限公司有清算信息。
0个历史风险。
整体来看,一家2003年就开始经营的公司,网上并不存在大规模的负面舆情。
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今天就看看到底散户和游资与机构如何博弈,看看理性的脑袋多,还是三大主线里面到底谁说的算,谁能把控住,短线是否炒软件,你们自己看,短线行情是确定的,短线炒多少不知道,如果开盘情绪一致性太高,那说不准还会意外的杀,因为我判断是自救呢,但不是所有的软件都能救成功啊 ,趁机跑了的,也会有很多的 -
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AI算力,AI端侧芯片,人形机器人(sz300024),三大主线的趋势行情真的很独特,因为大盘不好,就只涨这3个板块,结构性极其严重,关键是延续时间还长,反复轮动补涨,板块内鸡犬升天,这在一定程度上是拉了仇恨的,市场就是这样,出现很多颠覆他们行情的声音借着这次DEEPSEEK和AGENT,来一个情绪上的炒作是大概率的事,而且我认为抓的时机挺好的,刚好周五软件借着智能体反弹,里面扩大DS这个事的影响力和倾向引导,不仅要捧软件,还要踩算力,不然哪有资金去做软件呢,而且只能踩算力,其他两条线,搭不上边,甚至理论上智能体是有利于AI端侧芯片的发展的,如果能踩另外两个板块,那是一定都要踩,可是踩不动。 -
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做软件的资金大部分都是游资,软件股炒了多少年的概念,真没有几个赚钱的,都是扯概念的多,反反复复反而很消耗市场资金,但游资又偏爱软件股。这一波三大主线行情,都是机构主导的趋势行情,游资做不了主,只能跟随,搞了很多次连板高标,也没有把连板复苏起来,这次是瞄准了软件股,就是借用你AI的热点,另外起一个没有机构主导的板块行情,来达到自救或者主导行情的目的。 -
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以上内容不是我写的,我转载过来的,然大家理性理解,其实这个事去年12月份就嚷嚷过,但是没有什么波澜,不了了之,这次突然再次被炒热,肯定是有推手的,且推动的人没有一个是长期跟踪AI研究的,几乎都是营销号,说热点事件的,甚至还有长期做银行股的来踩一脚算力,这部分是眼馋的,还有踏空的,但是我发现,他们都看好软件了,都推荐软件了,认为软件的机会来了,结合上周五就炒了软件方向,AGENT,我猜测,可能是有一批大资金套在了AI软件上面,这次想解套,造一波行情。我为什么这么说,因为我之前也认为软件有一波行情,但是突然就是死掉了,是突然死的。后来我定义为是抖音豆包的出现,搞死了这波软件行情,从逻辑上来说,豆包通吃天下,其他小公司根本没机会竞争了,尤其是算力壁垒太高了。那波软件的猝死,一定是埋了很多资金,现在想自救了。 -
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5 智能体agent(这块我以前聊过 个人专属的agent场景 很有可能就是结合眼镜+指环+手表+手机的端侧组合 眼睛的摄像头拍摄图片视屏 记录成为每个人个人的数据 这类的数据消耗算力token都是指数级别的-上面写了眼镜拍的图像是500~1500token 如果是视屏30帧 60帧就是几万甚至十几万token起步 然后如果每分每秒都用于你个人的训练 连续至少21~30天以上 这个成本token是巨大巨大的 最后训练成为自己专一独有的管家和私人助理agent 目前智谱那个是典型的截屏agent 说实话很繁琐 用户会觉得很烦 屏幕一个个转换 agent帮你操作很花时间 而真的以后如果手机有全面app和zj系app的授权 可以做到根本不用打开手机agent独立完成这些功能-也就是我之前说的关闭手机屏幕的时间 但是目前也受限于算力的紧缺 如果是免费去搞这些事 根本成本一点没法覆盖-安卓系有个很好的办法 就是分屏做这个项目 但是如果还是很繁琐花时间很长 用户体验还是不会好 我预计 等AI手机真的出现和落地以后 agent才会称为一个真正的0-100大方向 估计是2025年的下半年) -
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4 数据标注(原本的标注本来是语音转文字 现在语音和多模态大模型出现以后 多模态场景越来越丰富以后 多模态的标注需求会越来越多 尤其是尽可能多的标注 比如场景声音 你跟DB打电话的时候 身边比如吃饭 移动椅子 边上有猫狗叫的声音都会开始进行标注 标注的场景会越来越多随着新技术模型和架构的诞生) -
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1 算力算力算力!!!(永远的第一性原理)2 租赁算力+AIDC (目前可是有点缺aidc的算力pue指标 春节活动也预备和租赁了不少算力)3 端侧兄弟 (模型做的越来越好 降本越来也快 就是在端侧 更容易花小钱办大事 更好更高效的模型可以在低成本下给更多的用户体验)(还有之后也会跟踪端侧的销售数据 产品阵列 测评具体的产品效果如何 我觉得从投资角度说 最好不要以投资的思维去看ai的端侧产品 尤其是玩具 最好是看小朋友 未成年人 年轻人怎么看待新生的事物 我们自己玩ai大模型app也好 端侧产品也好 由于我们年纪大了 体验认知都上去了 可能会理性觉得东西也就这样 很无聊 几十分钟就玩完了 但是年轻人未成年人往往不是这样体验的 他们可能乐此不疲玩个一整天 甚至病毒式营销给身边的朋友 同学 所以投资最好以观察者的角度去看未成年人 年轻人的想法 他们才是未来消费和ai世代的未来) -
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而实际应用的出圈还得看toC这一块 所以是更看好ZJ的DB这边就看ZJ能在春节有多火多出圈了目前我看春节DY引流 热搜评论已经过亿了什么时候上线最后的新模型B(这个不是1.5pro 是更高的版本) 大概27~28号区间 根据实时流量上线 由于是多模态 我预计目前要看要看GPU卡数的评估 如果真的爆火 非常有可能被怕 打爆了算力宕机大家可以多关注ZJ系的其他APP 和春节春晚的互动 会有具体的引流方式 我就不多说啥了 大家自行体验吧还是全面看好国产Z链在春节全面爆发