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转自：金石杂谈
知名投资人宋向前怒喷李小加的滴灌通，他认为滴灌通营收分成模式缺乏法律逻辑，本质上是高利贷，是升级版的p2p，打着普惠的理念在收割小微创业者。
今天，加华资本董事长宋向前在社区平台公开批判滴灌通，主要是几个点：1）虽然得罪人，但还是没忍住，虽然个人尊重李小加先生，但这样的事情多了，市场迟早一起完蛋。
2）灵魂发问：滴灌通号称非股非债，创造了第三类每人营收分成模式，营业分成的逻辑和法律依据是什么？请从金融和法律的角度解释给大家听？难道不知道金融和法律上实质重于形式吗？
3）多年的金融经验告诉我，不存在非股非债的金融法律关系，既然非股非债，就无法分红和债权债务关系认定。那滴灌通是靠着什么身份或法律关系来获得小微企业或个体工商户的每日营业额收入分成的？又是如何向税务机关申报的？
4）如果不是公益事业就是生意，为什么明明赚了最底层创业者的钱，赚了存活率，却要打着普惠的旗号给自己穿上道德的新装呢？
5）可否公布依据所谓门店收入分成折算成本金获取利息的水平吗？个人估计不低于20%，要不如何覆盖各项开支？在大陆超过24%就是高利贷，在香港也要持牌经营。因为贷款小老板才让你们分取他的每日营收，不是贷款又是什么？
6）没有看到滴灌通任何公益属性，也没有任何创新，本质是个高利贷，是升级版的P2P，小微企业九死一生，父亲店含辛茹苦，民生困苦，就别打着普惠的旗号收割他们了。
就在9月也有财经博主表示，滴灌通是香港的超级高利贷！投资人年化回报20%，每个零售企业可以借10万，未来4年每天营业额的10%用来支付贷款成本，利滚利。他说，借这种高利贷的企业，都是在其他地方借不到钱的垃圾公司。
滴灌通创始人分别是前港交所行政总裁李小加和东英金融创办人张高波。根据官网，滴灌通是一家运用金融科技连接全球资本与中国小微企业的交易所集团，公司的目前是支持100万家小微企业，实现年利润超过100万，帮助1000万小微企业实现收入超10万，最终惠及1亿人口迈向共同富裕。
滴灌通表示，通过创新的收益分成投融资模式，既为投资人提供直接且多样化的投资机会，接入中国活跃消费经济中数以百万门店的每日现金流，同时使小微企业更易获得成本较低的资金支持。
至于加华资本董事长宋向前，清华大学博士，曾获香港保荐人资格、国内证券从业人员高级业务资格，并担任中国证券业协会财务专业委员会委员，中国上市公司协会融资和并购委员会委员。并曾任北大、香港中文大学、上海高级金融学院、清华五道口金融学院客座讲师,清华大学经济管理学院MBA业界导师。
曾先后任职于光大证券（维权）、国信证券，担任华泰证券董事、财务总监，世纪证券投行总经理、副总裁、财务总监，先后投出了泰康保险集团、洽洽食品、居然之家、来伊份、美团点评、美图、滴滴出行、东鹏饮料、老乡鸡、小罐茶等知名企业。
加华资本则创立于2007年，成立十六年以来，专注于中国大消费与现代服务产业投资，累计管理资金规模超过280亿元人民币 。代表案例包括东鹏饮料、来伊份、爱慕股份、巴比食品、洽洽食品、加加酱油、居然之家、美团、今麦郎、小菜园、小罐茶、老乡鸡、文和友、新明珠陶瓷、滴滴出行等数十家消费服务行业领军品牌。
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