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本周农业板块表现弱于沪深300：10.9-10.15农林牧渔板块下跌2.22%，在申万一级行业中居第17位；同期沪深300下跌0.58%。各子行业中，养殖业（+1.05%）、动物保健（-1.50%）、农业综合（-2.60%）表现居前，而渔业（-6.62%）、农产品加工（-3.43%）、饲料（-2.84%）表现靠后。个股方面，*ST天山（维权）、海利生物、巨星农牧涨幅居前。
生猪养殖：10月13日，生猪养殖板块PB为2.95倍，周环比-1.99%，处于历史低位区间。根据博亚和讯，10月13日生猪价格15.30元/kg，周环比-2.55%；15kg仔猪价格20.55元/kg，周环比-5.21%。根据涌益咨询，商品猪周度出栏体重122.79kg，周环比-0.22%；冻品库存率为18.60%，周环比+0.02pct。9月以来猪价震荡下行，再次进入亏损区间。10月13日自繁自养生猪养殖利润-133元/头，亏损环比节前扩大62.37元/头。在当前时点，仔猪价格下滑显著，猪价再次震荡下行，产能去化或将再加速，叠加行业估值处历史低位，我们建议优选成本优势领先、管理能力持续改善、资金链安全、出栏保持增长、估值合适的猪企，建议重点关注牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神等。
肉鸡养殖：10月13日，肉鸡养殖板块PB为2.13倍，周环比-3.62%，处于历史低位区间。白羽鸡：根据博亚和讯，10月13日毛鸡均价3.78元/斤，周环比-6.21%；鸡苗均价2.36元/羽，周环比-7.81%；白羽鸡养殖利润-2.70元/羽，亏损周度环比缩小0.18元/羽；屠宰量开工率80%，周环比+3pct。根据协会数据，9月17日在产父母代存栏2208.97万套，周环比+1.91%；父母代鸡苗销量135.84万套，周环比+7.24%。根据养殖链传导，我们认为后续父母代存栏或现拐点，可积极关注益生股份、民和股份等。黄羽鸡：根据新牧网，10月12日黄羽鸡全国均价7.52元/斤，周环比+0.30%。产能端低位等多因素或将推动黄鸡价格上行，头部企业成本优势叠加价格好转，盈利弹性有优势，建议积极关注立华股份。
饲料：根据汇易网，10月13日玉米现货价2786元/吨，周环比-1.29%；小麦现货价3052元/吨，周环比+0.05%；豆粕现货价4355元/吨，周环比-4.74%。根据博亚和讯，10月13日鱼粉现货价16475元/吨，周环比-0.15%。个股方面考虑产业链管理能力、研发实力等，建议关注海大集团。
投资建议
农业板块关注点以养殖产业链为主，整体估值处历史低位区间。个股建议关注生猪养殖中的牧原股份、温氏股份、天康生物、唐人神等；白羽鸡养殖中的益生股份、民和股份等；黄羽鸡养殖中的立华股份；饲料业务中的海大集团；动保业务中的科前生物、中牧股份、普莱柯等；宠物板块中的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
风险提示
畜禽价格不达预期的风险，疫病的风险，原料价格波动的风险等。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2023年10月15日发布的研究报告《【银河农业谢芝优】行业周报_农林牧渔_猪价回落中，持续关注产能去化》
分析师：谢芝优
评级体系：
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
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